МГТС показала высокие темпы мобильного роста
По итогам 2018 г. самые высокие темпы роста доходов оператор МГТС (ПАО "Московская городская телефонная сеть") продемонстрировал в сегменте мобильной связи. МГТС работает на рынке по модели MVNO (виртуальный оператор мобильной связи). Доходы от MVNO-проекта выросли у МГТС почти в два раза и составили 1,437 млрд руб., превысив доходы от услуг платного ТВ.
Согласно объявленным МГТС финансовым и операционным результатам 2018 г., выручка компании по РСБУ немного снизилась (минус 0,5%) и составила 38,7 млрд руб. Чистая прибыль при этом выросла на 23,5% - до 19,6 млрд руб. Рентабельность по чистой прибыли превысила 50,7%. Абонентская база по всем услугам суммарно увеличилась на 5%, превысив 5,5 млн, что является третьим показателем на российском рынке фиксированной связи.
Доля доходов от нерегулируемых государством услуг, в том числе таких, как ШПД, цифровое ТВ и других новых сервисов, предоставляемых как частным, так и корпоративным клиентам, в общей структуре доходов превысила 61%. Общая выручка от нерегулируемых услуг составила 23,8 млрд руб. В свою очередь, доходы компании на потребительском рынке выросли на 4%, превысив 19 млрд руб., причем доходы от предоставления цифровых услуг росли быстрее - на 23%, до 8,1 млрд руб.
Самые высокие темпы роста МГТС продемонстрировала на рынке MVNO (предоставление мобильной связи по виртуальной модели) - доходы от этого направления бизнеса выросли почти в два раза и составили 1,437 млрд руб., превысив доходы от услуг платного ТВ. К концу прошлого года количество пользователей мобильной связи МГТС составило более 480 тыс. абонентов, увеличившись более чем на 50%.
Вместе с тем выручка от услуг широкополосного интернета на массовом рынке, по данным отчета МГТС, выросла на 12%, до 4,9 млрд руб. МГТС сохранила высокие темпы ШПД-подключений на стагнирующем рынке, увеличив за год количество интернет-абонентов на 11%, что существенно превышает темпы роста самого рынка. Доходы от предоставления услуг цифрового ТВ достигли 1,4 млрд руб. (+23%), абонентская база превысила 620 тыс. клиентов, увеличившись на 16,5%.
В корпоративном сегменте, согласно отчету, выручка МГТС сохранилась на прежнем уровне и составила 8,2 млрд руб. На рынке ШПД-доступа для B2B-клиентов выручка увеличилась на 22%, превысив 1 млрд руб. Число новых ШПД-подключений за год выросло на 15,3%
Что касается прибыли от продаж МГТС, то она выросла на 22,9% - до 10,1 млрд руб. В то время как себестоимость компании снизилась на 5,3% до 22,1 млрд руб., а управленческие расходы - на 16% - до 4 млрд руб. Прочие доходы компании составили 12,5 млрд руб. (рост на 17,8%), из которых 7,7 млрд руб. получены в виде дивидендов от дочерних обществ.
Коммерческий директор МГТС Алексей Назаров итоги компании в 2018 г. прокомментировал следующим образом: "Прошедший год был для МГТС очень насыщенным как с точки зрения трансформации различных аспектов компании, так и с точки зрения оптимизации организационной структуры, изменения и улучшения ключевых бизнес-процессов. Все эти изменения в итоге помогли нам закончить 2018 г. с финансовыми и операционными результатами, превышающими изначальные прогнозы".
Говоря о росте показателей у MVNO-проекта МГТС, Алексей Назаров сказал: "Мы планируем и дальше расти, опережая рынок, особенно в цифровых сервисах. Мы полностью удовлетворены результатами MVNO-проекта и видим его позитивное влияние на результаты самой компании и группы МТС в целом. Запуск MVNO привел к созданию новых продуктов - конвергентных пакетов с домашним интернетом на скорости до 1 Гбит/с, цифровым ТВ и мобильной связью, которые позволяют клиентам экономить, а компании увеличить средний ARPU и существенно снизить отток пользователей, который составляет менее 3% от базы конвергентных пользователей в годовом выражении".
"Мы планируем сохранить и повысить финансовую стабильность в 2019 г., повысив эффективность команды благодаря дальнейшей системной трансформации, предложив рынку новые продукты и услуги и дав старт новым направлениям бизнеса", - поделился планами Алексей Назаров.
По словам аналитика ГК "Финам" Леонида Делицына, фондовый рынок отреагировал на результаты МГТС в 2018 г. небольшим ростом: стоимость акции выросла на 2,8%, достигнув максимальной на этой неделе стоимости в 1,9 тыс. руб. "Главным фактором стал рост чистой прибыли на 23,5% до 19,6 млрд руб., позволяющий компании показывать рентабельность по чистой прибыли в 50,7%, которая и является основой для высоких финансовых мультипликаторов. Сфокусированность компании на показателях прибыльности подтверждается сокращением себестоимости на 5,3% и управленческих расходов - на 16%", - указал Леонид Делицын.
Снижение выручки МГТС лишь на 0,5%, по его мнению, говорит о том, что компании удается удерживать стабильной выручку на столичном телекоммуникационном рынке, учитывая, что основные сегменты - фиксированная телефонная связь и доступ к интернету не находятся в стадии роста (рост абонентов и доходов от ШПД-подключений может объясняться спецификой финансово благополучного региона). "При оценке выручки, безусловно, нельзя не принимать во внимание, что МГТС - третий по величине абонентской базы оператор фиксированной связи, при этом выручка ПАО "Ростелеком" выросла на 3%, а АО "ЭР-Телеком Холдинг" удалось увеличить выручку на 18%. Очевидно, что региональная ограниченность рынка, пусть даже такого крупного, как столичный, вынуждает компанию расширять направления работы", - заметил Леонид Делицын.
Рост количества пользователей MVNO МГТС на 50%, до 480 тыс. абонентов, на его взгляд, свидетельствует о том, что компания удерживает третью позицию на рынке виртуальных операторов - после Yota (ООО "Скартел", "дочка" ПАО "МегаФон") и "Ростелекома". "Двукратный рост доходов от этого направления фактически говорит о том, что компании удалось, наконец, реализовать главную идею MVNO - зарабатывать за счет лояльности абонентов к хорошо известному им бренду. Скорость роста MVNO не оставляет сомнений в том, что мобильная абонентская база МГТС может превысить полмиллиона человек и удержать третье место на рынке MVNO. Однако вряд ли темпов хватит для того, чтобы занять второе место", - отметил Леонид Делицын.
По мнению младшего аналитика ИК "Фридом Финанс" Александры Овчинниковой, МГТС финансово стабильна. "Выручка незначительно снижается второй год подряд на 0,5% и составляет 38,7 млрд руб. Доходы на потребительском рынке выросли на 4% за счет предоставления мобильной связи по виртуальной модели (MVNO). Количество пользователей выросло на 50%. Чистая прибыль компании увеличилась на 23,5% до 19,6 млрд руб.", - обратила внимание Александра Овчинникова.
"Скорее всего, выручка компании в 2019 г. продолжит сокращение на 0,5-1%, так как рынок провайдеров перенасыщен. На мой взгляд, доходы компании будут поддерживаться на текущем уровне выручкой от сегмента MVNO и цифровыми решениями", - прогнозирует Александра Овчинникова.
При этом Александра Овчинникова добавила, что в текущем году МГТС будет развивать новые направления. "Так, в январе 2019 г. МГТС запустила виртуальную АТС, что поспособствует увеличению доли на рынке и обеспечит возможность стать в ряд с лидерами рынка виртуальных АТС, поскольку компания обладает сильными преимуществами и аналогичными решениями с конкурентами - Mango Office, "Телфином", "МегаФоном". Тем не менее низкое качество сетей связи в некоторых регионах будет препятствовать дальнейшему развитию рынка виртуальных АТС", - указала Александра Овчинникова.
