"Билайн" вернулся к характерным для крупного оператора показателям

ПАО "ВымпелКом" ("Билайн") объявило результаты деятельности за III квартал и девять месяцев 2024 г.

Основные финансовые показатели за девять месяцев 2024 г.:

- Выручка по операционной деятельности за девять месяцев 2024 г. выросла на 3,2% к аналогичному периоду прошлого года и достигла 228,7 млрд руб.
- В том числе, выручка от продажи услуг (сервисная выручка) увеличилась на 4,8% до 212,8 млрд руб.
- EBITDA за девять месяцев 2024 г. выросла на 4,7% г/г до 99,8 млрд руб. Увеличение EBITDA произошло главным образом за счет роста выручки от продажи услуг (сервисной выручки).
- Рентабельность по EBITDA увеличилась на 0,6 п.п. и достигла 43,6% благодаря опережающему росту выручки над операционными расходами. В третьем квартале 2024 года рентабельность по EBITDA достигла 44,6%.
- Чистая прибыль за девять месяцев выросла до 9,9 млрд руб. Кроме перечисленных выше факторов на динамику чистой прибыли оказало влияние увеличение финансовых доходов от вложений в финансовые активы, а также разовые факторы.
- Интенсивность капиталовложений выросла на 1,5 п.п. и составила 18,3% от выручки. С учетом различий в графике реализации проектов внутри года, уровень интенсивности остается стабильным по сравнению с прошлым годом.
- Несмотря на существенный рост процентных ставок и негативную конъюнктуру на российском долговом рынке, долговая нагрузка (отношение чистого долга к EBITDA) компании снизилась на 0,48 год к году и составила 2,39, а средневзвешенная процентная ставка по состоянию на 30 сентября 2024 г. осталась на уровне 9,99%. Долговые обязательства "Билайна" имеют комфортный график погашения, который равномерно распределен вплоть до IV квартала 2031 г., а также долгосрочный характер. Первые погашения ожидаются не ранее чем через 12 месяцев после отчетной даты.

За III квартал 2024 г. по сравнению с аналогичным периодом 2023 г.:

Финансовая оценка

Аналитик ООО "ИК Велес Капитал" Артем Михайлин считает, что темпы роста выручки "Билайна" сложно назвать высокими: "Конкуренты за тот же период, на наш взгляд, демонстрировали заметно более высокие результаты. В III квартале 2024 г. выручка увеличилась всего на 0,4% г/г, то есть осталась практически на уровне прошлого года. Тем не менее компании удается демонстрировать стабильный рост EBITDA и улучшать рентабельность. В текущих условиях рост рентабельности обеспечить не так просто с учетом сильного давления расходов на персонал".

Аналитик АО "Финам" Леонид Делицын обратил внимание на то, что чистая прибыль выросла за счет отдачи от финансовых вложений и за счет разовых факторов: "Год назад она составляла немногим более миллиарда рублей - очевидно, аномально низкую величину для оператора связи такого размера. Типичная чистая маржинальность федерального оператора превышает 5% - приблизительно столько, сколько у "Билайна" получилось за последние девять месяцев. А год назад она составляла половину процента, то есть была очень низка. Отчет демонстрирует, что "Билайн" вернулся к характерным для крупного оператора показателям".

Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова считает, что для зрелой компании, оператора связи, чей бизнес при этом диверсифицирован современными ИТ-услугами, опубликованные финансовые результаты за III квартал и девять месяцев 2024 г. выглядят вполне достойными: "При том, что в III квартале у многих российских операторов сотовой связи и провайдеров интернет-услуг повысились тарифы, а конкуренция высока, более высоких темпов роста выручки и EBITDA от оператора сотовой связи ожидать было трудно. Важно отметить, что долговая нагрузка компании, хотя не является очень низкой, показатель чистого долга к EBITDA составляет 2,4, но достаточно оптимальна для отрасли мобильной связи и ИТ-сектора. Резкий рост чистой прибыли за девять месяцев и III квартал 2024 г. в годовом выражении на 660% и 186%, соответственно, мог быть связан с вложениями в финансовые активы и получением прибыли от этих активов, а также с положительной чистой прибылью от разниц валютных курсов. Скорее всего, такой рост носит единовременный характер и мог быть связан с динамикой курса рубля к мировым резервным валютам".

Развитие инфраструктуры

- За девять месяцев 2024 г. количество базовых станций увеличилось на 7,6%, достигнув 210,8 тыс., а количество площадок (сайтов) возросло на 3,4% и составило 56,2 тыс.
- "Билайн" первым из операторов связи отказался от 3G в Москве. Перевод устаревшего частотного ресурса UMTS 900 на современный LTE 900 стал завершающим этапом модернизации сети в столице.
- Компания расширила покрытие 4G в целом ряде регионов, в том числе был запущен LTE 900 в Дагестане, Ингушетии, Брянской области и в Барнауле и расширен LTE 2100 и выключен 3G в Кемеровской области, Чечне, Ингушетии и Краснодаре.

Аналитический взгляд

Ведущий аналитик ООО "Мобайл Ресерч Груп" (Mobile Research Group) Эльдар Муртазин подчеркнул, что "Билайн" делает упор на безопасность клиентов, совершенствует и вводит новые сервисы, в частности, они первыми ввели в мессенджерах защиту, что выглядит неординарно. "Отказ от 3G абсолютно закономерен, потому что это высвобождает частоты для 4G. Большая часть смартфонов и других устройств работают на 4G. Проблем для клиентов это не несет, но для оператора это дополнительная емкость и скорость сети. В текущих условиях это то, что необходимо рынку. "Билайн" идет в правильном направлении", - отметил Эльдар Муртазин.

Генеральный директор ООО "Телеком Дейли" (TelecomDaily) Денис Кусков подчеркнул, что компания сделала безопасность главным принципом развития: "В условиях, когда мобильная связь доступна практически каждому, на первый план выходят лояльность и безопасность, поскольку количество мошеннических звонков, обманов и других подобных случаев растет. Я смотрю на это с оптимизмом, главное, чтобы и другие направления работали качественно. Что касается отказа от 3G, то это позволяет значительно повысить скорость передачи данных. С введением голосовых функций в LTE, которых не было раньше, 3G становится ненужным. Этот процесс активно продвигает "Билайн", но не только он, а и другие операторы связи".

https://www.comnews.ru/content/235027/2024-09-04/2024-w36/1007/bilayn-vystoyal-vasha-chest