Четверть рынка. За что заплатил "Ростелеком", покупая "Фазум"

ООО "Фазум" - это российская микросервисная ИТ-платформа, которая содержит более 300 сервисов и позволяет автоматизировать банковские бизнес-процессы, включая CRM и привлечение клиентов, кредитные и гарантийные процессы, процессы открытия счета и предоставления дополнительных банковских сервисов, факторинг, лизинг, документооборот и электронный архив, полный цикл работы с электронными подписями, распознавание документов и многое другое. По данным компании, ее решения внедрены в более 20 российских банков.

В 2022 г. компания заработала 280,8 млн руб. чистой прибыли при выручке 684,6 млн руб. Рост прибыли по сравнению с 2021 г. составил 141,2%, выручки - 76,8%.

Представитель ПАО "Ростелеком" рассказал, что вложение является частью стратегии по расширению присутствия компании на рынке облачных цифровых решений для финансовых организаций и бизнеса. Сделка пройдет в два этапа и должна завершиться до конца 2023 г. К провайдеру перейдет 51% "Фазума". При этом команда, включая топ-менеджмент, полностью сохранится. "Компания "Фазум" сохранит автономность в ГК "Ростелеком", держателем актива будет 100% дочерняя компания "Ростелекома" ООО "КоммИТ Кэпитал". Благодаря этой покупке мы рассчитываем занять не менее 25% рынка", - сказал ComNews представитель пресс-службы компании.

По его словам, рынок решений по автоматизации бизнес-процессов банков и финансовых компаний находится в стадии трансформации, что связано с активным импортозамещением уходящих с рынка иностранных вендоров, а также высоким спросом банков на облачную инфраструктуру из-за ее дефицита. "В ближайшие три-пять лет прогнозируется рост объема продаж российского ПО в пять раз и еще более высокие темпы роста в сегменте облачных финансовых решений для банковского сегмента. Партнерство "Ростелекома" и "Фазума" - ответ на сложившиеся рыночные тренды", - заявил "Ростелеком".

В самих компаниях, участвовавших в сделке, отказались раскрывать сумму покупки контрольного пакета.

Зачем это нужно

Вице-президент - директор по развитию новых цифровых продуктов "Ростелекома" Денис Рябченков отметил, что покупка контрольного пакета "Фазума" стала логическим продолжением стратегии формирования портфеля цифровых продуктов, ориентированных на финансовый сектор и банки. "Несколько месяцев назад мы приобрели компанию "Фаззи Лоджик Лабс", занимающую лидирующие позиции на российском рынке антифрод-систем для банков по количеству обработанных транзакций. В будущем мы планируем усиливать присутствие на рынке цифровых сервисов для финансового сектора, а также развивать новые цифровые продукты в смежных областях, таких как ретейл, электронная коммерция, логистика", - сказал Денис Рябченков.

Директор по новым цифровым продуктам "Ростелекома" Дмитрий Рейдман считает, что инвестиции в "Фазум" позволят укрепить позиции компании как на рынке финтех-решений, так и в смежных секторах экономики, испытывающих потребности по импортозамещению и запуску новых цифровых решений. "Вместе с компанией "Фазум" мы сможем быстро запускать новые облачные сервисы для финансового сектора и масштабировать дистрибуцию цифровых финансовых продуктов клиентам малого и среднего бизнеса".

Президент компании "Фазум" Андрей Леушев отметил, что сотрудничество с "Ростелекомом" позволяет его команде "уверенно смотреть в будущее, предлагая клиентам еще более качественные и инновационные решения". "Для занятия лидирующего положения на трансформирующемся рынке компания будет фокусироваться на развитии нескольких направлений - расширении возможностей платформы для комплексного импортозамещения, предоставлении банкам платформы и защищенной инфраструктуры для работы в облаке "Ростелекома"; предоставлении банковских продуктов клиентам малого и среднего бизнеса, запуске новых продуктов - например, Биржи дебиторской задолженности", - отметил Андрей Леушев.

Директор Skolkovo Fintech Hub, в который входит "Фазум", Павел Новиков отметил, что компания является отличным примером финтех-стартапа. "Статус участника "Фазум" получил на конкурсе Startup Village в 2016 г. за три минуты единогласным мнением жюри, первые коммерческие контракты основатель заключал лично, изучая рынок и запросы клиентов. Ставка на автоматизацию банковских процессов и наем лучших специалистов в итоге позволили кратно нарастить выручку и капитализацию компании. Ровно год назад мы представили "Ростелекому" лучшие финтех-компании "Сколково", и я уверен, что вслед за резидентом "Фазум" мы увидим новые сделки и сервисы для клиентов "Ростелекома" на базе решений наших стартапов", - сказал представитель Skolkovo Fintech Hub.

Эксперты одобряют

Директор департамента корпоративных финансов ИК "ИВА Партнерс" Артем Тузов напомнил, что "Ростелеком" инвестирует средства из прибыли.

"Ростелеком" недавно раскрыл финансовую отчетность по МСФО за первое полугодие 2023 г., где порадовал акционеров свободным денежным потоком на 73 млрд руб. Свободный денежный поток можно направить на уменьшение долговой нагрузки, сделки M&A (Mergers & Acquisitions - слияние и поглощение). Как видим, в "Ростелекоме" пока решили сосредоточиться на M&A", - отметил Артем Тузов.

По его словам, органический рост для компании федерального масштаба, как "Ростелеком", - крайне сложная задача, поэтому уже давно "Ростелеком" заходит в смежные ниши через сделки M&A. "Так были получены лидерские позиции и в мобильной связи, и в услугах проводного интернета. "Ростелеком" не только умеет эффективно покупать бизнесы, но и успешно выстраивает экосистему продуктов. В отрасли, в которой работает "Фазум", заказов больше, чем специалистов. К 2025 г. необходимо перейти на отечественное ПО. "Ростелеком" за счет собственных финансов и специалистов сможет значительно усилить присутствие "Фазума" на рынке", - полагает представитель ИК "ИВА Партнерс".

По оценке Артема Тузова, сумма сделки по покупке 51% "Фазума" может составлять 3,5 млрд руб.

"Цена сделки, с учетом темпов роста, могла составить до 3,5 млрд руб., поскольку стоимость всей компании - около 7 млрд руб. При сохранении темпов роста, через два-три года компания сможет зарабатывать по 1,5 млрд руб. чистой прибыли в год", - отметил Артем Тузов.

Другие эксперты, опрошенные ComNews, назвали эту оценку адекватной реалиям. Аналитик ФГ "Финам" Леонид Делицын при этом назвал более скромную цифру. "Стоимость приобретения 51% "Фазума" можно оценить в 1,4 млрд руб. Рынок финансовых технологий очень большой и продолжает расти, новые направления возникают постоянно. Вряд ли приобретение "Ростелекомом" компании "Фазум" в последующем приведет к потере рынка другими игроками. Стратегия "Ростелекома" состоит в доминировании на рынке B2G, так что можно ожидать, что финансовые технологии в первую очередь интересны компании, когда граждане и фирма оплачивают услуги государства или получают государственные средства", - отметил Леонид Делицын.

По его словам, российский рынок финансовых технологий оценивают в 140 млрд руб., но пока приобретение "Фазума" большой доли рынка финтеха "Ростелекому" не принесет. "Рынок останется молодым и фрагментированным. Долю собственно облачного финтеха оценить сложно, хотя в перспективе весь этот рынок станет в некотором роде облачным", - прогнозирует аналитик "Финама".

Генеральный директор компании Only Кирилл Владимиров также считает, что сумма сделки ближе к 1,5-2 млрд руб. "Ростелеком", как и любой крупный российский бизнес, стремится участвовать и в финтехе, и в других передовых отраслях. Выручка компании "Фазум" за 2022 г. зафиксирована на уровне более 680 млн руб. Таким образом, речь может идти о сумме сделки в 1,5-2 млрд руб. Поскольку весь объем финтех-рынка в 2022 г. составлял около 140 млрд руб., доля компании "Фазум" в этой сумме составляет около 0,5%. Вообще, любые сделки по покупке компаний связаны прежде всего с выходом на новые рынки, синергией с новыми продуктами и усилением конкурентной позиции", - напомнил Кирилл Владимиров.

Ведущий аналитик Mobile Research Group Эльдар Муртазин отметил, что главный ресурс, который приобрел "Ростелеком", - это время выхода на рынок.

"Ростелеком" инвестирует в разные компании. Финтех - это интересное и перспективное направление, поэтому активы, которые есть, - это возможность купить экспертизу, время по выходу на рынок, которого всегда не хватает. Сделка выглядит интересно. "Ростелеком", несмотря на то что к нему все относятся как к госкомпании и "монстру" в телекоме, воспринимается как компания, которая умеет считать деньги, и в данном аспекте сделка выглядит очень и очень интересно", - заключил Эльдар Муртазин.