Взять вес
АННА АФАНАСЬЕВА
© ComNews
20.06.2007
Капитализация АФК "Система" за год должна вырасти более чем в два раза. С таким заявлением выступил президент холдинга Александр Гончарук, который объявил, что стоимость активов "Системы" в течение года возрастет до $25 млрд. Сейчас АФК стоит $11,58 млрд. При этом, по мнению топ-менеджмента "Системы", компания сильно недооценена. Чтобы повысить стоимость корпорации до желаемого уровня, "Система" намерена, прежде всего, развивать свои непубличные активы.
На то, чтобы подорожать до $25 млрд холдингу, может потребоваться около года, заявил президент АФК "Система" Александр Гончарук журналистам 19 июня на конференции инвесторов "Россия: инвестиции в благосостояние". По его мнению, изменить капитализацию холдинга может рост непубличных бизнесов АФК. Глава "Системы" приводит ряд фундаментальных причин недооцененности акций корпорации. Во-первых, акционеры могут участвовать в капитале "дочек" "Системы" не опосредованно через АФК, а - напрямую. Другая причина - низкая доля непубличных компаний в бизнесе "Системы". Наконец, "спекуляции" в прессе насчет раздела телекоммуникационных активов, по словам Гончарука, являются третьим фактором. Дисконт акций сейчас существует, но Александр Гончарук уверен, что "Системе" удастся изменить ситуацию с капитализацией.
Заметим, что согласно недавно принятому в АФК решению, Александр Гончарук будет возглавлять советы директоров всех управляющих компаний корпорации. В "Системе" говорят, что холдинг намерен привлечь внимание инвесторов к тем бизнесам, которые не торгуются на бирже. АФК "Система" объединяет компании в сферах телекоммуникаций, технологий, страхования, недвижимости, розничной торговли, масс-медиа и банковского сектора. Корпорация владеет операторами подвижной связи "Мобильные ТелеСистемы" (МТС) (52,8% акций) и "Скай Линк" (50%), операторами фиксированной связи "Комстар-ОТС" (51%) и "Межрегиональный ТранзитТелеком" (МТТ - 50%), а также компаниями МБРР (более 60%), "Системой-Галс" (69,4%), концерном "Ситроникс" (64%), "Интуристом" (70%), "Детским миром" (70,5%), "Системой Масс-медиа" (100%), ЗАО "Салес" (81,2% и контролирует группу "Пермские моторы"), "Башкирнефтепродуктом" (26,77%) и "Уфанефтехимом" (27,29%). Контролирует деятельность АФК ее основатель Владимир Евтушенков, которому принадлежит 62,13% акций холдинга.
Вчера капитализация АФК "Система" по закрытии торгов на РТС составляла $11,58 млрд. Аналитики спорят, удастся ли "Системе" увеличить капитализацию в 2,5 раза за год. "Вряд ли "Системе" удастся показать такой рост", - полагает аналитик ИК "Финам" Владислав Кочетков. - Даже публичные активы компании не всегда достаточной открыты, и это отпугивает от компании инвесторов". Эксперт также указывает на дополнительные политические риски - из-за предстоящих выборов ограничен основной драйвер роста капитализации российских компаний: отсутствует приток западного капитала.
Аналитик "Тройки-Диалог" Андрей Богданов называет оценку Гончарука "очень агрессивной". "Достичь такой капитализации только за счет непубличных активов маловероятно", - полагает он. По мнению Богданова, сдерживающим фактором выступает также приватизация "Связьинвеста" (точнее, её отсутствие). А вот директор по развитию "Коминфо Консалтинг" Евгений Соломатин не сомневается в возможностях "Системы": "Безусловно, указанная цель достижима, ведь даже при текущих активах капитализация компании имеет потенциал роста минимум 25-30%, а при условии развития новых направлений она в среднесрочной перспективе может удвоиться".
