РВК подытожила год
Российская венчурная компания (РВК) подвела итоги инвестиционной деятельности за 2019 г. На конец года совокупный объем фондов, созданных с участием капитала РВК, увеличился на 32% - с 48,8 млрд до 64,4 млрд руб.
Портфель РВК включает 29 венчурных фондов, в том числе созданный в 2019 г. совместно "Газпром нефтью" и соинвесторами фонд "Новая индустрия" (New Industry Ventures), фонд с Минпромторгом РФ в области фармацевтической и медицинской промышленности, фонд с Минэкономразвития РФ для поддержки перспективных образовательных технологий. Также создан венчурный фонд Terra VC, сфокусированный на вложения в компании поздних стадий в области энергетики, умных сетей и индустриального интернета вещей. В ноябре 2019 г. РВК подписала соглашения о создании корпоративного венчурного фонда с ГТЛК и двух корпоративных венчурных фондов с РЖД.
"В 2019 г. фонды с участием капитала РВК одобрили предоставление инвестиций 24 компаниям на сумму 1,4 млрд руб., включая шесть проектов НТИ на сумму 573 млн руб. За истекший год состоялось 24 выхода фондов РВК из портфельных компаний на общую сумму более 2,3 млрд руб., что на 35% выше показателя 2018 г. (1,7 млрд руб.). В июне 2019 г. Huawei приобрел часть бизнеса по разработке интеллектуальных систем видеонаблюдения, биометрической идентификации и компьютерного зрения "Вокорд" - портфельной компании венчурных фондов "Лидер-инновации" и "С-Групп Венчурс". Сумма сделки кратно превысила объем первоначальных инвестиций. В конце 2019 г. фонд Terra VC продал долю в разработчике микропроцессорных и микроконтроллерных ядер Syntacore компании YADRO с практически трехзначной доходностью. РВК при поддержке консалтинговой компании EY разработала методику оценки активов, входящих в состав инвестиционного портфеля. Ее внедрение позволило унифицировать подходы к оценке результатов инвестиционной деятельности фондов РВК, повысило прозрачность, достоверность и обоснованность расчета показателей. В портфель фондов РВК входит 180 портфельных компаний. На начало 2020 г. совокупное количество проинвестированных фондами РВК портфельных компаний за весь период деятельности РВК с учетом совершенных сделок по выходам составило 270", - сообщила пресс-служба РВК.
"Одним из ключевых результатов прошлого года стало формирование принципиально нового рыночного инструмента - создание двух венчурных фондов по трансформации образовательной и медицинской отраслей. Государство продемонстрировало готовность создавать инструменты возвратного финансирования с использованием рыночных механизмов поддержки перспективных команд, технологий и проектов. Не менее важным направлением для РВК в 2019 г. стало развитие взаимодействия с индустриальными партнерами по запуску корпоративных венчурных фондов. Уверен, что в 2020 г. мы продолжим масштабировать полученный опыт для создания новых инвестиционных инструментов, которые способны вывести различные отрасли на качественно новые витки развития", - отметил заместитель генерального директора - инвестиционный директор РВК Алексей Басов.
По мнению аналитика ГК "Финам" Леонида Делицына, РВК проделала довольно замысловатую траекторию. "Первоначально компания была задумана как фонд фондов, которая при помощи конкурса отбирала бы венчурные фонды и доверяла им государственные деньги. Однако с первой попытки эту идею реализовать не удалось, вероятно, из-за взаимного недоверия между государством и фондами. Поэтому на следующем этапе компания ограничивалась образовательными мероприятиями - лекциями и конференциями. Это минимизировало риски для руководителей проекта и даже отчасти способствовало развитию венчурных инвестиций, однако изменение глобального политического климата нанесло по вложениям в отечественный хайтек такой удар, что потребовались более решительные и прямые действия. Решение, по-видимому, пришло само собой, поскольку крупные корпорации, также испытывающие теперь сложности с доступом к новым технологиям, обзавелись собственными венчурными подразделениями. Им государство доверяет больше, и процесс потихоньку пошел. Совокупные вложения в 1,3 млрд руб., то есть около $20 млн, - это не так уж много. Это эквивалентно вложениям одного венчурного фонда среднего размера. Объем сделок по выходам составил 2,3 млрд руб., и это означает, что госфонд, скорее всего, вкладывается с гарантированным результатом, то есть тогда, когда заранее известен инвестор следующего раунда. При этом выручка от средней сделки составляла лишь 100 млн руб., общее их число составило 24. Такие сделки были если уж не "игрушечными", то, наверное, "модельными" или "учебными". И тем не менее, по сравнению с организацией конференций и фестивалей - это значительный шаг вперед, - прокомментировал результаты РВК Леонид Делицын. - Между предпочтениями обычных, коммерческих венчурных инвесторов и вложениями госфондов обязана быть разница. Обычные инвесторы заботятся почти исключительно о прибыли, а инвестиции госфондов должны служить развитию экономики, и прибыль теоретически играет менее важную роль - хотя на практике - не чуть не менее важную, поскольку приходят проверки. Поэтому госфонду сложнее. В то время как частные инвесторы предпочитают относительно понятные направления сегодняшнего дня - финтех, онлайн-образование, электронную коммерцию, госфонду приходится глядеть на 10-15 лет вперед и замахиваться на реальный хайтек, в том числе на разработку микропроцессоров и микроконтроллеров. Понятно, что при этом крайне важным является сотрудничество с отечественными индустриальными гигантами - через корпоративные венчурные фонды, - поскольку они, во-первых, по необходимости обладают передовым знанием, во-вторых, знают собственные потребности, а в-третьих, они и являются стратегическими покупателями".
Аналитики ИК "Фридом Финанс" считают, что в отсутствие развитого рынка привлечения финансирования в стартапы РВК остается безальтернативной структурой для выращивания российских инновационных проектов. "Хотя общая сумма инвестиций и количество вовлеченных проектов не может конкурировать с зарубежными аналогами, тем не менее устойчивая положительная динамика роста активов показывает, что РВК стала по-настоящему рабочим механизмом. Для частных инвесторов наиболее интересными являются стартапы, дающие быструю прибыль. Как правило, это сервисы, связанные с оказанием услуг на базе социальных сетей и других площадок с большой аудиторией. Государство, как инвестор, больше заинтересовано в инвестициях, которые дают максимальный мультипликативный эффект в традиционных отраслях, в первую очередь в промышленности, коммунальных услугах и сельском хозяйстве", - говорят аналитики.
