АФК "Система" компенсирует падение

Консолидированная выручка АФК "Система" за III квартал 2015 г. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года выросла на 1,3%, до 185,2 млрд руб. Несмотря на увеличение выручки, темпы ее роста падают - это уже не десятки процентов, как в прошлом году. Выручка телеком- и ИТ-активов группы за июль-сентябрь снизилась. Аналитики отмечают, что, хотя холдинг и испытывает сложности с некоторыми дочерними компаниями, благодаря диверсификации АФК "Система" продолжает демонстрировать неплохие результаты.

Акционерная финансовая корпорация (АФК) "Система" вчера обнародовала финансовые итоги за III квартал 2016 г. в соответствии с международными стандартами (МСФО).

Показатель OIBDA вырос на 8,7% в годовом исчислении до 56,4 млрд руб., маржа OIBDA достигла 30,5%. Чистая прибыль группы выросла в 12,5 раза, до 6 млрд руб. Чистый долг на уровне корпоративного центра составил 80,6 млрд руб. Как говорит президент АФК "Система" Михаил Шамолин, группа продемонстрировала сильные результаты благодаря высоким показателям непубличных активов, которые в сумме увеличили выручку на 6% и удвоили OIBDA в годовом исчислении. "Опережающий рост выручки наших непубличных портфельных компаний был во многом обусловлен ростом "Детского мира" и Segezha Group, выручка которых увеличилась на 35% и 19% год к году соответственно", - пояснил он.

Михаил Шамолин также обратил внимание на крупнейший актив холдинга - ПАО "Мобильные ТелеСистемы" (МТС). "Несмотря на высокую конкуренцию и давление макроэкономических факторов, повлиявших на выручку и операционную прибыль, МТС сохранила долю рынка и продемонстрировала достойные результаты с маржой по OIBDA на уровне 41%, что является самым высоким и устойчивым показателем среди ключевых конкурентов", - отметил он. По его оценкам, оператор хорошо "позиционирован для дальнейшего развития в условиях ослабления конкуренции на телекоммуникационном рынке и восстановления макроэкономики в России".

Как ранее сообщал ComNews, выручка группы МТС снизилась по итогам III квартала 2016 г. на 1,3% в годовом исчислении, до 112,2 млрд руб. (см. новость ComNews от 18 ноября 2016 г.). Падение этого показателя произошло впервые с 2011 г. Выручка МТС в России снизилась на 0,8%, до 103,1 млрд руб. Оператор связывает сокращение выручки с падением доходов от роуминга. Тем не менее маржа OIBDA МТС за отчетный период сократилась на 0,9 п.п., до 41,9%, в то время как "МегаФон" и "ВымпелКом" показали снижение на 4,7 п.п. и 1,8 п.п. соответственно. Кроме того, как отмечается в материалах холдинга, МТС сохранила рыночную долю и продолжила расширять абонентскую базу.

МТС по-прежнему приносит АФК "Система" большую часть выручки, а именно 60,6%. Однако доля оператора в выручке корпорации за отчетный период вновь немного сократилась. Например, во II квартале 2016 г. она составляла 61% (во II квартале 2015 г. МТС принесла материнской компании 63% выручки).

Выручка ГК "РТИ" (консолидирует ОАО "Концерн РТИ Системы", ОАО "НИИМЭ и Микрон" ("Микрон") и ОАО "НПК "НИИДАР") за отчетный пириод сократилась на 42,2%, до 10,3 млрд руб. Показатель OIBDA снизился на 61%, до 1,1 млрд руб. Как объясняет пресс-служба компании, это произошло в результате выбытия сегмента "Информационные и коммуникационные технологии" (ИКТ), а также снижения доходов в сегменте "Оборонные решения" по причине переноса заказчиками сроков ряда ключевых работ по долгосрочным контрактам. Сегмент "Микроэлектроника" также продемонстрировал снижение выручки в связи с более поздним размещением заказов крупных клиентов внутри года.

Выручка индийского телекоммуникационного бизнеса "Системы" - оператора Sistema Shyam TeleServices Ltd. (SSTL) составила чуть менее 3 млрд руб., что на 18,9% меньше, чем годом ранее, и на 13,1% меньше, чем во II квартале 2016 г. АФК "Система" связывает это со снижением  объемов привлечения абонентов и усилением конкуренции на рынке голосовых услуг и передачи данных Индии.

Напомним, осенью 2015 г. SSTL и один из ведущих операторов связи Индии Reliance Communications (RCom) подписали документы об объединении телекоммуникационного бизнеса в Индии (см. новость на ComNews от 2 ноября 2015 г.). Пока сделка не завершена. Она одобрена Индийским советом по ценным бумагам и биржам, Комиссией по защите конкуренции Индии, а также акционерами и кредиторами RCom и SSTL. В сентябре 2016 г. сделка, как ожидается, будет одобрена Высоким судом Раджастана и Высоким судом Бомбея. Финальное одобрение сделки Департаментом телекоммуникаций Индии ожидается в IV квартале 2016 г.

Выручка телеком- и ИТ-активов группы за июль-сентябрь упала. Тем временем доходы группы в таких секторах экономики, как энергетика, розничная торговля, лесозаготовка и лесопереработка, медицинские услуги, сельское хозяйство и др., росли. Аналитик ГК "Финам" Тимур Нигматуллин оценивает отчетность АФК "Система" как нейтральную и отмечает, что МТС, крупнейший актив АФК, показала слабые результаты. "Прочие непубличные телеком- и ИТ-активы АФК тоже показали слабые результаты. Выручка РТИ упала из-за деконсолидации некоторых сегментов и переноса ключевых заказов, выручка SSTL снизилась из-за конкуренции на телекоммуникационном рынке Индии, - сообщил он. - Но весь перечисленный негатив для АФК был нивелирован сильными показателями ГК "Детский мир", Segezha Group, "Медси" и некоторыми другими. Таким образом, благодаря широкой диверсификации холдинг демонстрирует неплохие результаты, несмотря на сложности с некоторыми активами".

По словам начальника управления операций на российском фондовом рынке ИК "Фридом Финанс" Георгия Ващенко, результаты холдинга совпали с ожиданиями аналитиков. По его оценкам, до конца года АФК сохранит динамику развития на текущем уровне.