При росте выручки "Яндекс" ушел в чистый убыток

МКПАО "Яндекс" опубликовало финансовые результаты по итогам III квартала и девяти месяцев 2024 г. Выручка корпорации в III квартале 2024 г. составила 276,8 млрд руб. Это на 36% больше, чем за тот же период в 2023 г., - 204,2 млрд руб. По итогам девяти месяцев 2024 г. выручка выросла на 37% и составила 754,4 млрд руб. против 549,2 млрд руб. за девять месяцев 2023 г.

Аналитик ФГ "Финам" Леонид Делицын связал рост выручки "Яндекса" с ростом прибыли отдельных секторов бизнеса: "На этот раз драйвером выручки стали электронная коммерция, доставка и райдтех. Эти сектора растут быстрее, чем рекламная выручка, которую приносят поиск и портал, и их абсолютный вклад тоже выше - уже на 30%. В каком-то смысле "Яндекс" трансформируется в младшего брата Ozon и Wildberries. Но другого пути наращивать выручку внутри страны у компании нет, поскольку на традиционном для нее рекламном рынке компания и так является крупнейшей площадкой, а сам рекламный рынок - вместе с телевидением и другим офлайном - меньше выручки одного крупного оператора связи. "Яндекс" хочет продолжать расти, а сделать это может только в электронной коммерции. И к этой цели компания движется".

Однако чистая прибыль "Яндекса" пошла на спад в сравнении с показателями 2023 г. В III квартале 2024 г. она составила 7,6 млрд руб., что на 62% ниже, чем за аналогичный период 2023 г., - 20,2 млрд руб. По итогам девяти месяцев 2024 г. корпорация и вовсе показала чистый убыток в размере 4,1 млрд руб. при том, что за девять месяцев 2023 г. чистая прибыль составила 54,9 млрд руб.

Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов рассказал о причинах снижения чистой прибыли "Яндекса": "20 сентября 2024 г. "Яндекс" впервые в истории компании выплатил дивиденды по итогам первого полугодия 2024 г. в размере 80 руб. на одну обыкновенную акцию, а общая сумма выплаты составила 29,2 млрд руб. Дивиденды компания выплачивает из чистой прибыли. Чистый убыток "Яндекса" в размере 4,1 млрд руб. за девять месяцев 2024 г. связан с ростом расходов на персонал, так как его количество с начала 2024 г. возросло на 15,06% и превысило 90 тыс. человек. Возросли расходы на инвестиции в развитие продуктов и технологий, включая генеративные нейросети и облачные сервисы".

Скорректированный показатель EBITDA показал рост как по итогам III квартала 2024 г., так и за девять месяцев на 66% и 71% соответственно. В III квартале 2024 г. он составил 54,7 млрд руб. против 32,9 млрд руб. за тот же период 2023 г. По итогам девяти месяцев 2024 г. показатель EBITDA достиг 139,9 млрд руб. против 81,6 млрд руб. в 2023 г.

Аналитик инвестиционной компании "Велес Капитал" Артем Михайлин объяснил причины роста показателя EBITDA: "EBITDA холдинга заметно опередила и наш прогноз, и оценки рынка. Показатель по итогам III квартала 2024 г. составил почти 55 млрд руб., а рентабельность увеличилась на 3,7 процентных пункта год к году. Во многом это было обеспечено сильным результатом в сегменте поиска, а также улучшением маржинальности онлайн-торговли и прочих инициатив".

По итогам 2024 г. "Яндекс" прогнозирует рост общей выручки компании в диапазоне от 38% до 40% год к году. По скорректированному показателю EBITDA - от 170 млрд руб. до 175 млрд руб.

"Темпы роста общих продаж несколько замедляются, находясь в тренде едва заметного снижения после очень сильных поквартальных результатов 2023 г. Поэтому по итогам 2024 г. мы ожидаем роста выручки на 33-37% с сохранением текущей рентабельности EBITDA", - прокомментировал руководитель управления аналитических исследований инвестиционной группы "ИВА Партнерс" Дмитрий Александров.

Леонид Делицын считает, что компания способна перейти порог в 1 трлн руб.: "Выручка "Яндекса" по итогам 2024 г. составит около 1,1 трлн руб., при этом компания снова покажет чистую прибыль".

Владимир Чернов предположил аналогичный прогноз по выручке и конкретизировал показатель чистой прибыли: "Мы прогнозируем выручку "Яндекса" по итогам 2024 г. на уровне 1,035-1,095 трлн руб., показатель скорректированной EBITDA в районе 190 млрд руб. и выход на небольшую чистую прибыль в районе 10-15 млрд руб.".