Инвестиций пока мало, но они придут позже

Такие данные приводит в исследовании ассоциация российских компаний - разработчиков программного обеспечения (ПО) "Руссофт". По сравнению с 2021 г. объем инвестиций уменьшился на 48,5% в рублевом выражении и составил 120 млрд руб. в 2022 г. Доля внешних инвестиций при этом возросла с 26,4% до 51,3%, а в абсолютном выражении объем внешних инвестиций в рублях остался неизменным - 61 млрд руб.

По итогам 2022 г. оказалось, что потребность в инвестициях в индустрию была удовлетворена на 63,4%. Это чуть больше, чем в 2021 г. - 58%. Таким образом, сократился не только объем общих инвестиций, но и уменьшилась потребность в них.

В целом, по сравнению с 2021 г. произошло существенное сокращение объема и привлечения инвестиций и потребности в них. Однако это сокращение зафиксировано после мощного подъема инвестиционной активности. По итогам 2021 г. общий объем инвестиций в софтверной индустрии составил 232 млрд руб., что в 2,4 раза больше, чем в 2020 г. Потребность в инвестициях была удовлетворена на 58%. Этот показатель также значительно увеличился по сравнению с 2020 г., когда он составлял 37%. На внешние источники финансирования приходилось 26,4% от всех инвестиций в 2021 г.

Согласно ожиданиям опрошенных компаний, потребность в инвестициях по итогам 2023 г. увеличится в 1,7 раза (на 71%), но ее удастся удовлетворить только на 49,5%. По оценке респондентов, общий объем инвестиций в 2023 г. по сравнению с предыдущим годом может увеличиться на 32%, а объем внешнего финансирования - на 56%. В результате на внешние источники будет приходиться 60,5% общего объема инвестиций.

Генеральный директор группы компаний Bimeister (разработка ПО) Артем Клименко поделился мнением о причинах снижения инвестиций в отрасль: "Думаю, что причиной снижения инвестиций является уход многих иностранных инвесторов с российского рынка ИТ. В 2022 г. они быстро избавились от активов по сниженным ценам, чем спровоцировали массовую приостановку инвестиционной деятельности на территории РФ. Конечно, с тех пор государство активно оказывало поддержку в виде грантов и субсидий, вводило изменения для ИТ-отрасли одно за другим, но долго это не продлилось, что подтвердила ситуация с приостановкой деятельности инвестиционных фондов в 2023 г. Бюджеты, предлагаемые частными игроками для разработки, не позволяют покрыть спектр задач, которые важно решить сейчас. Однако у рынка есть большие ожидания касаемо инвестиций, поскольку снижение активности стало предлогом для накопления денежных средств внутри страны".

Директор практики "Стратегия трансформации" компании "Рексофт Консалтинг" Алексей Богомолов отметил, что дело не только в уходе зарубежных игроков: "Изменилась структура и ужесточился контроль за инвестициями внутри компаний. Сократились инвестиции в "направления будущего" - исследования и операционные улучшения. Опрос "Рексофт Консалтинг", проведенный среди крупных компаний летом 2023 г., показал, что около 60% сконцентрировались на импортозамещении и технологическом суверенитете. Многие проекты, которые потеряли актуальность либо приоритет в сложившейся ситуации, отменены или остановлены до лучших времен. Кроме того, во многих компаниях ужесточился контроль за инвестиционным бюджетом: инвестиционные решения централизовались, требования к окупаемости проектов повысились - более 70% компаний не рассматривают инициативы с окупаемостью свыше трех лет. Более того, проекты, которые уже были одобрены, попали под пересмотр".

Директор департамента по работе с инвесторами "Ред Софт" Александр Соломенцев назвал три причины снижения инвестиций: "На наш взгляд, драматичное снижение инвестиций в отрасли связано преимущественно с геополитическим фактором. Во-первых, в основе большинства разработок использовалось иностранное ПО, а в связи с санкциями потребовалось перестроить производственный процесс. На это ушло больше полугода. Во-вторых, неопределенность в первой половине 2022 г. вместе с невозможностью долгосрочного планирования и прогнозирования деятельности ИТ-компаниями снизили аппетит к риску как со стороны инвесторов, так и со стороны самих компаний, а следовательно, упали и объемы инвестиций. В-третьих, рост процентных ставок негативно сказался на экономической целесообразности новых проектов, большинство из них в таких условиях оказались нерентабельными".

ИТ-директор консалтинговой компании Navicon Роман Приходченко предположил, что к концу 2023 г. рынок стабилизируется: "В большинстве ИТ-ниш уже произошла смена игроков и определились лидеры. Базовые потребности компаний закрыты отечественными продуктами. Следующий шаг - российские инновации, и это направление потребует серьезных инвестиций. Вопрос в том, кто именно будет вкладываться в такие продукты - думаю, в основном эта задача ляжет на плечи отечественных корпораций и государства".

Директор департамента корпоративных финансов "ИВА Партнерс" Артем Тузов прогнозирует рост отрасли в ближайшие годы: "До 2025 г. ИТ-отрасль в РФ будет показывать опережающие темпы роста. Необходимость, соблюдая указ президента, перейти на полностью отечественное ПО диктует спрос. Почти все ИТ-компании, ориентированные на государственный сектор, показывают опережающие темпы роста. Потребность в инвестициях растет. Однако останутся проекты, которые не получат финансирование. Конкуренция за деньги инвесторов обострится. Альтернативой остается привлечение средств на Московской бирже. Частные инвесторы готовы приобретать акции российских ИТ-компаний. Только сами компании до Московской биржи дойти до сих пор практически не смогли. На данный момент анонсировано два IPO из ИТ-отрасли".

Аналитик ФГ "Финам" Леонид Делицын также поделился положительным прогнозом на ближайшее время: "Неопределенность снижается, компании определяются с направлениями роста, составляют планы и привлекают больше инвестиций. Предложение значительно вырастет во второй половине 2023 г. и в 2024 г. В связи с широко опубликованными историями успеха и ожиданиями крупных IPO нескольких ИТ-компаний инвестиционные структуры начнут предлагать софтверным компаниям привлечь средства для ускоренного развития бизнеса с прицелом на pre-IPO и IPO в течение двух-трех лет - которые и помогут этим инвесторам заработать".