"Система" решила, что надо брать

ТАТЬЯНА ЗОЛОТОВА
© ComNews
11.11.2011

АФК "Система" изучает возможность приобретения европейских активов, которые подешевели на фоне экономической нестабильности и падения рынков. Президент корпорации Михаил Шамолин (на фото), правда, не называет компании, которые считает привлекательными для возможной покупки.

О возможной экспансии за рубеж Михаил Шамолин заявил на V Российско-Индийском форуме по торговле и инвестициям. "Сейчас другая оценка активов в связи с падением рынков, что дает нам очень неплохую возможность, в том числе, посмотреть и на европейские активы, которые сильно падают в цене. Я говорю теоретически, это не означает, что мы собираемся что-то в Западной Европе покупать", - пояснил журналистам президент корпорации.

Аналитик Газпромбанка Анна Курбатова, считает, что "Системе" было бы разумнее присматриваться к активам, которые могут быть комплиментарны к уже существующим в России и СНГ.

По мнению начальника управления анализа рынка акций ИК "Велес Капитал" Ильи Федотова, "Системе" не стоит надеяться на дешевеющие активы. "Если вспомнить всю историю "Системы", то зарубежных активов в Европе у нее практически нет. Если актив хороший и способен выстоять в кризис, то его никто продавать не будет. Если актив плохой, то от него будут стараться избавиться. Это имело место, когда немцы пытались продать "Системе" компанию Infineon (производитель полупроводников) по слишком высокой цене", - вспоминает Илья Федотов.

Летом 2009 г. президент России и канцлер Германии обсуждали возможное вхождение АФК в капитал Infineon. "Система" была готова приобрести 51% немецкой компании за 2 млрд евро, но впоследствии размер пакета, который мог быть продан, уменьшился до 15-20%. В июле 2010 г. Infineon заявила, что уже не ведет переговоров о продаже акций российским инвесторам. А в августе того же года американская Intel договорилась о покупке за $1,4 млрд подразделения по производству микропроцессоров для беспроводных устройств немецкой Infineon.

Михаил Шамолин же настаивает, что в кризис как раз и появляются инвестиционные возможности, которые могут создавать стоимость. Он считает, что позиция "Системы" сейчас лучше, чем во время кризиса 2008 г.: "Мы устойчивы финансово, у нас очень хорошая ситуация по долгам, мы на порядок более устойчивы к потрясениям, чем в 2008 г.".

Основания так утверждать у АФК есть, говорит Илья Федотов. "Система" отдала "Систему Галс", а это был один из самых серьезных кредиторов. К тому же сейчас в структуру АФК входят башкирские активы, которые "подкачивают" ее денежным потоком", - рассуждает эксперт "Велес Капитала".

"Компания, имеющая на счетах кэш и разумную долговую нагрузку в хорошо сбалансированных валютах - у нас сейчас практически 70% долга в рублях, и у МТС в том числе, - пребывает в хорошей позиции, чтобы находить привлекательные возможности для инвестиций", - сказал Михаил Шамолин.

"Учитывая новую стратегию, объявленную этой весной, намерение "Системы" приобрести компании за пределами России и СНГ выглядит вполне логичным. Но если речь идет об отраслях, не представленных в ее портфеле в Западной Европе, то, несмотря на низкую цену активов, инвестиции могут быть рискованными. Так как это уже другие макроэкономические условия, другие правила ведения бизнеса", - уверена Анна Курбатова из Газпромбанка.