"Ростелеком" подрастет с БФТ
Согласно данным Kartoteka.ru, 80% уставного капитала "Астрей Софт" принадлежат группе "ГС-Инвест" Сергея Мацоцкого и 20% контролирует ООО "Бюджетный процесс". Генеральным директором "Астрей Софт" (как и "БФТ-Холдинга") значится Александр Моносов. "БФТ-Холдинг" войдет в состав группы "Ростелеком" как дочернее общество, сохранив ключевой персонал и компетенции.
"Приобретение БФТ - стратегическая сделка, которая обогатит продуктовую линейку экосистемы цифровых государственных продуктов и позволит "Ростелекому" масштабировать бизнес кластера "Государственные цифровые услуги и сервисы" в новые сегменты госуправления, а также обеспечит возможность реализовывать национальные проекты практически любой сложности в этой области. Благодаря сделке мы решим задачу по консолидации компетенций в сфере заказной разработки цифровых решений и создания цифровых продуктов для государственного и муниципального управления. Это придаст дополнительный импульс прорывному развитию одного из пяти цифровых кластеров, на которые мы делаем ставку в нашей амбициозной стратегии до 2025 г.", - заявил президент "Ростелекома" Михаил Осеевский.
"Мы рады заключению соглашения с ПАО "Ростелеком", для нас это стратегический альянс, который позволит совместно реализовать значимые проекты в масштабе страны и сделать жизнь наших соотечественников лучше, за счет внедрения передовых технологий", - прокомментировал сделку президент "ГС-Инвест" Сергей Мацоцкий.
Благодаря сделке "Ростелеком" получил существенные позиции в части поставки и сопровождения ИТ-решений для целого ряда отраслей государственного управления - общественных финансов, закупок, управления активами, услуг в МФЦ, труда и занятости, социальной сферы, управления государственными данными - и фундамент для реализации ряда прорывных отраслевых проектов. География проектов БФТ - 80 регионов России и 10 федеральных органов исполнительной власти. На ИT-рынке группа компаний БФТ работает с 1997 г., филиальная сеть в России - 24 офиса, собственный штат - более 1400 высококвалифицированных сотрудников.
Генеральный директор "БФТ-Холдинг" Александр Моносов отметил, что два основных направления развития компании - продуктовый бизнес и заказная разработка.
"Приоритеты - масштаб, от десятков тысяч до многих миллионов пользователей, миллиарды транзакций, и максимальное влияние на позитивные изменения в жизни страны. Интеграция с "Ростелекомом" - новый и закономерный этап развития, так как проекты, выполняемые БФТ, неразрывно связаны с федеральными инициативами по цифровизации государственного управления, ключевым участником которых является "Ростелеком", - добавил Александр Моносов.
Сумма сделки не превысит 1,65 млрд руб. (расчеты по сделке будут осуществляться в три транша до 2023 г. в случае выполнения соответствующих условий).
Аналитик управления торговых операций на российском фондовом рынке "Фридом Финанса" Александр Осин оценил рыночную стоимость сделки тремя методами. По его словам, на основании сравнительного анализа показателей компании и финансовой статистики торгуемых эмитентов сектора информационных технологий РФ и смежных с ним сегментов с учетом дисконта в 40% для неторгуемых компаний оценка справедливой стоимости БФТ составит 1,1 млрд руб., а на основе методики чистых активов стоимость источника формирования запасов составит порядка 1,2 млрд руб.
"В рамках расчетов справедливой стоимости компании мы предполагаем, что БФТ в течение ближайших 10 лет продолжит при сохранении текущей чистой рентабельности и с учетом возможно более высокой инфляции генерировать прирост выручки в 18% ежегодно, что соответствует, впрочем, среднему приросту выручки группы за последние пять лет. В рамках данных расчетов учитываем в качестве ставки дисконтирования величину в 20%, применяемую для МСП. Дополнительные условия - это отсутствие дополнительных инвестиций в проект в течение 10 лет. Приведенная стоимость компании в этом случае составит 2,58 млрд руб.", - привел расчет еще одной методики эксперт "Фридом Финанса" и вычислил среднюю по результатам трех указанных методик оценку компании, которая составила 1,4 млрд руб.
"Мы уже присутствуем на рынке цифровизации государственного управления. Благодаря сделке планируем выйти на новые сегменты рынка для федеральных и региональных заказчиков", - отметили в пресс-службе "Ростелекома".
Аналитик ФГ "Финам" Леонид Делицын на вопрос ComNews об увеличении "Ростелекомом" доли рынка в сегменте цифровизации государственного управления после приобретения актива отметил, что оценивает сектор коммуникационных услуг B2B/B2G в 295 млрд руб. в 2020 г. и ожидает его роста до 307 млрд руб. в 2025 г.
"Сейчас компания оценивает свою долю в 40% и намерена довести ее до 46%. Приобретение БФТ позволяет увеличить долю на 2,5 п.п. и довести до 42-43%. Стратегия "Ростелекома" включает позиционирование в качестве основного поставщика инфраструктурных решений для бизнеса и государства. БФТ является поставщиком ряда решений для государства, и приобретение доли в компании поможет "Ростелекому" еще укрепить позиции", - отметил Леонид Делицын.
"По аналогиям в других сегментах рынка, например в потребительском секторе, приобретение крупного отраслевого игрока ведущей российской компанией или банком транслируется в итоге в рост его доли на рынке в 20-40% и достижение более высоких показателей, что чревато формированием для такого бизнеса регуляторных рисков. С другой стороны, при подобной доле рынка может снижаться эффективность управления, что останавливает бизнес в процессе его дальнейшего расширения", - заключил Александр Осин, отметив, что в случае "Ростелекома" целевые уровни могут быть и выше указанного диапазона, так как компания зачастую оказывает свои услуги государству монопольно.
