IT-компании гонят на биржу. Разработчики ПО Acronis и Parallels отказались от IPO

АЛЕКСАНДР МАЛАХОВ, КоммерсантЪ
22.10.2008

IT-компании продолжают сталкиваться с претензиями инвестфондов, требующих из-за проблем с ликвидностью вывода компаний на IPO или возврата инвестиций. Как стало известно "Ъ", российские разработчики ПО Acronis и Parallels, выручка которых по итогам прошлого года превысила $200 млн, отказались от слияния и IPO, на котором настаивал американский инвестфонд Insight. Основные владельцы компаний были вынуждены выкупить часть пакета Insight, который после сделки потерял возможность влиять на их управление.

Акционеры Acronis и Parallels отказались от слияния и дальнейшего IPO, рассказал "Ъ" гендиректор Parallels Сергей Белоусов. "Размещение акций сейчас нецелесообразно не только из-за финансового кризиса. Acronis и Parallels растут более чем на 50% в год. Это очень хорошие активы, стоимость которых со временем вырастет в разы",- уверяет господин Белоусов.

Parallels (ранее SWsoft) и Acronis занимаются разработкой софта. Примерно 60% в обеих компаниях принадлежат Сергею Белоусову и Илье Зубареву, 25% Parallels принадлежат сотрудникам и сторонним миноритарным акционерам, около 15% венчурным фондам - Intel Capital, Bessemer Venture Partners и Insight Venture Partners. Среди акционеров Acronis, кроме Сергея Белоусова и Ильи Зубарева - фонд Insight и сотрудники компании. Совокупная выручка обеих компаний в 2007 году превысила $200 млн.

О предстоящем слиянии Acronis и Parallels стало известно в марте этого года. Параметры предстоящего IPO не раскрывались, но эксперты проводили аналогию с американским разработчиком программ виртуализации VMWare, который провел IPO в августе 2007 года на NYSE. Тогда компании удалось, продав лишь 10% своих акций, привлечь около $1 млрд.

Источник "Ъ", близкий к акционерам компании, рассказал, что на слиянии и IPO настаивал американский Insight Venture Partners, управляющий фондами объемом более $2 млрд. Сергей Белоусов подтвердил это, отметив, что существующие акционеры договорились о выкупе части пакета Insight в Acronis и Parallels - в обеих компаниях у фонда было примерно 15%. "Ранее Insight мог влиять на деятельность компании, блокировать некоторые решения. После продажи части своего пакета они потеряли это право",- рассказал господин Белоусов. Управляющий партнер Insight Venture Partners Майкл Триплет подтвердил, что фонд "продал немного в Acronis, но в Parallels еще ничего не продавал".

По словам Сергея Белоусова, Insight настаивал на объединении компаний и IPO, чтобы решить проблемы с ликвидностью. Кроме того, акционеры Acronis назначили нового гендиректора компании: место Вальтера Скота занял Джейсон Донахью. "Новый гендиректор выражает интересы основных владельцев, он намерен развивать компанию, а не готовить ее к продаже,- объяснил Сергей Белоусов.- Insight опасались этого, ведь перспектива выхода из компании в этом случае отдаляется".

Управляющий партнер Moorgate Capital Андрей Зубков отмечает, что примеры, когда фонды требуют выхода из компании из-за проблем с ликвидностью, действительно существуют. "Проблемы могут возникнуть по двум причинам. Во-первых, в договоре фонда может быть записано, что limited partner вправе требовать свои деньги обратно при определенных условиях - например, падение фондового индекса ниже некоторой отметки. Во-вторых, если фонд использует кредитные деньги",- пояснил господин Зубков.

Это уже второй случай за последнее время, когда IT-компании сталкиваются с требованиями Pre-IPO и венчурных фондов разместиться на бирже или вернуть кредиты. На прошлой неделе RP Explorer Fund и Renaissance Pre-IPO, планировавшие конвертировать облигации IT-компании Verysell в акции, чтобы продать их при IPO, согласились отложить срок погашения бумаг на полтора года лишь в обмен на увеличение процентной ставки с 8% до 12% годовых.