Башни в ожидании консолидации
Специалисты AC&M подготовили отчет по оценке совокупной численности высотных конструкций для размещения элементов радиосети, эксплуатируемых в России в 2020 г. Согласно данным AC&M, количество башен, мачт и столбов составило немногим менее 85 тыс. Совокупный парк высотных конструкций растет на 6-7% второй год подряд. При этом почти половина новых конструкций в 2020 г. возведены усилиями независимых башенных компаний - "Русские Башни", "Вертикаль" и "Сервис-Телеком". Из 6,4 тыс. новых конструкций в 2020 г. 3,7 тыс. приходятся на операторов мобильной связи. Остальные высотные конструкции ввели в эксплуатацию независимые инфраструктурные операторы, парк которых продолжает расширяться более чем на 20% в год.
В исследовании говорится, что рынок платных услуг по предоставлению в аренду мест на башнях, мачтах и столбах в 2020 г. в России составил примерно 6 млрд руб. в год (не считая бартера). При этом средняя ставка аренды остается практически неизменной, а весь рост достигается за счет ввода в строй новых объектов при сохранении среднего по портфелю показателя tenancy ratio.
Специалисты AC&M отмечают, что, несмотря на то что в России еще нет четкой дорожной карты развития сетей 5G, где плотность базовых станций в несколько раз или даже на порядок больше, чем в сетях предыдущих поколений, Россия, в силу размера и специфики территории, сохраняет за собой первенство в Европе по числу отдельно стоящих высотных конструкций для размещения элементов радиоинфраструктуры. По абсолютному количеству таких конструкций Россию опережают только Китай, Индия, Япония, США и Индонезия.
Фактором роста рынка в 2020 г. послужила также пандемия. Во время первой волны эпидемии COVID-19 в России и мер самоизоляции наблюдалось очень существенное изменение трафика в сотовых сетях. Обеспечить связью понадобилось новые крупные специализированные медицинские учреждения, которые должны были принять сотни и тысячи новых пациентов.
Весьма существенным позитивным фактором в 2020 г., по оценке специалистов AC&M, стало и то обстоятельство, что "ВымпелКом" приступил к решительным мерам по преодолению отставания в качестве покрытия и начал масштабную программу строительства в московской лицензионной зоне.
Специалисты AC&M ожидают возведение и ввод в эксплуатацию не менее 4000 новых объектов ежегодно в 2021 г. и 2022 г. (главным образом опоры двойного назначения в Москве). Около половины от этого нового парка будет приходиться на независимые инфраструктурные компании. Общий парк независимых компаний достигнет 15 тыс. объектов или вплотную приблизится к этой отметке. При этом темпы расширения совокупного портфеля высотных конструкций несколько сократятся в 2021 г. и составят 4-6% против 6-7% в 2019 г. и 2020 г.
Только за счет физического расширения парка независимые инфраструктурные компании будут обеспечивать совокупную дополнительную выручку в 600-700 млн руб. при сохранении средней арендной ставки на уровне 27 тыс. руб. и первоначальном tenancy ratio на уровне 1,5 арендатора на башню.
По мнению экспертов AC&M, после двух исключительно успешных лет для сегмента пассивной инфраструктуры может наступить относительное затишье. По мере того, как Tele2 сокращает отставание по размерам пятна покрытия с двумя лидерами рынка, количество вновь возводимых высотных конструкций этого оператора в 2021 г. вряд ли останется на рекордных уровнях, которые наблюдались в 2019 г. и 2020 г. У независимых инфраструктурных операторов расширение портфелей сохранится примерно на том же уровне, что и в 2019 г., при условии, что амбиционную программу капитального строительства продолжит "ВымпелКом". Как сообщается в исследовании, даже при сохранении абсолютного числа новых высотных конструкций на уровне 5000 объектов в год, темпы роста несколько снизятся (до 5-6% в год).
AC&M прогнозирует, что в 2021 г. значение средней ставки аренды останется неизменным. Некоторые участники рынка отказываются от индексации, объясняя это снижением стоимости капитальных ресурсов (ключевая ставка в России действительно снизилась с 7,75% 14 июня 2019 г. до 4,25% 30 июля 2020 г.). Такая "ценовая политика" приводит к стагнации арендной ставки. Описанный выше нормальный сценарий может нарушить активная деятельность по поглощениям и слияниям в сегменте независимых инфраструктурных операторов.
Специалисты AC&M считают, что любое слияние между независимыми инфраструктурными компаниями, не говоря уже о приобретении портфеля Первой Башенной Компании у "МегаФона" (о возможности которого на рынке ходят упорные слухи), приведет к образованию второго по размеру независимого оператора башенных активов в Европе после Cellnex. Такой объединенный оператор получит доступ к принципиально более дешевым капитальным ресурсам (или даже сможет осуществить Initial Public Offering на одной из биржевых площадок). Новые финансовые возможности позволят обеспечивать несколько более агрессивное расширение консолидированного портфеля конструкций и с упреждением создавать новые сайты в надежде на кампанию по запуску сетей 5G. В этом случае российские портфели могут оказаться привлекательными и для глобальных игроков, которые, как показали сделки 2020 г. (Telefonica продала 10,1 тыс. башен своей дочерней инфраструктурной компании за 1,5 млрд евро; Telecom Italia продала 33% доли в дочерней инфраструктурной компании Inwit за 1,6 млрд евро; Vodafone Idea продала долю в своей индийской башенной дочке за $506 млн), готовы тратить сотни миллионов евро на приобретение портфелей в несколько тысяч конструкций.
Что касается сомнений аналитиков в намерении Tele2 поддерживать рекордные темпы строительства 2019-2020 гг., представитель пресс-службы Tele2 отметил, что пока у компании нет планов сокращать темпы развития сети. "В 2020 г. потребление мобильного интернета выросло на 57% год к году, голосовых услуг - на 12%. У нас нет поводов ожидать разворота этого тренда. Учитывая ускоренную цифровизацию на фоне пандемии, активный прирост трафика и необходимость расширения каналов связи, Tele2 планирует сохранить высокую динамику развития инфраструктуры", - рассказали в пресс-службе Tele2. В Tele2 считают маловероятным консолидацию по сценарию покупки башенной компанией инфраструктуры одного из операторов, но допускают возможность появления нового игрока.
Вице-президент по региональному развитию сети ПАО "ВымпелКом" Александр Григорьев считает, что рынок инфраструктурных операторов будет планомерно развиваться. "Рост трафика и модернизация сетей, которая сопряжена со сложностями с размещением оборудования на объектах жилой инфраструктуры, будут подталкивать телеком-компании к использованию инфраструктурных операторов. Так, "ВымпелКом" в 2020 г. реализовал масштабную программу строительства сети, в результате которой, например, только в Москве темпы строительства сети были выше в три раза по сравнению с прошлым годом. Так как инфраструктурные операторы представлены далеко не во всех городах, есть большой потенциал роста за счет географии присутствия", - рассказывает Александр Григорьев.
По его мнению, маловероятен приход иностранного игрока на российский рынок, поскольку экономика инфраструктурных операторов построена на длительном сроке окупаемости инвестиций, внешнего инвестора могут остановить валютные риски. "Что касается предпосылок к возможной консолидации рынка, публичная информация не позволяет сделать прогнозы на этот счет", - говорит Александр Григорьев.
Президент группы компаний "Русские Башни" Александр Чуб рассказал, что 2020 г. для "Русских Башен" получился неслабым и его результаты превзошли все самые смелые ожидания. "Не знаю, виною ли тому коронавирусные ограничения, или закономерный рост спроса на мобильную связь, или конкурентные преимущества "Русских Башен" вышли на новый качественный уровень, который стал теперь настолько очевиден. Что касается численных оценок AC&M - вероятно, они близки к действительности. В 2020 г. мы разменяли седьмую тысячу объектов, причем с очень значительным превышением. Отрыв "Русских Башен" от конкурентов существенно увеличился, что не всегда очевидно в статистике АС&M. Может быть, поле баталий 2020 г. еще не остыло, и необходимо время для подведения точных итогов", - отметил Александр Чуб.
По его оценке, 2021 г. будет лучшим вариантом продолжения 2020 г., и "Русские Башни" готовы покорять ранее невиданные для компании вершины. "Главным направлением мы видим развитие проектов комплексного покрытия, например, целых районов или городов, когда инфраструктурный оператор обеспечивает телеком-инфраструктуру для всех операторов связи на всей территории. В результате операторы связи получают готовое решение, не волнуясь о технических вопросах. Тем самым они экономят не только деньги, но и время, которое так необходимо при стремительном развитии сервисов для абонентов", - отметил Александр Чуб.
Что касается консолидации рынка, по мнению Александра Чуба, любой сценарий с любой комбинацией участников может оказаться вполне вероятным. По его словам, "Русские Башни" внимательно следят за всеми обстоятельствами этого увлекательного процесса и точно не останутся в стороне.
