МТС улучшает прогноз

По итогам III квартала 2017 г. чистая прибыль группы МТС (ПАО "Мобильные ТелеСистемы") по сравнению с аналогичным периодом прошлого года увеличилась на 43%, до 18 млрд руб. При этом выручка группы повысилась на 2,1% год к году, до 114,6 млрд руб. В компании объяснили это системным укреплением бизнеса и ростом потребления голосовых услуг и сервисов передачи данных. В России выручка МТС в III квартале увеличилась на 3,2% год к году, до 106,3 млрд руб. 

По итогам III квартала 2017 г. чистая прибыль группы МТС по сравнению с аналогичным периодом прошлого года увеличилась на 43%, до 18 млрд руб. Согласно представленному компанией отчету, показатель учитывает убыток от обесценения внеоборотных активов в Туркменистане.

"Мы произвели резервирование средств в размере 1,1 млрд руб. Сумма может быть уточнена в дальнейшем", - сообщил президент и председатель правления МТС Андрей Дубовсков. "Резерв под обесценение активов составил порядка 50% от стоимости нашего бизнеса (в Туркменистане - Прим. ComNews)", - добавил вице-президент МТС по финансам, инвестициям, слияниям и поглощениям Алексей Корня.

Андрей Дубовсков добавил, что сейчас МТС находится в стадии переговоров с туркменским регулятором. "Мы считаем, что эта история не закончена, и оставляем за собой право защищать наши права в международных судах. О каком-либо полном списании бизнеса речи не идет", - подчеркнул он.

Напомним, что с 29 сентября текущего года МТС вынужденно приостановила оказание услуг связи в Туркменистане (см. новость ComNews от 2 октября 2017 г.). Причиной стало отключение госкомпанией "Туркментелеком" туркменской "дочки" МТС от услуг международной и междугородной зоновой связи и доступа в Интернет. Как объясняли ранее в пресс-службе оператора, туркменские государственные регуляторы и госкомпании не продлили действие разрешений на использование частот, арендных договоров и других ресурсов, необходимых для предоставления услуг связи.

Начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК "Фридом Финанс" Георгий Ващенко уверен, что перспективы бизнеса МТС в Туркменистане находятся в сфере политики. "Вместе с тем убыток от прекращения деятельности в этой стране - пока менее $3 млн, что не оказывает существенного влияния на результаты группы компаний", - считает он.

Того же мнения придерживается и аналитик ГК "Финам" Леонид Делицын. "Поскольку абоненты из Туркменистана составляют 1,55% абонентской базы МТС, максимальный уровень влияния этого рынка на выручку МТС можно оценить в 1%. К сожалению, поскольку темпы прироста составляют величину такого порядка, полная потеря такого рынка может сделать итоговые результаты формально негативными, хотя в данном случае разница несущественна", - пояснил он.

Что касается ускорения темпов роста чистой прибыли группы МТС, то, считает старший управляющий по исследованиям и анализу отраслей и рынков капитала управления исследований и аналитики ПАО "Промсвязьбанк" Илья Фролов, это позволяет рассчитывать на небольшой прирост дивидендов относительно прошлого отчетного периода.

"По итогам года, при сохранении текущей дивидендной политики, дивиденд на акцию может составить 15,8 руб., что в сочетании с уже выплаченными в октябре промежуточными дивидендами в 10,4 руб. на акцию формирует внушительную ожидаемую годовую дивидендную доходность в 8,9%", - прогнозирует Илья Фролов.

За III квартал 2017 г. выручка группы МТС по сравнению с аналогичным периодом прошлого года выросла на 2,1%, до 114,6 млрд руб. По России выручка составила 106,3 млрд, что на 3,2% выше, чем за тот же период в прошлом году.

В МТС отмечают, что рост выручки на российском рынке обеспечил увеличение показателя OIBDA, который повысился в России в годовом исчислении на 7,8% до 46,6 млрд руб. Как уточнили в компании, этот рост отражает укрепление рубля и оптимизацию затрат в роуминге и ретейле. При этом маржа OIBDA в России составила 43,8%.

Доход компании от мобильных услуг в России за отчетный период составил 79,2 млрд руб., что на 4,4% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Выручка МТС от фиксированных услуг выросла на 0,1%, до 15,1 млрд руб. Доходы компании от системной интеграции снизились на 13,6%, до 0,9 млрд руб, а выручка от продажи товаров сократилась на 1,5% и составила 13,4 млрд руб.

Примечательно, что показатели по количеству абонентов мобильной связи в III квартале по сравнению с аналогичным кварталом предыдущего года снизились на 0,5% - до 108,3 млн абонентов по группе МТС и до 78,5 млн (снижение на 0,7%) по России.

Вице-президент МТС по маркетингу Вячеслав Николаев отметил, что хотя количество абонентов снизилось, выручка выросла. Одной из причин он назвал то, что произошел рост доходов домашнего пользования. "Раньше покупали самые дешевые тарифы, сейчас абоненты готовы платить больше. ARPU новых абонентов выросло", - объяснил он.

Из-за этого же уменьшились миграции со старых тарифов. Абонентов чуть меньше, но они подключаются к тарифам с большим наполнением, уточнил Вячеслав Николаев. Помимо этого, произошел "здоровый рост выручки от роуминга".

Показатель CAPEX группы МТС за III квартал 2017 г. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года увеличился на 22,9%, до 22,3 млрд руб. В МТС подтвердили прогноз по уровню капитальных затрат в 2017 г. на уровне 75 млрд руб. Ключевыми факторами, влияющими на объем капитальных затрат, стали продолжение работ по развитию сетей LTE, реализация проектов по совместному использованию инфраструктуры и спектра с другими операторами, завершение основного строительства 3G-сети на Украине и дальнейшее строительство сетей LTE, внедрение эволюционных решений 5G на российском рынке и продолжающиеся инвестиции в цифровые продукты.

Георгий Ващенко из "Фридом Финанса" считает, что МТС сохраняет стабильную динамику финансовых показателей. "Выручка компании опередила по темпам повышения затраты, то есть оператор сохраняет контроль над издержками", - отметил он.

"Учитывая наши сильные результаты за девять месяцев текущего года, мы полагаем, что можем изменить прогноз с тем, чтобы он отчетливее отражал укрепление наших позиций на рынке. Мы уточняем диапазон роста выручки до 0/+2% с -2/+2%. Мы также считаем, что можем повысить прогноз по показателю скорректированной OIBDA до более 5% вместо ранее ожидавшихся более 4%, несмотря на события в Туркменистане, которые негативно повлияли как на выручку группы, так и на скорректированную OIBDA", - отметил Андрей Дубовсков.

"МТС представила ожидаемо сильную финансовую отчетность, продемонстрировав прирост выручки на уровне прогнозов и уточнив годовой прогноз по темпам роста доходов до 0/+2%", - отметил Илья Фролов из Промсвязьбанка.

Он обратил внимание на динамику скорректированного показателя OIBDA margin на уровне 42,6%, что существенно выше показателя предыдущего квартала и является позитивным сигналом для инвесторов к тому, что негативный эффект от кризисных явлений в экономике крупнейшего географического рынка РФ был преодолен и компания возвращается по этому показателю в комфортную зону 40% плюс. По мнению аналитика, ключевое влияние на эти результаты оказала стабилизация показателя дохода с абонента и хороший контроль над издержками.

Леонид Делицын из "Финама" считает наиболее важным индикатором рост выручки группы МТС на 2,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Он объяснил это тем, что более впечатляющий рост OIBDA и чистой прибыли фактически означает отсутствие направлений для вложений капитала. По его мнению, рост выручки является индикатором оздоровления общей экономической ситуации и наличия у потребителей средств. Это подтверждается и более высоким ростом выручки в России - на 3,2%, несмотря на уменьшение количества абонентов. 

Одним из драйверов роста рентабельности OIBDA до 42% аналитик "Фридом Финанса" назвал увеличение продаж высокомаржинальных продуктов - услуг связи 4G, роуминга и др. По прогнозам Георгия Ващенко, в будущем CAPEX окажется на уровне 15-17% от выручки, что удержит долговую нагрузку на комфортном уровне не выше 1,5х OIBDA. Он также ожидает, что строительство сетей 5G приведет к увеличению долга в 2018 г., но стоимость его обслуживания снизится благодаря погашению части рублевых облигаций с купоном около 10%.

"Ставка на высокомаржинальные продукты оправдывается, поэтому компания намерена внедрять сети пятого поколения, а также предоставлять облачные сервисы в сегменте В2В", - уверен аналитик. Георгий Ващенко прогнозирует, что доля нетарифных услуг, которая сейчас составляет 13,4%, будет расти. Как считает аналитик, доход от услуг системной интеграции с нынешних 4 млрд руб. в год будет увеличиваться на 25-30%. "Я полагаю, что позитивные достижения оператора связи будут закреплены в текущем квартале, а по итогам года можно рассчитывать на выручку в объеме 440 млрд руб. и OIBDA на уровне 178 млрд", - прогнозирует Георгий Ващенко. 

"При выручке в 435,7 млрд руб. за прошлый год и среднем прогнозе темпов прироста в этом году 1-2% мы можем оценить выручку МТС в текущем году в 440-445 млрд руб.", - дали прогноз в "Финаме".