Tele2 замедляет "Ростелеком"

Чистая прибыль ПАО "Ростелеком" в III квартале выросла на 98,4% год к году, до 4,1 млрд руб. Оператор заявил, что результат мог быть и лучше: негативное влияние на чистую прибыль оказывает консолидация убытка СП с "Tele2 Россия". За девять месяцев 2016 г. убыток составил в общей сложности 4,8 млрд руб. "Ростелеком" намерен более плотно сотрудничать с Tele2, чтобы извлекать больше выгоды от совместных проектов. Одним из них уже стал запуск full-MVNO-оператора "Ростелекома" на сети Tele2 в Центральном федеральном округе.

Как сообщил журналистам старший вице-президент - финансовый директор "Ростелекома" Кай-Уве Мельхорн, убыток от консолидации СП с "Tele2 Россия" в III квартале составил около 1 млрд руб., а за девять месяцев года - 4,8 млрд руб. "Это больше, чем мы ожидали, а результаты Tele2 хуже, чем мы думали. Это связано в первую очередь с показателями Москвы, так как в других  регионах у Tele2 стабильное развитие", - отметил он.

Президент "Ростелекома" Сергей Калугин пояснил, что у Tele2 агрессивная стратегия по строительству сетей и привлечению абонентов, и это косвенно влияет на чистую прибыль "Ростелекома". "Но квартал к кварталу динамику понемногу становится более позитивной", - отметил он. Напомним, доля "Ростелекома" в ООО "Т2 РТК Холдинг" составляет 45%.

"Ростелеком" заинтересован в совместных проектах с Tele2, которые помогут обеим сторонам нарастить выручку и привлечь абонентов. "Мы сейчас очень много и более плотно, чем ранее, работаем с менеджментом Tele2. Старший вице-президент Лариса Ткачук большую часть времени теперь будет посвящать взаимодействию "Ростелекома" и Tele2 и поиску возможной синергии. Мы видим в этом большой потенциал", - заявил Сергей Калугин. По его словам, проект по запуску MVNO-оператора "Ростелекома" на сетях Tele2 - это "окно в целый ряд новых сервисов".

Несмотря на влияние Tele2, чистая прибыль "Ростелекома" за III квартал выросла почти в два раза. Кай-Увэ Мельхорн объяснил это сильным результатом по OIBDA, а также снижением ставок по кредитам, которые до кризиса составляли в среднем 8%, а потом выросли до 10-11%. Сейчас процентные ставки по кредитам, которые берет оператор, держатся на уровне 9,74%. Кроме того, рост чистой прибыли в компании объясняют пересмотром сроков амортизации.

Драйвером роста "Ростелекома" по-прежнему остается выручка от ШПД, ТВ и облачных услуг: за отчетный период она выросла на 11,7% год к году, до 32,3 млрд руб. Показатель OIBDA снизился на 0,6%, до 25 млрд руб., маржа OIBDA - на 0,3 п.п., до 34,4%. Выручка оператора за III квартал увеличилась на 0,4%, до 72,8 млрд руб. Сергей Калугин говорит, что результаты внушают оптимизм: оператору удалось компенсировать выпадающие доходы от фиксированной телефонии, а также недополучение средств по проекту устранения цифрового неравенства (УЦН) за счет роста потребления цифровых услуг.

Тем  не менее "Ростелеком" изменил прогноз по выручке и показателю OIBDA по итогам 2016 г. "До этого мы считали, что наш рост составит 1-2%, сегодня мы делаем чуть более консервативный прогноз и ожидаем рост выручки на 1%", - пояснил Сергей Калугин. "Ростелеком" также ожидает снижение OIBDA по итогам 2016 г. на 4-6%. Напомним, показатель OIBDA компании за 2015 г. по сравнению с аналогичным периодом 2014 г. снизился на 2% и составил 100,8 млрд руб. (см. новость ComNews от 15 марта 2016 г.). Снижение OIBDA оператор связывает с недополучением средств по проекту УЦН, а также со сложной макроэкономической ситуацией.

Аналитик ГК "Финам" Тимур Нигматуллин считает, что оператор представил неожиданно сильные квартальные финансовые и операционные результаты. Снижение квартальной OIBDA носит больше технический характер, так как произошло снижение амортизационных отчислений из-за пересмотра сроков полезного использования основных средств. "За счет значительного улучшения эффективности, с точки зрения ключевых статей расходов, операционная прибыль компании выросла на 19% год к году", - подчеркнул он.

На взгляд эксперта, снижение прогнозов "Ростелекома" носит разовый или технический характер. "К примеру, есть высокий риск недофинансирования проекта УЦН и особенности расчета амортизации. Макроэкономические факторы влияют на бизнес "Ростелекома" пока заметно слабее, чем на мобильных операторов", - говорит Тимур Нигматуллин.

Заместитель директора аналитического департамента "Альпари" Наталья Мильчакова также называет финансовые результаты компании хорошими, несмотря на невысокие темпы роста выручки. По ее словам, совместный с Tele2 MVNO-проект поможет "Ростелекому" компенсировать снижение доходов от услуг проводной связи. "Полагаю, что в IV квартале "Ростелеком" сможет улучшить результаты благодаря укреплению рубля и внедрению услуг сотовой связи про проекту MVNO. Однако, по всей видимости, недостаточное финансирование государством проекта УЦН будет сказываться на затратах компании, поэтому в целях повышения OIBDA ей придется экономить на иных видах расходов", - резюмировала она.