Мал SSTL да дорог
АФК "Система", развивающая сотовый бизнес в Индии, считает предварительные ценовые параметры торгов аукциона по индийским лицензиям сотовой связи ($6 млрд за 5 МГц спектра) "абсолютно неприемлемыми". Только после того как индийский регулятор утвердит условия аукционов, "Система" примет решение относительно действий индийской "дочки" Sistema Shyam Teleservices (SSTL).
На пресс-конференции, посвященной финансовым итогам 2011 г., президент АФК "Система" Михаил Шамолин сообщил, что объявленные индийским регулятором TRAI (Telecom Regulatory Authority of India) цены в аукционах на частоты никоим образом не могут устроить компанию. После того как регулятор отозвал у операторов лицензии, на грядущих торгах 31 августа этого года TRAI намеревается повысить цены на лицензии в 10 раз.
"Эти частоты не стоят подобных денег, и никакой экономический кейс такую цену оправдать не сможет, - пояснил Михаил Шамолин. – Но у нас сильная позиция, и мы ее будем отстаивать всеми способами". Тем не менее, по словам Михаила Шамолина, рекомендации регулятора еще не утверждены правительством.
SSTL располагала 22 лицензиями на оказание услуг сотовой связи в стандарте CDMA в Индии с 2008 г., но лишилась 21 из них 2 февраля 2012 г., когда верховный суд Индии их аннулировал под предлогом незаконной выдачи. После 2 июня этого года, когда вступит в силу решение суда, "дочка" "Системы" сможет работать только в штате Раджастан. За 22 лицензии АФК "Система" заплатила $630 млн, и на $520 млн "Система" дала SSTL гарантию для привлечения оператором кредита на оплату лицензионных сборов (см. новость на ComNews от 20 апреля 2012 г.).
Сейчас, как отмечает Михаил Шамолин, компания считает адекватной цену за лицензии в стандарте CDMA на уровне той, которую SSTL заплатила в 2008 г. или немного выше, причем потраченные на лицензии средства должны быть зачтены при расчетах за новые лицензии. По его словам, если SSTL будет по тем или иным причинам потеряна, то АФК "Система" поднимет вопрос о компенсации расходов – так как инвестиции в оператора за несколько лет превышают $2,5 млрд. В отчетности за IV квартал 2011 г. АФК уже списала в убыток более $800 млн в связи с риском потери лицензий SSTL.
Тем не менее во вторник, 24 апреля 2012 г., верховный суд Индии решил продлить срок действия аннулированных лицензий до 7 сентября. Однако, по условиям предложения, направленного "Системой" властям Индии в марте и предполагающим участие в торгах только тех компаний, которые лишились лицензий, если до 28 августа спор по отозванным лицензиям не будет разрешен, то компания будет инициировать судебное разбирательство в отношении Индии в международном арбитражном суде.
Аналитик ИК "Финам" Анатолий Вакуленко полагает, что подобный новостной фон, скорее всего, будет негативно воспринят инвесторами. "Индийский регулятор декларирует требования, не отвечающие рыночным реалиям. Если заявленные цены на лицензии не изменятся, АФК "Система", видимо, не будет принимать участие в аукционе, - рассуждает Анатолий Вакуленко. - Мотивация индийских чиновников может заключаться в желании искусственно сократить количество игроков рынка и консолидировать сектор под контролем нескольких профильных квазигосударственных корпораций".
Анатолий Вакуленко полагает, что наиболее негативный сценарий может подразумевать продажу SSTL и выход АФК из проекта. По его словам, пока индийской "дочке" не удается демонстрировать темпы роста, необходимые для качественного увеличения абонентской базы и формирования более сильных позиций на конкурентном индийском рынке. "Текущие 16 млн абонентов SSTL обеспечивают компании только около 2% рынка, и с учетом динамичного развития крупных конкурентов времени для завоевания более сильных позиций, обеспечивающих привлекательные перспективы дальнейшего роста, очень мало", - резюмировал он.
