Blockchain обживается на финансовом рынке

В 2018 г. российские компании могут выпустить облигации на 10-15 млрд руб., учет по которым будет осуществляться на технологии blockchain. Таковы данные Национального расчетного депозитария (НРД). Однако, как отметили эксперты, из-за отсутствия кадров, которые умеют работать на blockchain-платформах, нас ждет медленное развитие этого направления, даже с учетом крупных вложений от ведущих банков страны.

Как уточнил в разговоре с корреспондентом ComNews директор по информационным технологиям, член правления НРД Сергей Путятинский, интерес к коммерческим облигациям не зависит от отрасли. "Если бизнес нуждается в заемных средствах - у него может возникнуть интерес к коммерческим облигациям. Если при этом есть интерес к инновациям - это будут коммерческие облигации на технологии blockchain. Тем не менее если все же говорить об отраслях, мы наблюдаем интерес от телекома, финансовой индустрии, энергетики", - сказал он.

Отметим, что вчера НРД объявил о том, что состоялось погашение номинальной стоимости выпуска коммерческих облигаций ПАО "МегаФон" объемом 500 млн руб., организатором и покупателем которого выступил Райффайзенбанк, а расчетную платформу для выпуска облигаций предоставил НРД. Участники сделки реализовали кейс по полному циклу жизни ценной бумаги по технологии blockchain - от размещения до полного исполнения эмитентом своих обязательств перед инвестором. В пресс-службе "МегаФона" отметили, что сделка оператора и Райффайзенбанка на платформе НРД вызвала большой интерес эмитентов и инвесторов к новой технологии учета прав на ценную бумагу.

Напомним, что для совершения сделки НРД в начале октября этого года предоставил "МегаФону" расчетную платформу Hyperledger Fabric (см. новость ComNews от 3 октября 2017 г.). Учетная система, которую разработал НРД на платформе Hyperledger Fabric, работает только с оцифрованными активами, делая процесс размещения, обращения и учета облигаций максимально прозрачным. Каждый участник сделки имеет возможность обмениваться документами в режиме онлайн, отслеживать статус проведения сделки. Использование криптографической защиты и верификации позволяет проводить все операции в электронном виде.

В НРД пояснили, что blockchain выступает в качестве единого источника информации по текущим правам, обязательствам и операциям участников. "Локальные учетные книги участники могут вести путем копирования учетных журналов из blockchain и при этом быть в полной уверенности, что учет корректен и, самое важное, гарантированно синхронизирован", - отметили участники сделки.

В разговоре с корреспондентом ComNews Сергей Путятинский подчеркнул, что сделка не была бы возможной, если бы какой-то ее элемент вызывал вопросы. "Мы занимались подготовкой к сделке в течение полугода, и она отвечает всем нормативным требованиям. Вместе с тем мы отмечаем, что для промышленного использования платформы в интересах всего финансового рынка еще потребуются значительные инвестиции", - добавил он.

Руководитель пресс-службы "МегаФона" Юлия Дорохина отметила, что знаковая сделка по размещению облигаций с помощью технологии blockchain стала первой в России и важным шагом в тестировании возможностей применения данной технологии на рынке ценных бумаг. "Сейчас наиболее важной является работа по применению blockchain в сделках с большим количеством участников, и мы планируем продолжать сотрудничество в этом направлении с НРД", - сказала она. По ее словам, в дальнейшем "МегаФон" продолжит работу по горизонтальному масштабированию новой технологии и увеличению доли электронного документооборота с ее применением.

"Что касается потенциала технологии, то, по нашим оценкам, он очень высок, но на текущий момент возможность применения технологии blockchain ограничена отсутствием необходимой нормативной и правовой базы. Для дальнейшего распространения использования технологии необходимо урегулировать данный вопрос на законодательном уровне", - отметила Юлия Дорохина. Другие представители "большой четверки" вчера не ответили на запрос корреспондента ComNews и не сообщили о планах по использованию технологии blockchain в финансовых сделках.

Сергей Путятинский сообщил, что в 2018 г. НРД планирует продолжать развитие компетенции по различным платформам в рамках проекта Hyperledger. "Возможно, это будет не только Hyperledger Fabric, но и другие платформы", - заметил он. В целом НРД прогнозирует рост интереса к технологии blockchain. "Технология сегодня активно развивается, и компании видят в ее использовании конкурентные преимущества. Сегодня blockchain напрямую ассоциируется с инновационностью и развитием, а к этому стремится большое число компаний. По оценке НРД, уже в 2018 г. интерес к выпускам облигаций по технологии blockchain может достигнуть 10-15 млрд руб.", - рассказали в пресс-службе НРД.

"По итогам сделки мы видим огромный интерес от участников рынка к тому, чтобы использовать blockchain как технологию для выпуска финансовых инструментов, поскольку это позволяет достичь более высокой эффективности и скорости при более низкой стоимости, - отметил член правления, руководитель дирекции информационных технологий Райффайзенбанка Андрей Попов. - Нам очевиден огромный потенциал для дальнейшего развития технологии. Практически весь процесс от точки зрения принятия решения о выпуске облигаций до их погашения может быть полностью алгоритмизирован и автоматизирован за счет использования платформы blockchain и умных контрактов".

Старший аналитик ИК "Фридом Финанс" Вадим Меркулов предположил, что в 2018 г. такие крупные телеком-операторы, как МТС (ПАО "Мобильные ТелеСистемы) и Veon (на российском рынке представлен в лице ПАО "ВымпелКом"), начнут пробовать использовать blockhain при совершении финансовых сделок. Однако, как добавил эксперт, крупные операторы смогут совершить не более двух сделок, поскольку технология является новой и для повсеместного использования нужно время. "Более того, основным двигателем для внедрения этой технологии станут банки, как, например, Райффайзенбанк, который за год может совершить не более трех-четырех сделок из-за юридических, финансовых и технологических проволочек. Из-за отсутствия кадров, которые умеют работать на blockchain-платформах, нас ждет медленное развитие этого направления, даже с учетом крупных вложений от ведущих банков страны", - отметил Вадим Меркулов.

В инвестиционной компании "Фридом Финанс" считают, что очевидный недостаток применения технологии blockchain - это большие затраты, которые аналитики "Фридом Финанс" оценивают в 30 млрд руб. для массового внедрения. "Сейчас нет ИT-инфраструктуры для того, чтобы обеспечить бесперебойную работу blockchain-проектов, включая финансовые сделки", - пояснил Вадим Меркулов.

При этом, на взгляд аналитика, очевидными преимуществами станет снижение стоимости транзакции для банков, маленькие затраты на ежегодное обслуживание системы из-за внедрения технологии Proof of Stake, с помощью которой можно аутсорсить часть затрат. "Я оцениваю снижение расходов на проведение сделок порядка 30% в год. Таким образом, общие издержки банковской системы России снизятся на 480 млрд руб. до 2024 г. Это случится при условии, что к началу 2021 г. начнется массовое использование этой технологии в банках", - отметил Вадим Меркулов.

Аналитик ГК "Финам" Леонид Делицын сказал, что если трансакционные издержки благодаря технологии blockchain удастся ощутимо уменьшить, то значительная часть займов операторов будут совершаться с ее помощью. "Общий объем облигационных займов, проведенных при помощи технологии blockchain, может достичь 1,5-3 млрд руб.", - сообщил он. По его словам, при проведении столь крупных облигационных займов существенных недостатков у технологии нет, кроме ее новизны, непривычности и небольшого количества консультантов, способных провести подобную сделку.