M&A-стратегия не подвела "Софтлайн"
ПАО "Софтлайн" (Softline) 18 февраля впервые раскрыло финансовые результаты за IV квартал и 12 месяцев 2024 г. по направлению "Высокотехнологичные продукты". В этом сегменте отражен финансовый результат от реализации продукции компании "ИРЭ-Полюс" - крупнейшего производителя волоконных лазеров в России и СНГ.
"Софтлайн" приобрел контролирующую долю (51%) в НТО "ИРЭ-Полюс" у международной группы IPG Photonics в сентябре 2024 г. Сумма сделки составила около 4,5 млрд руб.
По данным финансовой отчетности, оборот по этому направлению составил 2,595 млрд руб. в IV квартале 2024 г. и за весь 2024 г. соответственно.
Как отметил генеральный директор Softline Владимир Лавров на презентации финансовых результатов, это направление бизнеса не характеризуется сезонностью, как это бывает с поставкой ПО и оборудования для государственного сектора и корпораций (основные закупки происходят в III и IV кварталах).
За 2024 г. Softline реализовал девять M&A-сделок разной величины и профиля: январь 2024 г. - Inversum; февраль - "Хабэко" (ex. R.Partner); май - Visitech, Citeck; июнь - "МД аудит"; август - "ОМЗ ИТ"; сентябрь - "ИРЭ-Полюс", Test IT, Subtotal.
"Смысл был в том, чтобы усилить позицию в продуктовой составляющей, платформенных предложениях и ПО и в этой области, с тестированием ПО в зоне заказной разработки. Выход на рынок фотоники и приобретение актива "ИРЭ-Полюс" дало нам возможность усилить позиции в телекоме, промышленности и медицинском оборудовании, и это является основой для выхода на зарубежные рынки, где "ИРЭ-Полюс" традиционно был представлен", - рассказал Владимир Лавров.
Главный инвестиционный консультант ИК "ВЕЛЕС Капитал" Дмитрий Сергеев назвал покупку 51%-ной доли в компании "ИРЭ-Полюс" выгодной. "Компанию купили по цене менее 1 руб. за годовой оборот, что в сфере высокотехнологичной продукции считается очень дешево. Для сравнения - на NASDAQ обращаются акции IPG Photonics (IPGP), которые стоят $3 за $1 оборота, то есть в три раза дороже, чем "Софтлайн" купил бизнес "ИРЭ-Полюс".
Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова отметила, что если в ходе приобретения компании "ИРЭ-Полюс" "Софтлайн" поставил задачу увеличить оборот от продажи решений группы компаний, то уже в IV квартале 2024 г. цель была достигнута, так как совокупный оборот вырос в годовом выражении почти на 60%.
"Это очень высокие темпы роста, и здесь сыграли роль сделки M&A, в том числе и приобретение "ИРЭ-Полюс". Однако на показатели EBITDA и чистой прибыли в IV квартале 2024 г. влияние было неоднозначным. Совокупная чистая прибыль за IV квартал составила 778 млн руб. по сравнению с убытком в 2023 г., но EBITDA снизилась на 13%, хотя менеджмент в презентации заявил, что эффект на совокупную EBITDA проведенных в 2024 г. сделок M&A составил 1,36 млрд руб.", - добавила Наталья Мильчакова.
Аналитик ФГ "Финам" Леонид Делицын считает, что "Софтлайн" приобрел долю в "ИРЭ-Полюс" в качестве направления развития и будет демонстрировать именно рост оборота, а в будущем может и вовсе продать это направление стратегическому инвестору.
https://www.comnews.ru/content/236293/2024-11-15/2024-w46/1008/softlayn-polet-normalnyy
По данным Softline, оборот компании в IV квартале 2024 г. достиг 49,6 млрд руб., увеличившись на 28% по сравнению с показателем, зафиксированным по итогам IV квартала 2023 г. В структуре оборота 28% показателя пришлись на оборот от продажи решений группы.
За 12 месяцев 2024 г. оборот увеличился на 32% год к году, до 120,7 млрд руб. При этом около 29% показателя пришлись на оборот от продажи собственных решений компании.
Скорректированная EBITDA компании за 12 месяцев 2024 г. увеличилась на 57% по сравнению с показателем, зафиксированным по итогам 12 месяцев 2023 г., до 7 млрд руб.
В IV квартале 2024 г. 28% оборота (13,8 млрд руб.) получены от продаж продуктов и услуг производства ПАО "Софтлайн", за 12 месяцев 2024 г. группа получила 34,7 млрд руб. оборота от реализации решений (+59% год к году).
За IV квартал 2024 г. оборот от продажи решений группы вырос на 37%. Наиболее сильная динамика по обороту среди решений в IV квартале, как и за 12 месяцев 2024 г., наблюдается от продаж в сегменте "Услуги и облачные решения" - наиболее существенном по объему реализации сегменте среди решений группы (прирост на 38% год к году в IV квартале, на 61% - за 12 месяцев 2024 г.).
"Стратегию сделок M&A у "Софтлайна" в 2024 г. можно назвать вполне эффективной. Оборот от продаж собственных решений "Софтлайна" показал высокие темпы роста - на 37% в годовом выражении за IV квартал и на 59% за весь 2024 г. Значит, приобретение профильных развивающихся компаний внесло позитивный вклад в темпы роста группы", - считает Наталья Мильчакова.
По ее словам, результаты группы положительные, а главный результат для фондового рынка - это обещание менеджмента впервые выплатить дивиденды. "Темпы роста оборота компании очень высокие, даже по меркам ИТ-сектора, учитывая, что "Софтлайн" - уже не стартап. Но большой вклад в рост оборота вносит приобретение новых компаний, которое, судя по презентации, добавило к совокупному обороту за 2024 г. почти 4,5 млрд руб. Значительным успехом можно считать сокращение в IV квартале 2024 г. чистого долга группы компаний вдвое к III кварталу", - заключила Наталья Мильчакова.
Леонид Делицын также находит результаты высокими: "Фондовый рынок позитивно их оценивает - цена акций выросла почти на 3%, несмотря на опасения инвесторов относительно судьбы отечественных ИТ, в особенности разработки, в период геополитической разрядки и возможного возвращения на наш рынок гигантских американских корпораций".
