Чистая прибыль МТС устремилась к нулю
ПАО "Мобильные ТелеСистемы" (МТС) опубликовало финансовые результаты по итогам IV квартала 2024 г. Выручка компании за отчетный период составила 191,2 млрд руб. Это на 13,8% больше, чем за аналогичный период в 2023 г., - 168 млрд руб. Большую часть выручки принес телеком-бизнес - 121,4 млрд руб. По итогам 2024 г. выручка МТС составила 703,7 млрд руб., что на 16,1% больше, чем в 2023 г., - 606 млрд руб.
Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов назвал рост выручки очень скромным: "Темпы роста выручки положительные, однако их нельзя назвать впечатляющими, так как они совсем немного превосходят среднегодовые темпы инфляции в России в 2024 г. Также они не обусловлены резким ростом количества пользователей, так как только тарифы на мобильную связь МТС в июле 2024 г. повысила на 5-6% после их необоснованного поднятия в среднем на 7-8% в апреле-мае, из-за чего ФАС наложила штрафные санкции. То есть почти половина роста выручки была обеспечена повышением тарифов на фоне инфляции, и только 7-8% выручки - за счет органического роста компании, что тоже совсем немного для динамично развивающейся экосистемы".
Чистая прибыль МТС упала на 91,3% с 16,1 млрд руб. в IV квартале 2023 г. до 1,4 млрд руб. в IV квартале 2024 г. Как говорится в сообщении МТС, давление на чистую прибыль оказали процентные расходы и переоценка финансовых инструментов и деривативов. Чистый долг МТС по состоянию на 31 декабря 2024 г. составил 477,1 млрд руб.
"Компания вынуждена наращивать долг, поскольку ее возможности, в том числе дивидендные платежи, служат источником финансирования для АФК "Система", также имеющей высокую долговую нагрузку и процентные расходы. В итоге рост процентных платежей давит на нижнюю часть отчета о прибылях и убытках. Процентные платежи, вместе с негативным результатом переоценки финвложений (финансовых инструментов), стали причиной значительного снижения чистой прибыли", - рассказал руководитель управления аналитических исследований ООО "АВИ Кэпитал" Дмитрий Александров.
"Чистая прибыль резко упала в силу увеличения финансовых расходов на 69% год к году. Чистый долг без учета аренды продолжил расти в течение 2024 г., хотя долговая нагрузка оставалась на стабильном уровне. Более половины текущего кредитного портфеля МТС представлено обязательствами с плавающей ставкой, что создает дополнительное давление. Средневзвешенная ставка по долгу приближается к 20% и пока может продолжать расти, так как старые обязательства заменяются новыми", - считает аналитик ООО "ИК Велес Капитал" Артем Михайлин.
Владимир Чернов предположил, как будет меняться чистый долг МТС в дальнейшем: "В ближайшие отчетные периоды, а именно - за первые три квартала 2025 г., я ожидаю продолжения роста чистого долга компании на фоне жестких условий корпоративного кредитования и рефинансирования прежних займов, но уже более медленными темпами из-за сокращения CAPEX примерно на 10-15%. Но уже в IV квартале 2025 г. чистый долг МТС может начать снижаться, если Банк России к тому времени запустит цикл снижения ключевой ставки рефинансирования".
Также Владимир Чернов спрогнозировал рост выручки МТС в I квартале 2025 г. на 24% в годовом выражении, до 201 млрд руб., а чистую прибыль на уровне 1,6-1,8 млрд руб.
Аналитик ФГ "Финам" Леонид Делицын предположил, какой выручки может достичь МТС по итогам 2025 г.: "Если экстраполировать результаты 2024 г. на 2025 г. и закладывать высокие темпы прироста, то можно промахнуться в обратную сторону. Поэтому в данный момент разумно ожидать выручки по итогам 2025 г. на уровне 710 млрд руб., улучшения маржинальности и снижения долговой нагрузки".
