Tele2 переварила новые активы

Операционная выручка "Tele2 Россия" за 2014 г. выросла на треть год к году и достигла 87,4 млрд руб. Показатель EBITDA составил 25 млрд руб., увеличившись на 3,2% в сравнении с 2013 г. Абонентская база компании выросла на 47,8% - до 35,1 млн пользователей.

Таковы основные итоги оператора за прошлый год, которые он огласил вчера, последним из участников "большой сотовой четверки" (МТС, "МегаФон", "ВымпелКом" и "Tele2 Россия"). При этом объем чистой прибыли компания не раскрыла.

Рентабельность по EBITDA составила 28,7% - это на 8,4 процентного пункта ниже прошлогоднего результата. Размер инвестиций в ИТ-инфраструктуру и технологическое развитие сети (CAPEX) в 2014 г. составил 13,2 млрд руб. Свободный денежный поток уменьшился на 79,6% и насчитывает 16,3 млрд руб. Средний доход Tele2 на одного абонента (ARPU) вырос на 5,2% в рублевом исчислении и достиг 247 руб.

"2014 г. стал знаковым для Tele2, - напомнил генеральный директор холдинга Михаил Носков. - В августе мы закрыли сделку по созданию нового федерального оператора, а уже через три месяца запустили первые сети 3G и 4G в пяти регионах".

По словам топ-менеджера, компания остается наиболее быстрорастущим сотовым оператором за счет не только присоединения новых активов, но и упрочения позиций в "старых" регионах. "В 2015 г. мы продолжим активный рост: будут введены в строй новые сети, запущены операции под брендом Tele2 в регионах сотовых компаний "Ростелекома", осуществлен выход на рынок Московского региона", - обещает Михаил Носков.

Аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин отмечает, что на результаты "Tele2 Россия" сильно повлияло создание совместного предприятия с "Ростелекомом". "Могу отметить только некоторые моменты: органический рост выручки всего на 1,5%, что сопоставимо с операторами "большой тройки", хотя раньше Tele2 всегда отличался более высокими темпами роста, - перечисляет эксперт. - По словам руководства компании, в I квартале 2015 г. наблюдается тенденция к снижению голосовой выручки. Еще можно обратить внимание на снижение абонентской базы в IV квартале".

"Результаты за 2014 г. не выглядят репрезентативными и были существенно искажены M&A-сделкой с "Ростелекомом", -  подтверждает финансовый аналитик ИХ "Финам" Тимур Нигматуллин. "Важным негативным фактором стоит назвать снижение рентабельности по EBITDA из-за присоединения низкорентабельных и убыточных активов", - добавляет ведущий аналитик Газпромбанка Сергей Васин.

При этом он отметил рост ARPU. "Это свидетельствует о хорошем качестве присоединенных активов, которым требуется лишь время и оптимизация расходов для выхода на уровень рентабельности, сопоставимый с Теle2", - считает представитель Газпромбанка.

"Компания закономерно нарастила капиталовложения в ИТ и инфраструктуру - на 126% год к году, - отмечает Тимур Нигматуллин. - Судя по всему, в 2015 г. тенденция получит продолжение на фоне запуска сети в Московском регионе".

Он предполагает, что масштабная инвестпрограмма не приведет к резкому росту абонентской базы и выручки, однако в долгосрочной перспективе дисконтная бизнес-модель позволит оператору захватить до 10-15% столичного рынка, где ARPU в два-три раза выше, чем в регионах.

Сергей Либин согласился с прогнозом роста "быстрее рынка", который озвучило руководство оператора из-за запуска сетей 3G и 4G. "С прогнозом отношения CAPEX/выручка на уровне 40%, Tele2 однозначно придется привлекать финансирование", - полагает представитель Райффайзенбанка.

"Несмотря на увеличение инвестиционной программы, "Tele2 Россия" удалось сохранить позитивный свободный денежный поток, - замечает Сергей Васин.  - В 2015 г. стоит ожидать большего увеличения капитальных затрат оператора в связи с необходимостью достаточно агрессивной экспансии компании".

Напомним, выручка группы МТС по итогам 2014 г. увеличилась на 3%, до 410,8 млрд руб., показатель OIBDA вырос на 0,3%, до 175,5 млрд руб., маржа OIBDA сократилась на 1,2 процентного пункта, до 42,7% (см. новость ComNews от 18 марта 2015 г.).

Консолидированная чистая прибыль ОАО "МегаФон" в 2014 г. снизилась на 28,8%, достигнув 36,73 млрд руб. В то же время консолидированная выручка компании выросла на 5,9% - до 314,79 млрд руб. (см. новость ComNews от 12 марта 2015 г.). Ее показатель OIBDA в прошедшем году увеличился на 4,5% - до 138,52 млрд руб.

Общая выручка ОАО "ВымпелКом" (торговая марка "Билайн") за 2014 г. снизилась на 3%, до 281 млрд руб. Показатель EBITDA "ВымпелКома" по сравнению с аналогичным результатом 2013 г. сократился на 8% и составил 111 млрд руб. Рентабельность по EBITDA снизилась год к году на 2,2 процентных пункта, до 39,7% (см. новость ComNews от 26 февраля 2015 г.).