Позитивный год для "Ростелекома"
ПАО "Ростелеком" в 2017 г. увеличило выручку до 305,3 млрд руб., это на 2,7% больше, чем по итогам 2016 г. Чистая прибыль "Ростелекома" за 2017 г. выросла к предыдущему году на 14,7% и составила 14,1 млрд руб. Аналитики полагают, что у "Ростелекома" сохранятся тенденции к сокращению доходов от телефонии и рост выручки от ШПД, а также будут увеличиваться доходы от услуг дата-центров и облачных сервисов.
Выручка "Ростелекома" в 2017 г. по сравнению с 2016 г. выросла на 2,7%, до 305,3 млрд руб. Показатель OIBDA увеличился на 0,1%, до 96,9 млрд руб. Рентабельность по OIBDA составила 31,7% по сравнению с 32,5% в 2016 г.
Чистая прибыль выросла на 14,7%, до 14,05 млрд руб. по сравнению с 2016 г. Капитальные вложения (CAPEX) составили 60,8 млрд руб. (19,9% от выручки), снизившись на 2%. Свободный денежный поток за 2017 г. вырос на 53%, до 20,4 млрд руб.
"Мы выполнили свой прогноз на прошедший отчетный период и ожидаем дальнейшей позитивной динамики основных финансовых показателей в будущем. Поэтому мы считаем, что в 2018 г. выручка может вырасти на 2%, по OIBDA margin планируем обеспечить уровень более 31,5%, при этом CAPEX прогнозируем в пределах 60-65 млрд руб. без учета реализации госпрограмм", - сообщил старший вице-президент - финансовый директор "Ростелекома" Кай-Уве Мельхорн.
Президент "Ростелекома" Михаил Осеевский сообщил, что оператор продолжил увеличивать долю в выручке цифровых и контентных услуг. По итогам 2017 г. она составила 47% от общего объема выручки. Доли по отдельным сегментам распределились следующим образом: широкополосный доступ в Интернет (ШПД) - 23%, платное ТВ - 9%, VAS и облачные услуги - 8%, VPN - 7%. Выручка цифровых и контентных услуг показала рост в 2017 г. относительно 2016 г. на 10,9%, увеличившись до 143,5 млрд руб.
Самый ощутимый рост выручки год к году в сегменте цифровых и контентных услуг продемонстрировало направление VAS и облачные услуги, увеличившись на 26,3%, до 23 млрд руб. На 15,9% по итогам 2017 г. выросла выручка от платного ТВ и составила 27,3 млрд руб.
"Мы усиливаем наши позиции в целом ряде стратегических конкурентных направлений, таких как облачные технологии, системы хранения и обработки данных, активно развиваем работу на рынке MVNO", - отметил Михаил Осеевский.
Телефония и оптовые услуги внесли негативный тренд в общую выручку "Ростелекома". Выручка оптовых услуг снизилась на 4,5%, до 55,6 млрд руб., а выручка телефонии - на 10,7%, до 78,4 млрд руб. Указанные услуги заняли долю в 53% в общей выручке "Ростелекома".
Общая выручка в сегменте B2B/G выросла на 6%, увеличившись до 108,7 млрд руб. Выручка от новых услуг (сегмент B2B/G) выросла за 2017 г. более чем в 4,3 раза, до 6,9 млрд руб. "Мы считаем, что это правильный тренд, и продолжаем инвестировать в это направление", - сказал первый вице-президент "Ростелекома" Владимир Кириенко.
В частности, шесть ключевых услуг прибавили значительно: почти в восемь раз выросла услуга видеонаблюдения, в 3,8 раза - Wi-Fi, в три раза - виртуальный ЦОД, в 2,5 раза - виртуальная АТС, почти в два раза - call-центр и в 1,7 раза - корпоративное ТВ. Владимир Кириенко также отметил выручку от проектов "Умный город" (электронное правительство и сопутствующие услуги связи), которая составила 15,9 млрд руб., увеличившись на 27%.
Количество абонентов ШПД по итогам 2017 г. в сегменте B2C повысилось на 3% по сравнению с 2016 г. и составило 12 млн. ARPU увеличился на 3% до 369 руб. Количество абонентов, подключенных по оптике, выросло на 8% год к году, до 7,7 млн (64% от абонентской базы). ARPU увеличился на 2% до 349 руб.
Количество абонентов платного ТВ в 2017 г. выросло на 5% по сравнению с предыдущим годом и составило 9,8 млн домохозяйств. ARPU увеличился на 8%, до 230 руб. Из них количество абонентов "Интерактивного ТВ" выросло на 14% до 4,8 млн подписчиков. ARPU увеличился на 4% до 300 руб. Blended ARPU (включает в себя выручку от ШПД, IPTV и цифрового кабельного ТВ) увеличился на 7% год к году и составил 487 руб. Количество абонентов местной телефонной связи уменьшилось на 8% до 19,1 млн.
Количество абонентов MVNO (проект реализуется на сети Tele2) достигло 0,83 млн, увеличившись квартал к кварталу на 24%. Михаил Осеевский положительно оценил финансовые показатели Tele2, опубликованные вчера. Кроме того, как сообщил Владимир Кириенко, в 2017 г. Tele2 полностью перешел на использование каналов связи "Ростелекома". Однако глава "Ростелекома" отметил, что сейчас не ведутся переговоры с партнерами об увеличении доли "Ростелекома" в СП с Tele2. Напомним, что "Ростелеком" владеет 45% ООО "Т2 РТК Холдинг", остальные 55% принадлежат Tele2 Russia Holding AB, в котором у ВТБ - 50%, у Invintel B.V. Алексея Мордашова - 40% и 10% принадлежат банку "Россия" Юрия Ковальчука.
Запущенный в 2017 г. проект "Ростелекома" "Оператор для операторов" (оказание услуг по обслуживанию оптических каналов связи мобильных операторов) принес компании 360 млн руб. Владимир Кириенко добавил, что "Ростелеком" видит потенциал прироста в 2018 г. и планирует инвестировать в это направление.
Также "Ростелеком" реализует проект по расширению транзита Европа - Азия (оптические каналы, которые соединяют Азию с Европой). "Ростелеком" запустил три канала связи скоростью 100 Гбит/с. "Мы видим это направление перспективным и планируем в 2018 г. удвоить объем пропускной способности", - поделился планами Владимир Кириенко.
По поводу закона Яровой, Михаил Осеевский сказал, что пока оператор не закладывал в бюджет средства на его исполнение. "Мы ждем, когда выйдут нормативные документы, тогда уже можно будет сориентироваться. Пока есть разные сигналы о том, будут ли приниматься эти документы, когда они будут приниматься. Мы все-таки исходим из того, что нужно действовать осознанно на базе принятых решений", - сказал он.
Говоря о планах на будущее, Михаил Осеевский сообщил, что "Ростелеком" в марте 2018 г. проведет тестирование сетей 5G в Иннополисе и Сколково. А в мае, в дни проведения Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ), оператор планирует показать проект по созданию беспроводных сетей связи для высокоскоростной передачи сигнала по технологии 5G в Эрмитаже. "Мы находимся уже в стадии завершения создания необходимой инфраструктуры, дальше будем приглашать широкий социум компаний, которые работают над различными прикладными продуктами, использующими технологии 5G для нашей совместной работы", - сказал он в ответ на вопрос корреспондента ComNews.
Кроме того, "Ростелеком" будет работать над развитием экосистемы на базе операционной системы Sailfish и ее использованием в корпоративных смартфонах. Напомним, что в начале марта "Ростелеком" подписал договоры купли-продажи о приобретении 75% долей в ООО "Открытая Мобильная Платформа" и 75% долей в ООО "Вотрон", таким образом, получив контроль над разработчиком мобильной операционной системы Sailfish OS и Sailfish Mobile OS RUS (см. новость ComNews от 1 марта 2018 г.).
Глава "Ростелекома" также сообщил о том, что 21 марта оператор представит новую стратегию. Она будет рассмотрена на совете директоров 14 марта.
Начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК "Фридом Финанс" Георгий Ващенко сообщил, что реакция инвесторов на отчетность "Ростелекома" оказалась слабопозитивной. Однако он отметил, что в этом году бумаги компании с начала года подорожали на 7%.
Отчетность "Ростелекома", по словам Георгия Ващенко, получилась хорошей. "Компания увеличила выручку на 3%. Драйверами роста продаж стал сегмент ШПД, на который пришлось 23% выручки, а также телевидение. Рост доходов от ШПД компенсирует сокращение доходов от телефонии. В целом прежние тренды в структуре и динамике выручки сохранились. Рост прибыли обусловлен результатами Tele2 и снижением стоимости заимствований", - прокомментировал он.
По прогнозам аналитика "Фридом Финанса", в 2018 г. сохранятся тенденции к сокращению доходов от телефонии и росту выручки от ШПД, а также будут расти доходы от услуг дата-центров и прочих облачных услуг. Он предположил, что компания также может получить крупные заказы, связанные с реализацией положения закона о хранении данных. Георгий Ващенко не исключил, что в будущем "Ростелеком" может зарабатывать на этом не менее 15-20 млрд руб. в год.
Аналитик "Фридом Финанса" ожидает, что в 2018 г. "Ростелеком" заработает около 320 млрд руб., OIBDA сохранится на уровне 96 млрд руб., а прибыль - на уровне 18 млрд руб. "Ростелеком" остается одной из наиболее недооцененных компаний в секторе и на рынке в целом. Сейчас капитализация "Ростелекома" меньше балансовой стоимости, при этом существенные риски для компании отсутствуют", - резюмировал Георгий Ващенко.
Аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин назвал динамику выручки и свободного денежного потока позитивными сюрпризами. По его словам, исходя из дивидендной политики, можно ожидать дивиденда не ниже 5,50 руб. на акцию, что соответствует доходности 8% на обыкновенную акцию и 9% - на привилегированную.
"Прогноз компании на 2018 г. подразумевает снижение темпов роста выручки и сокращение свободного денежного потока, что выглядит консервативно, с учетом перехода федеральных органов исполнительной власти на обслуживание в "Ростелеком" и единоразового эффекта от обеспечения видеонаблюдения на президентских выборах", - сделал предположение Сергей Либин.
Аналитик ГК "Финам" Леонид Делицын обратил внимание на то, что при отсутствии высоких темпов прироста рынка "Ростелеком" показал, что способен наращивать свою долю в ШПД, развивать облачное хранение данных и сокращать затраты.
"Увеличение выручки на 3% до 305,3 млрд руб. можно назвать значительным достижением - это выше, чем можно было ожидать. Перспективными сегментами являются системная интеграция, хранение и обработка данных, а также крупные специальные проекты. Драйвером роста ожидаемо стало облачное хранение данных в рамках направления "умный город", - прокомментировал Леонид Делицын.
Фондовый рынок, по предположению аналитика "Финама", ожидал хороших результатов, поэтому с начала года стоимость акции выросла на 6% до 68,8 руб. В конце прошлого года акции стоили очень дешево - 63,5 руб., создавая благоприятную возможность для покупки. "Наша целевая стоимость акции компании на конец текущего года - 76,5 руб., потенциал роста в течение этого года - 10%, рекомендация - покупать", - отметил Леонид Делицын.
Как считает аналитик "Финама", в ближайшие годы компания получит существенные преимущества от российской стратегии замещения импорта в информационных технологиях и телекоммуникациях. По его словам, приобретение производителя OS Sailfish говорит о намерении контролировать большие проекты на будущей российской цифровой стройке.
