МТС получит от "Vodafone Украина" около 3 млрд рублей

Компания "ВФ Украина" (на 100% принадлежит МТС и работает на Украине под брендом Vodafone) выплатит акционерам по итогам 2016 г. 1,4 млрд грн (около $53,3 млн по курсу на 7 июня), или около 3 млрд руб. (также по курсу ЦБ на 7 июня), говорится в сообщении оператора.

Выплатить дивиденды компания намерена в срок с 15 июня по 27 октября 2017 г. Сумма почти втрое больше, чем оператор собирался выплатить по итогам 2015 г., когда размер дивидендов составил 500 млн грн.

"ВФ Украина" в 2016 г. заработала меньше чистой прибыли, чем собирается отдать акционерам, – 1,29 млрд грн, зато размер денежных средств на ее счетах на конец 2016 г. практически совпадает с размером дивидендов – 1,4 млрд грн.

Чтобы дистанцировать украинский бизнес от российского, МТС ранее изменила схему владения украинским бизнесом: если раньше он принадлежал ей напрямую, то с 2015 г. группа контролирует актив через нидерландскую Preludium B.V.

В апреле 2016 г. совет директоров группы МТС утвердил новую дивидендную политику на 2016–2019 гг., согласно которой группа ежегодно должна выплачивать акционерам 50–52 млрд руб. Таким образом, сумма, которую получат акционеры МТС, будет на 6% сформирована дивидендами от украинского бизнеса.

МТС в своих отчетах предупреждала акционеров о рисках, связанных с выплатой дивидендов украинским бизнесом. Нацбанк Украины ввел валютные ограничения, ограничив возможность украинским компаниям выплачивать дивиденды в валюте иностранным инвесторам, объяснялось в них.

С 2014 г. иностранные инвесторы были лишены возможности получать деньги от украинских активов в виде дивидендов, но в мае 2017 г. эти ограничения были сняты, говорит управляющий партнер украинской юридической компании Juscutum Артем Афян. В связи с этим увеличение дивидендов "ВФ Украина" вполне логично.

В условиях запрета на выплаты дивидендов компании шли двумя путями – кто-то реинвестировал их, кто-то аккумулировал на счетах для дальнейших выплат, говорит Афян. В отчетности МТС к 31 декабря 2016 г. резерв под дивиденды к получению от украинской структуры составлял 5,14 млрд руб. Оператор объяснял его создание как раз введением Украиной запрета на выплату украинскими компаниями дивидендов в валюте иностранным инвесторам.

Аналитик БКС Игорь Гончаров главной причиной увеличения дивидендов считает рост свободного денежного потока "ВФ Украина". В 2016 г. оператор значительно сократил инвестиции на Украине, поскольку период строительства сетей стандарта 3G там близок к завершению. Капитальные затраты группы на Украине снизились на 61% год к году с 19,9 млрд до 7,66 млрд руб., следует из материалов оператора. Если учесть, что 7 млрд руб. в 2015 г. оператор потратил на покупку лицензий 3G, то инвестиции в строительство сетей снизились на 5,24 млрд руб. Снижение инвестиций на Украине произошло вопреки обещанию президента МТС Андрея Дубовскова, который в марте 2016 г. на телеконференции с аналитиками обещал, что затраты группы на украинском рынке останутся повышенными, а снижение инвестиций произойдет за счет сокращения в России.

Выплаты рекордных дивидендов в 2017 г. МТС ожидает также от другой дочерней компании, МГТС. В мае совет директоров оператора рекомендовал собранию акционеров принять решение о выплате 22,2 млрд руб. Это на 75% больше, чем чистая прибыль МГТС за 2016 г. (12,6 млрд руб. по РСБУ), и рекордные дивиденды за всю историю компании.

В случае с МГТС возвращение денежного потока акционерам объясняется завершением строительства GPON-сети, в случае с Украиной – завершением активной фазы строительства 3G-сетей и общим состоянием украинского рынка, который уже насыщен, рассуждает аналитик "Уралсиба" Константин Белов. Необходимости в больших инвестициях, которые могли бы обеспечить отдачу, сейчас нет, поэтому логично, что украинская компания при наличии денежного потока передает деньги на уровень выше. Кроме того, МТС, очевидно, учитывает риски для своего украинского бизнеса, что сокращает ее желание наращивать инвестиции в этой стране.

МТС работает на Украине с 2003 г., когда она приобрела там компанию UMC (позже переименованную в "МТС Украина", а теперь – "ВФ Украина"). После обострения отношений России и Украины в 2014 г. украинская "дочка" МТС постаралась дистанцироваться от российской материнской компании. В 2015 г. МТС и британский оператор Vodafone заключили соглашение, согласно которому МТС получила право использовать бренд Vodafone на территории Украины. Собеседники "Ведомостей", близкие к акционерам МТС, рассказывали, что компания опасалась давления украинских властей на бизнес и надеялась, что ребрендинг сделает связь компании "МТС Украина" с российской МТС менее очевидной.