Владимир Евтушенков снова переживает арест

Судебное разбирательство "Башнефти" и "Роснефти" с АФК "Система" улучшает инвестиционный климат, уверял главный исполнительный директор "Роснефти" Сечин: "Дело идет о транспарентном ответственном поведении менеджмента и акционеров". "Роснефть" и "Башнефть", пытающиеся взыскать с АФК "Система" 170,6 млрд руб., подали в башкирский арбитраж ходатайство в обеспечение иска, следует из картотеки суда.

В понедельник ходатайство было удовлетворено, АФК "Система" получила копию исполнительного листа ("Ведомости" с ним ознакомились) и постановление об аресте 31,76% акций МТС, 100% группы компаний "Медси" и 90,47% акций Башкирской электросетевой компании (БЭСК), говорится в заявлении "Системы". Пристав также ограничил право "Системы" и ее "дочки" "Система-инвест" получать дивиденды от арестованных активов, говорит представитель "Системы" Сергей Копытов: компания обжалует и определение суда, и постановление пристава.

Представитель "Роснефти" Михаил Леонтьев объяснил появление ходатайства тем, что "оппоненты демонстрируют всяческое презрительное отношение к легальным правовым процедурам и институтам. Наши юристы предложили активы "Системы", которые соответствуют по стоимости размерам иска, суд с оценкой согласился".

То, что суд удовлетворил это ходатайство, – крайне нетипично, говорит партнер BMS Денис Фролов. В 99% случаях суд не арестовывает акции по денежному спору, продолжает Фролов: если истец выигрывает, он должен получать доступ не к активам, а лишь к деньгам на счетах.

Где ответчик возьмет средства, чтобы расплатиться, будет он продавать или закладывать активы – его проблема. Еще более странным кажется арест дохода с акций, говорит Фролов.

Пресс-секретарь президента Дмитрий Песков отказался комментировать обеспечительные меры по иску "Роснефти" к "Системе".

Сколько денег в "Системе"

На конец 2016 г. у "Системы" было 60,2 млрд руб. на счетах, у МТС – 18,47 млрд, у БЭСК – 1,2 млрд. "Медси" не публиковала отчетности, а в 2015 г. у нее на счетах было 2,6 млрд, по данным "СПАРК-Интерфакса". На 31 декабря 2016 г. на счетах "Детского мира", по данным ритейлера, было почти 2,5 млрд. Всего это 84,97 млрд руб., или 49,8% исковых требований.

Не факт, что средства на балансе "Системы" фактически находятся на счетах российских банков, процедура их ареста может быть усложнена, считает партнер Tertychny Agabalyan Иван Тертычный. "Арест принадлежащих АФК "Система" акций – способ гарантировать исполнение решения суда о взыскании денег, если оно будет принято. После выдачи исполнительного листа эти акции будут просто проданы на публичных торгах, а вырученные средства пойдут на погашение задолженности", – говорит Тертычный.

"Роснефть" дозвонилась

МТС – самый крупный актив "Системы", он принес в 2016 г. 50% консолидированной выручки, говорил "Ведомостям" президент "Системы" Михаил Шамолин. Арест акций не препятствует операционной деятельности, уверяет представитель МТС Дмитрий Солодовников, и не окажет влияния ни на операции с акциями МТС, ни на дивиденды по ее акциям, находящимся у других акционеров.

Капитализация МТС – около 480 млрд руб., арестованный пакет стоит 152 млрд руб. "Система" не может проводить операции с этими бумагами, но вряд ли она собиралась продавать такой пакет, говорит аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин: "Система" может распоряжаться и получать дивиденды от 19,35% акций МТС.

В 2016–2019 гг. компания обещала акционерам 25–26 руб. в год на акцию, всего дивиденды – 50–52 млрд руб. в год, без арестованных акций "Система" получит 9,6 млрд руб. Допускает ли МТС повышение дивидендов, представитель оператора не говорит. Злоупотреблять правом собственника в плане дивидендов, займов, иных способов вывода активов "Системе" никто не даст, говорит аналитик "Открытие брокера" Тимур Нигматуллин.

Либин сомневается, что в связи с иском "Роснефти" МТС резко увеличит выплату дивидендов: МТС и так выплачивает акционерам почти 100% свободного денежного потока.

Медицина под арестом

В октябре 2015 г. "Система" консолидировала 100% акций "Медси", выкупив 25% у ГУП "Медицинский центр управления делами мэра и правительства Москвы", сумма сделки составила 6,1 млрд руб., т. е. компания была оценена в 24,48 млрд руб. С учетом роста бизнеса на конец 2016 г. вся "Медси" могла стоить не менее 30 млрд руб., считает аналитик BCS Global Markets Марат Ибрагимов. В 2016 г. выручка "Медси" выросла на 14,4% до 9 млрд руб., OIBDA – на 72,4% до 813 млн, чистый убыток – 499 млн руб.

В феврале 2017 г. представитель "Медси" подтверждал планы построить на Мичуринском проспекте высокотехнологичную клинику: группа обсуждала с международными партнерами варианты сотрудничества. Скорее всего "Медси" привлекает инвесторов на конкретные проекты, рассуждает Ибрагимов, арест акций не означает запрета на привлечение дополнительного финансирования, но затруднит поиск инвесторов. Представитель "Медси" отказался от комментариев. "Медси" и БЭСК – непубличные компании, в сумме их пакеты оценены в оставшиеся 18 млрд руб., делает вывод Либин.

Первые итоги

В понедельник на Московской бирже акции "Системы" подешевели на 7,14% (индекс ММВБ упал на 0,38%), капитализация снизилась на 9,7 млрд руб. На Лондонской бирже расписки "Системы" потеряли 6,66% (а индекс FTSE Russia IOB снизился на 0,64%), капитализация уменьшилась на $152 млн. Вчера к 21.38 по мск стоимость депозитарных расписок МТС на NYSE опустилась на 4,2 п. п. до $8,38 за бумагу.

Так как последствия ареста акций в законе не прописаны, возможность выплаты дивидендов по арестованным акциям зависит от формулировок определения о наложении ареста, а также усмотрения пристава и конкретного суда, рассуждает юрист компании "Ильяшев и партнеры" Дмитрий Константинов, но ответчик будет обжаловать постановление пристава о запрете выплаты дивидендов дольше, чем будет рассматриваться основное дело, поэтому, по всей видимости, получать дивиденды по арестованным акциям "Система" пока не сможет.

К сожалению, десятки тысяч акционеров "Системы" и МТС уже понесли потери более чем на 150 млрд руб., говорит Копытов, а после принятия обеспечительных мер их потери скорее всего значительно увеличатся. Это особенно возмутительно потому, что судебный процесс касается общеприменимых корпоративных действий, которые осуществлялись открыто и публично еще в 2014 г. и никем никогда не оспаривались, констатирует он.