Сокращение количества абонентов привело к росту показателей VEON

VEON опубликовала финансовые и операционные результаты за II квартал 2023 г. За отчетный период общая выручка компании в России выросла на 6,9% по сравнению с аналогичным периодом в 2022 г. Такой же рост VEON показал и в сервисной выручке – 6,9%. Показатель EBITDA повысился на 7,5% по сравнению с 2022 г., рентабельность по EBITDA составила 42,7%. Рост обусловлен реализацией стратегии развития клиентоцентричной модели, которая предполагает последовательное снижение расходов на развитие неэффективных каналов продаж и концентрацию на качественном обслуживании клиентов.

Во II квартале 2023 г. общая база мобильных абонентов "Билайн" составила 44 млн, что является снижением на 6,4% по сравнению с аналогичным периодом 2022 г., но остается стабильным показателем по отношению к I кварталу 2023 г. Объем данных на одного абонента квартал к кварталу растет на 26,2% год к году, а показатель ARPU – на 14,9%.

Представители компании VEON отмечают, что росту показателей способствовало повышение качества абонентской базы, которое "Билайн" проводит последние несколько кварталов. При этом по итогам первого полугодия 2023 г. на четыре процентных пункта выросло проникновение мобильного приложения "Билайн", что составляет 38% от активных абонентов в месяц.

В первом полугодии 2023 г. льготная тарифная зона международного роуминга пополнилась несколькими странами: Куба, Эфиопия, Венесуэла, Судан. Более 99,8% абонентов "Билайн" могут путешествовать с доступными тарифами и широким набором сервисов в более, чем 180 странах и направлениях.

В общем, капитальные затраты компании во II квартале 2023 г. составили 15,5 млрд руб., что на 28,6% больше по сравнению с 2022 г.

Ведущий аналитик инвестиционной компании "Велес капитал" Артем Михайлин предположил, за счет чего у VEON растет показатель ARPU: "Отчасти рост ARPU может объясняться увеличением тарифов, хотя у операторов есть с этим трудности сейчас из-за позиции федеральной антимонопольной службы (ФАС). Дополнительной причиной может являться уход наименее активной аудитории с точки зрения генерации доходов. Таким образом, если с компанией остаются лояльные и выгодные клиенты, она может увеличивать ARPU быстрыми темпами. С точки зрения динамики, мы ожидаем, что ARPU продолжит расти".

Аналитик ФГ "Финам" Леонид Делицын объяснил разницу между показателями базы мобильных абонентов и финансовыми показателями: "Финансовые показатели готовятся в соответствии с правилами бухгалтерского учета. Они строго регламентированы. Компания не может изменять способ их подсчета так же свободно, как способ подсчета мобильных абонентов, который не прописан ни в законах, ни в учебниках. Поэтому операторы связи могут считать этот показатель по своему усмотрению. Сейчас у операторов база абонентов в первом приближении не меняется, а ее изменения отражают лишь изменения учетной политики. Если оператор считает, что ему выгоднее показать большую абонентскую базу, он будет считать абонентом того, кто пользовался SIM-картой хотя бы раз в полгода. Если оператор предпочитает показать рост ARPU, то может сократить тот период, за которое компания сохранит высокое звание абонента сотовой связи. Тогда общую выручку можно будет делить на число более активных абонентов, и ARPU получится выше. К примеру, у ПАО "Вымпелком" сервисная выручка выросла на 6,2%. Если бы число абонентов оставалось прежним, то и ARPU вырос бы на ту же величину. Но число абонентов снизилось, поэтому показатель ARPU вырос очень сильно - на 14,9%".

Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов дал прогноз финансовых показателей VEON на следующий отчетный период: "Из-за роста стоимости американского доллара к большинству мировых валют в II квартале 2023 г. продолжился тренд на снижение выручки и показателя EBITDA в долларовом выражении, хотя в региональных валютах выручка и EBITDA продемонстрировали рост на 19,6% год к году и 13,6% соответственно. Падение сервисной выручки на 4% до $882 млн также связано с валютной переоценкой. Поэтому дальнейшие перспективы компании выглядят не очень привлекательно, ведь рост стоимости американского доллара против большинства мировых валют будет продолжаться вплоть до завершения цикла ужесточения денежно-кредитной политики федеральной резервной системы (ФРС), то есть как минимум в III и с высокой долей вероятности в IV квартале 2023 г. После завершения данного цикла финансовые перспективы компании улучшатся на фоне валютной переоценки и вероятного падения темпов инфляции".

Также Леонид Делицын предположил, какие затраты у компании VEON могут быть в следующем отчетном периоде: "Капитальные затраты в III и IV кварталах 2023 г., вероятно, будут выше, чем в аналогичные периоды 2022 г. В III квартале они составят примерно 16 млрд руб. против 15,5 млрд руб. во II квартале 2023 г."