M&A-затишье
Информационное агентство AK&M выпустило рейтинг M&A-сделок по отраслям за первое полугодие 2020 г. По данным аналитиков агенства, в первом полугодии 2020 г. рынок M&A существенно просел. Суммарная стоимость сделок в январе-июне снизилась в 2,3 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув $14,74 млрд (против $33,43 млрд годом ранее). За этот период отмечено 211 транзакций - на 41,5% больше, чем в январе-июне 2019 г. (168 сделок). В рублевом выражении сумма сделок за первые шесть месяцев 2020 г. снизилась слабее - в два раза до 1064,54 млрд руб. с 2157,94 млрд руб. за аналогичный период прошлого года. Это связано с падением курса рубля. Средняя стоимость сделок (за вычетом крупнейших) снизилась в годовом сравнении на 47,4% до $41,5 млн по сравнению с $78,9 млн в январе-июне 2019 г.
Агентство включило в рейтинг анонсированную в апреле сделку по приобретению USM 100% многопрофильной ИТ-группы "ИКС Холдинг" через свое подразделение "ЮэСэМ Телеком". Сделка будет структурирована путем обмена долей акций компаний и закрыта до конца 2020 г. Она названа аналитиками AK&M самой крупной в ИТ-отрасли. В целом отрасль информационных технологий заняла второе место рейтинга AK&M с 10 транзакциями на $3.06 млрд. Доля отрасли составила 20,8% объема рынка.
AK&M отмечает, что пандемия коронавируса COVID-19 продолжает оказывать существенное влияние на рынок. "Многие компании отказались от запланированных ранее приобретений, направляя свои ресурсы на поддержку уже существующих активов. Активность сократилась как на российском, так и на общемировом рынке M&A. При этом в середине апреля многие прогнозы были основаны на сценарии V-образного восстановления мировой экономики, который предусматривает, что за быстрым провалом последует быстрый рост по мере отмены ограничений, введенных из-за пандемии COVID-19. Однако уже сейчас аналитики придерживаются пессимистического, L-образного сценария, в котором возвращение на докризисный уровень откладывается надолго за счет второй волны пандемии и продления мер социального дистанцирования. Согласно прогнозам, многие экономики вернутся на уровень 2019 г. в лучшем случае к концу следующего года. Еще с марта, когда существенно пострадали от пандемии только Китай и Европа, российский рынок M&A отреагировал соответственно. Увеличилось число небольших сделок, а крупные практически свернулись", - отмечают специалисты агентства.
AK&M ожидает нарастания активности крупных, в частности, государственных компаний — единственных, которые могут себе позволить приобретения в разгар кризиса.
От пандемии пострадали все предприятия, но оборот малого и среднего бизнеса пострадал значительней всего. Так, согласно данным исследования IT-компании "Эвотор", построенного на результатах анализа 650 тыс. онлайн-касс по всей России, оборот малого и среднего бизнеса в апреле 2020 года упал на 54% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом аналитики отмечают, что снижение началось еще в марте: тогда падение составило 10%. А по данным Росстата, по итогам второго квартала доходы россиян от предпринимательской деятельности рухнули на 37%.
По оценке экспертов Центра стратегических разработок, каждой третьей компании в России грозит банкротство. Зоной бедствия стали отрасли торговли и услуг, где на грани банкротства оказались почти половина компаний (40%). В легкой и пищевой промышленности, в секторе высоких технологий, здравоохранении и фармацевтике в предбанкротном состоянии находятся 33% предприятий. Немногим меньше (32%) их доля в секторе строительства и девелопмента. В сфере финансов риски банкротства у 31% компаний, в тяжелой промышленности — у 30%, в сфере транспортировки и хранения — у 29%.
На текущий момент в России действует мораторий на банкротства компаний из наиболее пострадавших отраслей, системообразующих и стратегических предприятий, однако после его снятия эксперты ожидают волну банкротств. Опрос Торгово-промышленной палаты России, в котором приняли участие 26,8 тыс. предпринимателей из 83 субъектов РФ, показал, что на начало июля меньше половины компаний смогли вернуться к полноценной работе после отмены карантина, при этом каждый пятый бизнес был закрыт окончательно.
Ааналитик ГК "Финам" Леонид Делицын отметил, что в 2019 г. общий объём сделок был на 10% выше, чем в любом из предшествующих пяти лет, если считать в долларах. "В рублях он был выше максимального результата предшествующих лет на 20%, а среднего – на 40%. При этом какого-либо долговременного тренда не наблюдалось. Иными словами, 2019 г. был урожайным для этого рынка сам по себе, но это не знаменовало какой-либо тенденции. Соответственно, в отсутствие растущего тренда в экономике и на рынке M&A, сложно рассчитывать, что рекордные достижения предыдущего года будут побиты. Более вероятен результат на уровне средних 2,6 трлн руб. (по всей экономике). Что касается IT-сектора, то пока его результаты определяются небольшим числом крупнейших сделок. Компаний стоимостью $2-3 млрд в индустрии не так уж много. Есть глобальная компания VEON, которая оценивается фондовым рынком в $2,7 млрд, и эта оценка очень низка, то есть потенциальный покупатель мог бы купить ее выгодно. Чтобы общая сумма сделок M&A в IT показала внушительный рост, требуется сделка такого уровня", - объяснил Леонид Делицын.
