Латвийские монополисты готовы продаться

ЛАРИСА СМОЛЯКОВА
© ComNews
27.07.2007

Вчера рабочая группа, созданная правительством Латвии, достигла соглашения со скандинавским концерном TeliaSonera о приватизации двух крупнейших операторов страны - мобильного LMT и фиксированного Lattelecom. Сделка, сумма которой составляет порядка $882 млн, завершится этой осенью. Латвийские эксперты предполагают, что в приватизации Lattelecom могут принять участие и российские инвесторы.

Вопрос о приватизации предприятий, в которых TeliaSonera контролирует 49% долей, решается уже более пяти лет. Выход из тупика нашло руководство Lattelecom этой весной, предложив схему management buy out (MBO, или выкуп менеджментом). За выкуп всех долей Lattelecom - как государственных, так и принадлежащих TeliaSonera - менеджмент готов заплатить порядка $561 млн. Правительство Латвии концептуально одобрило эту схему, а вчера ее поддержал второй соучредитель - TeliaSonera.

Как заявил министр сообщений Латвии Айнар Шлесерс, LMT полностью перейдет в руки TeliaSonera. По его словам, в результате продажи госдолей государство получит как минимум $823-882 млн. Правительство планирует утвердить эти сделки 12 сентября. "Кажется, реализация сделки сейчас уже формальность", - заявил Айнарс Шлесерс, указав, что сейчас самое главное - избежать волокиты.

Возглавляющий совет LMT представитель TeliaSonera Кеннет Карлберг заявил, что после того, как правительство примет окончательное решение, сделка может быть заключена в течении 1,5 месяцев.

Айнарс Шлесерс подчеркнул, что приватизация обоих предприятий обострит конкуренцию на рынке телекоммуникационных услуг. Ранее как председатель правления Lattelecom Нилс Мелнгайлис, так и Айнарс Шлесерс сообщали, что Lattelecom сможет успешно стартовать  на рынке сотовой связи. В результате тарифы на мобильную связь снизятся на 25%, а тарифы на телекоммуникационные услуги в целом - на 10%.

Президент LMT Юрис Бинде оценивает эти перспективы скептически. В беседе с ComNews он сказал: "Такие прогнозы выглядят несколько  странно, если учесть, что Lattelecom десять лет имел эксклюзивные права и монополию на некоторые виды услуг в фиксированной сети, делая все возможное, чтобы не было даже намека на конкуренцию. Если находились операторы, которые пытались найти какие-то  лазейки в законе, то их тут же тащили в суд. Поэтому когда сегодня Lattelecom заявляет, что будет обеспечивать конкуренцию,  это звучит довольно смешно".

Пока неясно, каким образом Lattelecom намерен выйти на рынок мобильной связи. Юрис Бинде подчеркивает, что в Латвии свободных GSM-частот нет. Другие популярные диапазоны операторы в основном получили в процессе аукциона или конкурса, и если Lattelecom  рассчитывает, что после десяти лет эксклюзивных прав на рынке фиксированной связи он еще будет иметь эксклюзивные права и на получение мобильной лицензии, то это попахивает судебными исками, говорит Юрис Бинде.

До сих пор не сообщается, каким образом будет реализована схема выкупа Lattelecom менеджментом. Председатель правления Lattelecom Нил Мелнгайлис заявляет, что оператор пока оценивает предложение примерно десятка банков и инвестиционных  компаний, готовых предложить финансирование. Он уверен, что реализация этой схемы не будет способствовать переходу предприятия в третьи руки. Нилс Мелнгайлис утвержадет, что у кредиторов - международных банков такая цель не стоит в принципе. Их задача - одолжить деньги на выгодных условиях, изучив предварительно планы развития предприятия. А планы предусматривают, что прирост показателей прибыли ежегодно у Lattelecom будет возрастать на 10%. И с возвращением кредитов проблем не будет.

В свою очередь эксперты, пожелавшие сохранить анонимность, заявили ComNews, что схема management buy out в сегменте телекоммуникаций - редкость. Сама по себе она очень сложная - особенно если речь идет о крупном предприятии. За собственные деньги менеджмент обычно выкупает (по крайней мере, в американской практике) не более 20% долей. В основном же привлекаются заемные средства, в том числе участвуют венчурные фонды и институционные инвесторы, а кредитная линия предоставляется на весьма жестких условиях.

"Хотя в качестве успешного примера приватизации менеджментом  председатель правления Lattelecom Нилс Мелнгайлис приводит исландского оператора Siminn и ирландского Eircom, при рассмотрении состава акционеров видно, что предприятия очень быстро перешли в третьи руки", - утверждают эксперты. К примеру,  в исландской Siminn, которая до 2005 года полностью принадлежала  государству, теперь доли распределены следующим образом:  43,6%  имеет инвестиционная компания Exista B.V. и 29,1% - Kaupthing  Bank hf. Обе компании находятся по контролем двух братьев - местных мультимиллионеров, которые заработали капиталы на  торговле рыбой. Часть долей в ведении пенсионных фондов - The  Pension Fund of Commerce 8%, Gildi Pension Fund 8%, The United  Pension Fund 2.2%, The Co-operative Pension Fund of Iceland 2.2%.

В ирландском Eircom контрольный пакет сейчас (57,1%) принадлежит инвестиционному фонду BCM Ireland Holdings, зарегистрированному на Каймановых островах. 7,9% долей имеет австралийская инвестиционная компания австралийская Babcock & Brown Capital. А непосредственно менеджменту в лице компании Eircom Employee Share Ownership Trust (ESOT) принадлежит 35% долей. "Если бы власти хотели прозрачную схему приватизации, то объявили бы открытый конкурс и привлекли инвесторов", - подытожил эксперт.

Латвийские связисты предполагают, что в приватизации Lattelecom могут принять участие и российские  инвесторы.

Напомним, что во время весеннего визита в Москву латвийской  делегации во главе с премьером Айгаром Калвитисом глава совета  директоров "Голден Телеком" и президент "Альфа-банка" Петр Авен  заявил об интересе к приобретению "крупного латвийского банка и  телекоммуникационного оператора". На данный момент Петр Авен  является сопредседателем Латвийско-российского делового совета, и на минувшей неделе он принимал участие первом заседании межправительственной комиссии, в ходе которого на высшем уровне  говорилось о необходимости увеличивать объемы взаимных  инвестиций. 

Досье ComNews

Lattelecom. Совладельцы: 51% - Латвийская Республика, 49% - TeliaSonera. Оборот предприятия в 2006 году составил $281,7  млн., увеличившись по сравнению с 2005 годом на 7,7%. Прибыль холдинга достигла $76 млн. (+12,6%).

Latvijas Mobilais telefons. Совладельцы: 23% - Латвийский государственный центр радио и телевидения, 23% - Lattelecom, 5%  - Министерство сообщения, 49% - TeliaSonera.  Оборот предприятия  в 2006 году составил $359,4 млн. (+ 9,1%), чистая прибыль  - $119 млн. (+ 7,8%).