АФК "Система" растеряла прибыль

Чистая прибыль ОАО АФК "Система" за I квартал 2013 г., по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года, снизилась на 2,4%, составив $371,8 млн. Это снижение связано с убытками от курсовых разниц в основном в телекоммуникационном активе компании – ОАО "Мобильные ТелеСистемы" – и ростом резервов по кредитному портфелю в "МТС Банке".

Об этом говорится в финансовом отчете за I квартал 2013 г. АФК "Система", который был опубликован в пятницу на сайте компании. Консолидированная выручка "Системы" за I квартал 2013 г. выросла на 5,5% по сравнению с предыдущим годом, до $8,3 млрд. Показатель OIBDA снизился на 0,8% по сравнению с предыдущим годом, до $2 млрд, маржа OIBDA составила 24%.

Однако чистая прибыль компании в I квартале 2013 г., по сравнению с аналогичным периодом прошлого года ($380,9 млн), снизилась на 2,4%. Чистый долг АФК "Система" на уровне корпоративного центра на 31 марта 2013 г. составил $1,5 млрд по сравнению с чистой денежной позицией в размере $339,7 млн за I квартал прошлого года.

"Чистая прибыль снизилась в основном в результате убытков от курсовых разниц в МТС и ростом резервов по кредитному портфелю в "МТС Банке", - говорится в финансовом отчете АФК "Система".

Так, портфель кредитов банка по совместному проекту с МТС на конец I квартала 2013 г., по сравнению с IV кварталом 2012 г., вырос на 22,6% и составил $287 млн. Сама компания МТС, как основной телекоммуникационный актив "Системы", показала небольшой рост выручки год к году – 1,3%. Выручка МТС увеличилась за счет повышения потребления голосовых услуг и мобильного Интернета, несмотря на негативный эффект от прекращения деятельности в Узбекистане (см. новость ComNews от 23 апреля 2013 г.).

По мнению аналитика "Инвесткафе" Тимура Нигматуллина, на чистую прибыль АФК "Система" также повлияла дивидендная политика компании. "Дело в том, что дивидендная политика компании подразумевает выплату минимум 10% чистой прибыли по GAAP, но не более объема всей неконсолидированной чистой прибыли по РСБУ. За 2012 г. совет директоров "Системы" рекомендовал к выплате 9,264 млрд руб., или 0,96 руб. на обыкновенную акцию, что подразумевает доходность в 3,57%. На выплаты было направлено около 32% чистой прибыли по GAAP", - отметил в беседе с ComNews Тимур Нигматуллин.

Выручка другого актива АФК "Система" – индийской компании Sistema Shyam TeleServices Ltd. (SSTL) - снизилась на 19,7% год к году и на 9,7% квартал к кварталу в связи с закрытием 13 округов. На снижение также повлияла общая неопределенность вокруг ситуации с лицензиями на протяжении почти всего I квартала 2013 г. и новые нормативные требования к регистрации пользователей.

Выручка ОАО "РТИ", напротив, показала рост год к году на 5,9% за счет консолидации NVision Group, но существенно снизилась квартал к кварталу, что было вызвано неравномерным распределением выручки в течение года.

"На мой взгляд, данные результаты "Системы" можно охарактеризовать как "нейтральные" для котировок компании", - считает Тимур Нигматуллин.

"Акции компании позитивно отреагировали на выход отчетности. Рост составил почти 5%. Движение приостановилось вблизи горизонтального сопротивления 27,5 руб. за одну акцию. Стоит отметить, что АФК "Система" недавно продала 49%-ный пакет "Русснефти". Эта сделка будет отражена в отчетности только во II квартале и, скорее всего, позитивно повлияет на финансовые результаты компании в первом полугодии", - в свою очередь отметил в беседе с ComNews аналитик инвестиционного холдинга "Финам" Антон Сороко.

По словам Тимура Нигматуллина, снижение показателей АФК "Система" по большей части обусловлено слабыми результатами ОАО АНК "Башнефть" (выручка снизилась на 8,2%) и негативным влиянием списаний по Узбекистану на бизнес МТС. "По итогам 2013 г. можно ожидать улучшения результатов год к году в связи с прекращением влияния этих негативных факторов", - резюмировал Тимур Нигматуллин.