Tele2 подрастает

Выручка оператора связи Tele2 по итогам I квартала 2019 г. выросла на 15,1% по сравнению с аналогичным периодом 2018 г. и составила 37,7 млрд руб. При этом долговая нагрузка Tele2 остается высокой и долг компании превышает выручку. Квартальный отток абонентов Tele2 сократился на 0,4 п.п. и составил 9,3%.

Tele2 (ООО "Т2 Мобайл") объявил консолидированные финансовые и операционные результаты деятельности компании за I квартал 2019 г. Чистая прибыль компании составила 2,3 млрд руб. Показатель EBITDA увеличился на 71,9% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года и составил 16,1 млрд руб. Показатель рентабельности EBITDA достиг 42,7%, увеличившись на 14,1 п. п. по сравнению с I кварталом 2018 г. Объем инвестиций в ИТ-инфраструктуру и технологическое развитие сети составил 9,3 млрд руб., увеличившись на 101,2% по сравнению с аналогичным периодом 2018 г. Коэффициент отношения долга к EBITDA сократился на 33% и достиг значения 2,5. При сокращении оттока абонентов Tele2 количество активных пользователей мобильного интернета выросло на 24% в сравнении с аналогичным периодом 2018 г.

Представитель пресс-службы Tele2 сказал корреспонденту ComNews, что компания остается единственным растущим оператором на фоне стагнирующего рынка благодаря стратегии "Другие правила". "Она позволяет компании дифференцировать свои решения в дистрибуции, продукте, обслуживании и маркетинге от сложившихся в отрасли практик. Реализуя стратегию, Tele2 продолжит работать на увеличение отрыва по NPS и эффективно управлять оттоком. Основным драйвером выручки останется экспоненциальный рост потребления мобильного интернета. Этой динамике способствует технологическое развитие сетей, увеличение проникновения смартфонов и числа активных data-пользователей, сбалансированное продуктовое предложение", - прокомментировал он.

Генеральный директор Tele2 Сергей Эмдин сказал, что качественный рост финансовых и операционных показателей Tele2 - это результат правильно выбранной бизнес-стратегии и усиленной работы всей компании.

"Мы продолжаем тренд, заложенный в прошлом году, и наращиваем чистую прибыль: в I квартале этот показатель составил 2,3 млрд руб., что практически соответствует результату всего 2018 г. Долгожданным событием I квартала стал успешный запуск операций в Иванове, где Tele2 построил современную, качественную сеть, предложил клиентам выгодные продуктовые решения и высокие стандарты обслуживания. С начала года Tele2 лидирует по общим темпам строительства сетевой инфраструктуры в России. Инвестиции в технологическое развитие сети закладывают основу для дальнейшего роста выручки от передачи данных, а также способствуют повышению индекса NPS. По итогам I квартала Tele2 увеличил отрыв от ближайшего конкурента до 16 п.п., достигнув результата в 45%, что делает компанию безоговорочным лидером в телеком-отрасли по готовности клиентов рекомендовать оператора близким и знакомым", - рассказал директор компании.

Аналитик ГК "Финам" Леонид Делицын отметил, что увеличение выручки на 15,1% позволяет Tele2 сохранить статус быстрорастущей компании - в сравнении с поглощающим ее "Ростелекомом", темпы прироста выручки которого, по оценкам менеджмента, составят по итогам этого года 2,5%. "Таким образом, сохраняются основания для приобретения стремительно растущего бизнеса Tele2, который, к тому же, увеличил EBITDA на 71,9% и добился квартальной чистой прибыли в 2,3 млрд руб. Несложно при этом вычислить, что за позитивным результатом, состоящим в сокращении отношения долга к EBITDA на 33% до величины 2,5, стоит скорее опережающий рост EBITDA, на указанные 71,9%, чем сокращение самого долга. Если маржинальность по EBITDA при этом составляет 42,7%, то сам долг несколько превышает выручку. Логика подачи материала понятна - к примеру, у "Ростелекома" отношение долга к OIBDA составляет чуть менее 2, что сопоставимо с 2,5. Однако отношение долга к выручке у "Ростелекома" - порядка 62%. Таким образом, долговая нагрузка Tele2 остается высокой. Если добавить к этому увеличение инвестиций в инфраструктуру и развитие сети на 101,2%, то ясно, что стратегия компании остается стратегией наращивания мощностей и выручки - в первую очередь за счет мобильного интернета - в условиях масштабных инвестиций, а наращивание чистой прибыли при этом имеет скорее характер демонстрации потенциала", - считает Леонид Делицын.

Аналитик ИК "Велес Капитал" Артем Михайлин сказал, что Tele2 традиционно раскрывает лишь небольшое количество цифр, из которых достаточно сложно делать конкретные выводы. "Компания в целом продолжает развиваться и улучшать монетизацию абонентской базы, а ARPU постепенно приближается к показателям "большой тройки", что положительно сказывается на росте выручки. Рост EBITDA и рентабельности значительный, но стоит учитывать, что заметное положительное влияние оказало внедрение нового стандарта отчетности МСФО 16, а рентабельность EBITDA все еще несколько ниже, чем у других игроков рынка. Показатель чистой прибыли является наиболее интересным в опубликованных результатах, так как всего за один квартал компании практически удалось достигнуть значения прошлого года. Долговая нагрузка продолжает снижаться, даже несмотря на значительный рост вложений в строительство и обновление сети, что также является позитивным моментом. Пока у Tele2 еще остается потенциал повышения цен на услуги связи, поэтому выручка и EBITDA, согласно нашим ожиданиям, продолжат расти темпами быстрее среднерыночных. Ожидаемым событием для компании является увеличение доли "Ростелекома" в капитале до 100%, но нам все еще неизвестны стоимость сделки, точные сроки и структура", - прокомментировал Артем Михайлин.   

Младший аналитик ИК "Фридом Финанс" Александра Овчинникова указала, что Tele2 представил сильные финансовые показатели за I квартал, что подтверждает эффективную бизнес-модель. "Несмотря на рост капитальных затрат в два раза в связи с инвестициями в строительство сетевой инфраструктуры на территории России и расширением сегмента MVNO, чистая прибыль по итогам квартала составила 2,3 млрд руб., увеличившись в 23 раза год к году. На мой взгляд, компания имеет все шансы по достижению стратегической цели, которая заключается в удвоении выручки к концу года. Tele2 отличается от традиционных телеком-операторов за счет активных разработок и внедрения цифровых продуктов. Например, использование больших данных способствует формированию эффективной цифровой экосистемы, что подтверждается ростом пользователей мобильного интернета. Более того, считаю, что рост российского рынка интернета вещей на 18%, до $4,3 млрд, в текущем году позитивным образом скажется на потенциале сегмента MVNO. Ожидаю рост выручки Tele2 около 20% во II квартале на фоне региональной экспансии в сегменте MVNO и успешного запуска сети в Иванове", - дала прогноз Александра Овчинникова.