Александр Малахов, КоммерсантЪ
13.09.2007

"Ситроникс" вновь обвалил котировки своих акций негативной финансовой отчетностью. Чистый убыток компании во втором квартале почти утроился по сравнению с первым. Аналитики тем не менее настроены оптимистично, утверждая, что компания пережила худшие дни и в ближайший год "Ситроникс" поправит свои дела благодаря контрактам на Ближнем Востоке и в Африке.

По итогам шести месяцев этого года неаудированная выручка "Ситроникса" по US GAAP снизилась до $638,3 млн с $681,7 млн за аналогичный период прошлого года. Убыток по OIBDA (до вычета износа основных средств и амортизации нематериальных активов) составил $38,6 млн против прибыли в размере $70,3 млн в первой половине 2006 года. Чистый убыток увеличился до $79,8 млн против $15,9 млн прибыли за аналогичный период прошлого года. Примечательно, что чистый убыток во втором квартале увеличился примерно на 285% по сравнению с первым кварталом ($28 млн).

Бизнес "Ситроникса" состоит из трех направлений - телекоммуникационных решений, информационных технологий и микроэлектронных решений. Выручка "Ситроникса" в 2006 году составила $1,6 млрд, операционная прибыль - $128,2 млн, чистая прибыль - $61,3 млн. Основной акционер - АФК "Система", ей принадлежит 64,40% акций. Второй по величине акционер - президент АФК "Система" Александр Гончарук с 3,14%. ЕБРР владеет 3,07% акций компании, стопроцентная "дочка" "Ситроникса" ООО "Ситроникс Менеджмент" имеет 9,82% акций. Остальные акции принадлежат топ-менеджерам "Системы". В свободном обращении - 17,55% акций.

Президент "Ситроникса" Евгений Уткин пояснил Ъ, что основные проблемы у компании в телекоммуникационном бизнесе, в то время как направления IT и микроэлектроники показывают хорошую динамику: "По сравнению с первым кварталом выручка от IT и микроэлектроники выросла более чем на 20%, что выше наших ожиданий. В то же время заказы на поставки оборудования для сетей 3G и NGN (от МТС и 'Комстара'.- Ъ) перенеслись с первого полугодия этого года на 2008 год". По словам господина Уткина, телекоммуникационный бизнес нельзя мерить кварталами, потому что "это проектный бизнес": "Мы много инвестируем в страны Ближнего Востока, Африки, Южной и Восточной Европы. Обычно период активного возврата вложений начинается через полтора-два года". В первом полугодии "Ситроникс" проинвестировал $69,4 млн против $38,7 млн за аналогичный период прошлого года.

Опрошенные Ъ аналитики отметили, что негативные результаты были ожидаемы. "Сейчас компания на дне, хуже уже не будет,- полагает старший аналитик ИГ 'Атон' Надежда Голубева.- Я больше чем уверена, что период плохих новостей закончился. 2008 год должен быть позитивнее, чем 2007-й: компания прошла низшую точку, в 2008 году 'Ситроникс' вновь станет прибыльным". По ее словам, главная проблема "Ситроникса" заключалась в том, что перед февральским IPO компания была искусственно накачана заказами от аффилированных компаний, но сейчас этот барьер удалось преодолеть: объем выручки, поступившей от "дочек" АФК "Система", во втором квартале составил 16,4%.

"Вряд ли МТС будет тратить много денег на строительство сети 3G,- полагает аналитик 'Уралсиба' Константин Белов.- Вероятно, они будут по минимуму соответствовать условиям лицензии и наблюдать за спросом. Поэтому не стоит закладываться на поставки оборудования для 3G в России". Эксперт считает, что компания может стать прибыльной благодаря IT и микроэлектронике, а также развитию бизнеса на Ближнем Востоке и в Африке: "У 'Ситроникса' большие шансы получить контракт в Саудовской Аравии на строительство оптико-волоконной сети для компании Integrated Telecom Company. Сумма контракта примерно $1,2 млрд".

Вчера в Лондоне депозитарные расписки "Ситроникса" подешевели примерно на 8,5% и к 19.30 по московскому времени торговались по цене $5,75. Цена их размещения на бирже в феврале 2007 года составила $12.