МТС увеличивает дивидендные выплаты, летом этого года она заплатит 31 млрд рублей

Совет директоров МТС рекомендовал годовому общему собранию акционеров одобрить выплату дивидендов за полный 2016 год. Компания выплатит 31,171 млрд руб., или по 15,6 руб. на одну акцию (31,2 руб. на одну ADR), следует из сообщения оператора. Собрание акционеров запланировано на 29 июня 2017 г.

В апреле 2016 г. совет директоров МТС утвердил новую дивидендную политику на 2016–2019 гг., согласно которой компания будет выплачивать акционерам ежегодно 25–26 руб. на акцию двумя полугодовыми платежами, напоминает представитель оператора. Минимальный уровень выплат не будет ниже 20 руб. на акцию, говорится в ней. Исходя из этого общая годовая сумма дивидендных выплат ежегодно должна составлять 50–52 млрд руб.

В прошлом году это обязательство было выполнено. В 2016 г. МТС в общей сложности выплатила акционерам 51,96 млрд руб. в виде дивидендов – по 26 руб. (52 руб. на ADR) на акцию. Это примерно соответствует и уровню 2014 и 2015 гг., когда оператор платил акционерам 51,2 млрд и 52 млрд руб. соответственно. Однако зимой МТС заплатила своим акционерам еще 10 млрд руб., проведя два раунда по выкупу собственных акций в декабре 2016 г. и феврале 2017 г.

Прошлым летом МТС выплатила акционерам по итогам 2015 г. 28 млрд руб., или 14,01 руб. на акцию. Таким образом, этим летом акционеры МТС получат больше, чем прошлым. Кроме того, для того чтобы соблюсти целевой показатель дивидендной доходности в 25–26 руб. за акцию, МТС предстоит выплатить акционерам в качестве промежуточных дивидендов еще по 9,4–10,4 руб. за акцию. МТС не планирует менять дивидендную политику, говорит представитель оператора.

МТС важно сохранять баланс между долговой нагрузкой, дивидендами и капитальными затратами, говорил "Ведомостям" в 2015 г. президент МТС Андрей Дубовсков. На вопрос, какой из этих трех вершин треугольника оператор более склонен пожертвовать при дальнейшем снижении денежного потока, Дубовсков ответил: "Если говорить совсем теоретически, то в таком случае снижение будет пропорциональным по всем трем направлениям".

Пока из трех упомянутых показателей снижаются все, кроме дивидендов. В 2016 г. свободный денежный поток оператора сократился до 7% – до 46,957 млрд руб. Долговая нагрузка МТС за этот же период выросла с 1,2 до 1,3 показателя OIBDA. Одновременно МТС сократила свои капитальные затраты в 2016 г. на 12,5 млрд до 83,6 млрд руб.

Пока МТС не удается равномерно снижать долг, дивиденды и капитальные затраты, констатирует замдиректора аналитического департамента "Альпари" Наталья Мильчакова. По всей видимости, основной акционер МТС, АФК "Система", посчитал, что средства МТС более эффективно будет вложить в другие проекты, предполагает она. При этом долговая нагрузка оператора остается на уровне "Мегафона", ниже, чем у "Вымпелкома", и существенно ниже, чем у Tele2, успокаивает Мильчакова.

У компании нет обязательств сохранять капзатраты, но есть обязательство создавать стоимость для акционеров, напоминает старший аналитик "Сбербанк CIB" Светлана Суханова. МТС исторически достаточно проинвестировала и создала хорошее покрытие с запасом по емкости в сети 4G (LTE), при этом начало строительства сетей 5G ожидается не ранее чем через три года, напоминает она. Это позволяет МТС снижать капзатраты без рисков возможного технологического отставания, резюмирует Суханова.