"Яндекс" превращается в таксопарк
"Яндекс" представил финансовые результаты за III квартал 2020 г. Консолидированная выручка "Яндекса" в III квартале 2020 г. выросла на 30% год к году и составила 58,3 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль показала 11%-ный рост и составила 7,6 млрд руб.
Доля нерекламной выручки составила 43% от всей выручки компании. Доходы от рекламы возобновили рост на 6% год к году и составили 33,2 млрд руб. Сегмент "Такси", включающий "Яндекс Go" и Uber, логистические и другие B2B-сервисы, "Яндекс.Еду", "Яндекс.Лавку", "Яндекс.Драйв", принес компании 31% от всей выручки. Количество поездок в такси-сервисах выросло на 24%. Выручка сегмента "Такси" выросла на 58% и составила18,55 млрд руб. Выручка "Яндекс.Драйв" выросла до 2,7 млрд руб. на 28%. Каршеринг показал прибыль по скорректированному показателю EBITDA - 71 млн руб. В результате проведённой реструктуризации доля "Яндекса" в Yandex SDG составляет 72,8%, доля компании Uber - 18,6%, оставшиеся 8,6% зарезервированы для мотивационной программы руководства и сотрудников Yandex SDG. Доля "Яндекса" в группе компаний "Яндекс.Такси" теперь составляет 61,7%, доля компании Uber - 33,5%, а оставшиеся 4,8% зарезервированы для мотивационной программы руководства и сотрудников группы компаний.
Устройства с голосовым помощником "Алиса" принесли "Яндексу" 827 млн руб., во II квартале - 542 млн руб. Выручка медиасервисов "Яндекса" выросла на 92% до 1,77 млрд руб. Выручка прочих направлений (разработка беспилотников, "Дзен", геосервисы, "Едадил", "Яндекс.Инвестиции", "Яндекс.Облако", "Яндекс.Образование") выросла на 50% и составила 3 млрд руб. Выручка "Яндекс.Лавки" составила 2,5 млрд руб., выручка "Яндекс.Еды" выросла в 2,6 раза год к году.
Начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке "Фридом Финанса" Георгий Ващенко отметил, что "Яндекс" улучшил финансовые результаты в III квартале.
"Продажи от рекламы вернулись на уровень IV квартала прошлого года, а доходы от прочих сервисов обеспечили рекордную квартальную выручку. Выручка сегмента такси увеличилась на 58%, до 18,5 млрд руб. Рост EBITDA обусловлен преимущественно восстановлением доходов основного бизнеса (портал и поиск). Результаты оказались лучше ожиданий, однако это не помогло бумагам ИT-гиганта удержаться от коррекции. Тем не менее ожидаем, что котировки будут двигаться лучше рынка в среднесрочной перспективе. Бизнес "Яндекса" оказался относительно устойчивым к кризису, а отдельные сегменты, в частности транспортный, логистический, демонстрируют рост на фоне изменений потребительского поведения - переориентация на онлайн-заказы, использования такси (рост на 24% в натуральном выражении) и каршеринга вместо общественного транспорта. Ожидаю, что в IV квартале компания увеличит выручку в пределах 5%. Волна пандемии усилилась, сохраняется режим удаленной работы и ограничений для ряда деятельности. Наибольший рост вновь будет в сегменте транспорта. Не исключаем проявления интереса к проектам в сфере игр, медиасервисов, финтеха. Крупные приобретения могут стать драйвером спекулятивных покупок. "Яндекс" - одна из самых богатых компаний - объем денежных средств превышает 250 млрд руб.", - прокомментировал Георгий Ващенко.
Артем Михайлин, аналитик ИК "Велес Капитала", считает, что темпы роста выручки составили 30% год к году, в том числе благодаря консолидации "Яндекс.Маркета". "Менеджмент подтвердил, что рассматривает различные варианты для развития проектов в сфере финансовых услуг после несостоявшейся сделки с TCS, включая M&A. Мы позитивно оцениваем квартальные результаты холдинга и по-прежнему рекомендуем "покупать" акции "Яндекса". Целевая цена - 5378 руб. за бумагу. Оживление рекламного рынка позволило компании улучшить результаты поискового сегмента по сравнению с прошлым кварталом. Выручка поиска увеличилась на 2% год к году, а рекламная выручка - на 6,2% год к году. По итогам октября компания увидела некоторое замедление в восстановлении темпов роста при увеличении количества активных случаев COVID-19 в стране. Темпы роста выручки поиска ex-TAC в октябре составили около 5% год к году и около 7-9% в последнюю неделю. Операционные результаты остаются сильными с ростом доли "Яндекса" в поиске и увеличением количества поисковых запросов. Выручка IoT выросла на 200% год к году до 827 млн руб., а рентабельность EBITDA продолжила улучшаться и составила -18%. Маржинальность EBITDA всего сегмента составила 52,6% при нашем прогнозе в 48%. Улучшение динамики выручки и оптимизация расходов позволили существенно улучшить положение, даже по сравнению с наиболее сильным периодом прошлого года. Менеджмент полагает, что уровень рентабельности в 50% является вполне устойчивым, - рассказал Артем Михайлин. - Менеджмент в ходе звонка подтвердил, что рассматривает различные варианты развития финансовых сервисов, включая M&A. Увеличение доли в стратегических активах, вроде "Яндекс.Такси", а также fintech остаются приоритетными направлениями для возможных инвестиций. Мы не можем не отметить серьезное улучшение рентабельности сразу ряда сегментов, что, вероятно, является долгосрочным трендом и позволит заметно улучшить финансовые позиции компании в ближайшие годы. Значительные инвестиции продолжатся на уровне медиасервисов, беспилотного транспорта, экспериментов, "Яндекс.Лавки" и ряда более мелких проектов. Финансовые сервисы также могут стать крупным инвестиционным проектом, но улучшение маржинальности прочих бизнесов вселяет в нас больше уверенности".
