Пенсии бросят на венчур. "Тройка Диалог" привлекает НПФ для инвестирования в IT-проекты
09.06.2008
УК "Тройка Диалог" провела листинг на ММВБ трех паевых фондов венчурных инвестиций, ориентированных на вложения в перспективные высокотехнологичные компании. Размещение было проведено, чтобы привлечь средства от негосударственных пенсионных фондов (НПФ). На Западе НПФ инвестируют до 20% своих средств в венчурные фонды. В России представители НПФ до сих пор не вкладывали денег в венчуры.
Три размещенных региональных фонда (Московской области, Красноярского края и Республики Татарстан), находящиеся под управлением УК "Тройка Диалог", на 50% принадлежат государству и на 50% частным инвесторам - клиентам "Тройки". Все три фонда стали доступны для торгов на прошлой неделе, рассказал "Ъ" вице-президент по управлению венчурными фондами "Тройки" Артем Юхин. Заместитель гендиректора ММВБ Геннадий Марголит подтвердил эту информацию. По словам господина Юхина, совокупный объем средств трех фондов составляет примерно $50 млн и увеличения числа паев, то есть привлечения дополнительных денег, пока не планируется. По его словам, порядка половины средств трех фондов будет направлено на финансирование IT- и телекоммуникационных стартапов. Так, "Тройка" уже вложила порядка $4 млн в новый проект основателя компании Abbyy Давида Яна iiKO (разработки в области систем управления персоналом, так называемые ERP-системы). "Мы не ставим цель привлечь много денег, но хотим привлечь деньги негосударственных пенсионных фондов",- пояснил господин Юхин. Он отметил, что "Тройка Диалог" ведет сейчас переговоры с несколькими НПФ об инвестировании в размещенные фонды, но названий не сообщил. "НПФ нуждаются в долгосрочных инструментах, которые не зависят от волатильности фондового рынка России. Венчурные фонды подходят для этих целей, но инвестировать в бумаги, которые не котируются на бирже, НПФ не могут по законодательным ограничениям. Поэтому мы провели листинг",- рассказал господин Юхин. По его словам, западные НПФ инвестируют до 20% средств в венчурные фонды.
УК "Тройка Диалог" выиграла весной 2006 года два региональных конкурса правительства РФ на управление активами венчурных фондов Республики Татарстан и Красноярского края. Эти фонды были сформированы в декабре 2006 года. Срок управления этими фондами истекает в сентябре 2013 года. Чистые активы фонда Татарии составляют около 800 млн руб., Красноярского края - примерно 120 млн руб. В августе 2007 года был сформирован фонд Московской области с чистыми активами в размере 284 млн руб. По словам господина Юхина, освоено 15% средств трех фондов. 25% средств на формирование фондов выделил МЭРТ, 25% - региональные бюджеты.
В отличие от США в России пока немного венчурных фондов с участием НПФ, которые инвестируют в IT-проекты. Крупнейший пенсионный фонд США Calpers, который управляет портфелем в $245 млрд, вложил $640 млн в венчурный фонд Khosla Venture, который инвестирует в Hi-tech- и IT-стартапы. А пенсионный фонд штата Флорида (управляет $130,2 млрд) планирует вложить в венчурные проекты Hi-tech $1,95 млрд. По оценкам Dow Jones VentureSource, за первый квартал этого года в США венчурные фонды инвестировали в IT-стартапы $1,59 млрд.
"До сих пор в России не было такой практики, чтобы пенсионные фонды были партнерами венчурных фондов",- отмечает директор по инвестициям венчурного фонда ABRT Николай Митюшин. В ИК "Финам" считают, что успех "Тройки" по привлечению НПФ полностью зависит от лоббистского ресурса УК. "НПФ интересны активы, которые при умеренном уровне рисков могут обеспечить хорошую доходность, поэтому "Тройке" нужно будет убедить НПФ в надежности. Очевидно, многое здесь решат лоббистский ресурс и личные отношения",- говорит директор центра инвестиций в IT ИК "Финам" Элина Юрина. По ее словам, венчурные фонды с участием государственного капитала могут приносить 15-25% годовых.
Сами НПФ, под управлением которых находится 485 млрд руб. пенсионных резервов и 42 млрд руб. накоплений, пока заявляют о своей неготовности вкладывать средства в венчурные фонды. "В целом это интересный инструмент, но рискованность венчурных инвестиций никто не отменял",- отметил директор по инвестициям УК "Лидер", управляющей НПФ "Газфонд" и "ЛУКОЙЛ-Гарант", Сергей Кербер. По словам господина Кербера, нужно два-три года, чтобы НПФ смогли убедиться в надежности венчурных фондов: "Нужно дождаться сообщений о росте стоимости проинвестированных компаний".
