"ВымпелКом" стремится к росту

Общая выручка "ВымпелКома" в I квартале 2015 г. выросла на 0,2% год к году и составила 66,28 млрд руб. В мобильном сегменте ее размер увеличился на 0,4%, до 54,02 млрд руб., в фиксированном - уменьшился на 1%, до 12,25 млрд руб.

Показатель EBITDA снизился на 2% и насчитывает 26,13 млрд руб. Рентабельность по EBITDA уменьшилась на 0,7 процентного пункта до 39,4%.

"Снижение главным образом обусловлено негативным влиянием обесценивания рубля по отношению к доллару США в расходах на роуминг и интерконнект, - комментирует пресс-служба оператора. - Затраты на сеть также возросли в результате недавнего ускоренного развертывания высокоскоростных сетей передачи данных". Капитальные затраты (CAPEX) компании упали на 53%, до 5,43 млрд руб.

Абонентская база оператора в мобильном сегменте прибавила за год 1% и теперь составляет 55,7 млн человек, из них 32 млн пользуются мобильным Интернетом (рост на 11%). Показатель ARPU при этом снизился на 2%, до 305 руб. Выручка от мобильной передачи данных поднялась на 18%, до 10,4 млрд руб., за счет увеличения клиентской базы и значительного роста объемов мобильного трафика.

Число клиентов ОАО "ВымпелКом" (бренд "Билайн") в сегменте фиксированного ШПД осталось на уровне 2,3 млн домохозяйств. ARPU при этом увеличился на 0,4% - до 459 руб.

Оператор продолжил инвестировать в высокоскоростные сети передачи данных, увеличив количество базовых станций 3G на 14% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 31 тыс. В I кв. 2015 г. компания предоставляла услуги 4G/LTE в 52 регионах РФ.

На взгляд финансового аналитика ИХ "Финам" Тимура Нигматуллина, отчетность "ВымпелКома" выглядит нейтрально. "Совокупная рублевая выручка компании показала небольшой, околонулевой рост. Выручка в мобильном сегменте также показывала практически неотличимую от нуля положительную динамику", - отметил эксперт. При этом совокупная рублевая выручка ПАО "МегаФон" в I кв. понизилась на 1,2% год к году, а мобильная выручка в России снизилась на 1,6%, напоминает он (см. новость ComNews  от 30 апреля 2015 г.).

"Тренд "ВымпелКома" по выручке улучшается, тренд "МегаФона" - ухудшается, - дополняет аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин. - В сегменте передачи данных у "ВымпелКома" рост выручки составляет около 20% уже на протяжении года, у "МегаФона" - замедлился до 10%".

На взгляд Тимура Нигматуллина, мобильная абонентская база "ВымпелКома" выросла за счет продолжающихся реформ. Активно вводится линейка пакетных тарифов, развивается собственная мобильная розница для привлечения "качественных" абонентов с низким оттоком, растет сегмент передачи мобильных данных.

"Компании еще предстоит проделать большой путь для того, чтобы догнать конкурентов, - напоминает Нигматуллин. - Для дальнейшего наращивания абонентской базы и повышения показателя рентабельности EBITDA требуются значительные инвестиции, в том числе в строительство инфраструктуры. Последнее сильно усложняется девальвацией рубля. Впрочем, оператор пытается нивелировать этот процесс посредством соглашения с МТС о совместном развитии и использовании сетей 4G/LTE. Это потенциально может способствовать экономии на CAPEX до 30-40%".

Начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК "Фридом Финанс" Георгий Ващенко назвал результаты "ВымпелКома" "умеренно пессимистичными". Среди положительных моментов он выделил хотя и слабый, но все же рост абонентской базы, уровень EBITDA margin около 40%, рефинансирование части долга и низкую стоимость его обслуживания. Негативными моментами Георгий Ващенко считает высокую долговую нагрузку в целом (~3,2х EBITDA as a target) и слабую динамику показателей в России.

"В целом позитивные моменты пока перевешивают негативные", - резюмирует представитель "Фридом Финанс". По его мнению, в течение года компания постарается удержать уровень рентабельности EBITDA около 40%.

ОАО "Мобильные ТелеСистемы" (МТС) и холдинг "Tele2 Россия" еще не обнародовали квартальные результаты.