ИКТ-акции: сезон распродаж
07.07.2008
Вторую неделю подряд российский рынок падает вслед за зарубежными биржами. На прошлой неделе бумаги ИКТ-сектора подешевели в среднем на 4%. Среди лидеров недели - акции "Армады" и "Ростелекома". Продолжают падение сотовые операторы - МТС и "Вымпелком", а также мультисервисный оператор "Комстар". Тем не менее, прогнозы на текущую неделю достаточно благоприятные.
За прошлую неделю индексы РТС и ММВБ синхронно упали на 5,6%. Вниз рынок потянул нефтегазовый сектор, потерявший почти 7% капитализации. Отраслевые индексы ИТ-отрасли показали более благоприятную динамику: "ММВБ-Телекоммуникации" снизился на 3,8%, "РТС-Телекоммуникации" потерял всего 2,2%. Относительно благоприятный результат отраслевого индекса РТС объясняется большей долей в его структуре бумаг "Ростелекома", оказавшихся одними из немногих, кто сумел завершить неделю "в плюсе".
Большинство компаний попало под волну распродаж. МРК дружно подешевели на 4-6%. На 5,2% упали котировки акций ЮТК, выпустившей хорошую отчетность по итогам 2007 года по МСФО. Выручка оператора увеличилась на 13%, чистая прибыль возросла в 3,5 раза и достигла 6% доходов. Валовую рентабельность ЮТК удалось улучшить - EBITDA margin составила 37% против 36% годом ранее.
Продолжают падение сотовые операторы. Несмотря на то, что торги ADR в Нью-Йорке на прошлой неделе шли только 4 дня (в пятницу американцы отмечали День независимости), за этот период расписки операторов мобильной связи упали на 6% (МТС) и 9% ("Вымпелком").
В плюсе по итогам недели смог закрыться "Ростелеком". В 2007 году оператор начал движение в сторону диверсификации, что нашло отражение в структуре выручки - к доходам от дальней связи добавились доходы от передачи трафика. Однако по прежнему свыше 85% выручки генерируется дальней связью, причем рост в данном сегменте по итогам 2007 года составил лишь 2%. С учетом того, что на данном рынке долю у "Ростелекома" постепенно отбирают конкуренты, долгосрочные перспективы бизнеса выглядят неважно. Однако вряд ли эта информация как-то повлияла на фундаментальные показатели "Ростелекома". Котировки акций оператора по-прежнему превышают консенсус-прогноз аналитиков в 3 раза.
Под занавес недели, в пятницу, произошла встреча министра связи Игоря Щеголева с руководителями ведущих телекоммуникационных компаний России. На ней стороны обсудили ключевые проблемы отрасли, а также договорились о том, что при министерстве будет создан специальный экспертный совет. Эта информация должна оказать поддержку бумагам МРК в среднесрочной перспективе.
Текущая неделя должна пройти относительно спокойно. После уверенной коррекции на прошлой неделе на текущей неделе можно ожидать технического отскока вверх. В понедельник к 11.55 МСК изменение индекса ММВБ составило 0,97%; индекс ММВБ-Телекоммуникации вырос на 0,35%.
