Акции "Яндекса" показывают высокую волатильность
Акции "Яндекса" растут на фоне заявления главы компании Аркадия Воложа о том, что он не собирается продавать свою долю. Эксперты разошлись во мнениях, удастся ли "Яндексу" полностью отыграть падение акций, поскольку рынок не понимает, с чем было связано изменение котировок.
Акции "Яндекса" на Московской бирже в понедельник совершили резкий скачок и прибавили более 7,5%. Это произошло после заявления Аркадия Воложа о том, что он продолжит возглавлять "Яндекс" и не собирается продавать свою долю. Акции Сбербанка также растут.
"Яндекс" выпустил официальное заявление по поводу слухов вокруг возможных изменений в акционерном капитале. В заявлении "Яндекс" отметил, что совет директоров и комитеты компании постоянно рассматривают вопросы, касающиеся структуры капитала компании в рамках обычного рабочего процесса в соответствии с принципами корпоративного управления для защиты интересов компании и всех ее акционеров. При этом в компании заметили, что обсуждения в совете директоров могут привести или не привести к изменениям в структуре капитала компании или к заключению какой-либо сделки.
В сообщении "Яндекса" отмечено, что Аркадий Волож на текущий момент владеет акциями класса Б, составляющими 48% голосующей доли и 10% экономической доли в капитале компании. Сооснователи и первые сотрудники "Яндекса", включая Аркадия Воложа, совместно владеют 57% голосующей доли. В "Яндексе" поясняют, что в соответствии с уставом компании акции класса Б не могут быть переданы или проданы третьим лицам, включая наследников. "Структура акционерного капитала, состоящая из двух классов акций, довольно распространена в ИТ-индустрии. Мы создали ее перед IPO для сохранения предпринимательского духа "Яндекса" и обеспечения возможности ориентироваться при принятии решений на долгосрочные цели развития компании и в меньшей степени - на краткосрочную реакцию рынков капитала", - отмечают в компании.
"Я планирую и дальше возглавлять "Яндекс" и не намерен продавать свою долю в компании. Также я поддерживаю усилия совета директоров по развитию компании и в том числе оценке различных возможностей управления структурой капитала", - отметил Аркадий Волож.
Напомним, что ранее акции "Яндекса" упали в цене на 20% на сообщениях о возможной покупке Сбербанком 30% доли в интернет-компании. Позднее Сбербанк опроверг информацию о возможной покупке доли в "Яндексе". Аналитик ГК Forex Club Иван Марчена считает, что, вероятно, акции "Яндекса" продолжат восстанавливать позиции и прибавят до 10% на заявлениях главы компании и стихших опасениях инвесторов о переходе доли Сбербанку.
Начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК "Фридом Финанс" Георгий Ващенко ожидает, что до конца недели у акций "Яндекса" будет повышенная волатильность, и ориентируется на диапазон 1800-2100 руб., но не исключает выхода из него на слухах или новостях. "Опровержение, безусловно, позитивно действует, но, к сожалению, оно пришло с запозданием, и нет гарантий, что заявление Аркадия Воложа быстро успокоит инвесторов. Одна информационная атака обрушила капитализацию сразу на 20%, восстановить ее будет гораздо сложнее", - полагает Георгий Ващенко.
Говоря о возможности отыграть акции, аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин думает, что если падение было обусловлено слухами о возможном вхождении Сбербанка в капитал и при этом акции упали на 25%, то можно предположить, что падение отыграется. "Я думаю, инвесторы понимают, что нет дыма без огня и переговоры могли иметь место. Аркадий Волож сказал, что переговоры ведутся, и, наверно, теперь это все заинтересованные стороны будут иметь в виду, но краткосрочно падение отыграется", - считает Сергей Либин.
Георгий Ващенко говорит, что акции "Яндекса" не впервые демонстрируют резкие движения. "Прошлым летом они взлетели на новости о создании совместного бизнеса с Uber. 19 октября бумага в моменте теряла более 20%. В данном случае речь идет об обвале. За один день столь серьезные потери не отыгрываются. Попытка компенсировать хотя бы половину падения провалилась. Инвесторы будут осторожнее, если будут думать, что риски поглощения, в том числе со стороны госбанков, все же есть", - считает Георгий Ващенко.
Аналитик ИК "Велес Капитал" Артем Михайлин говорит, что акции "Яндекса" действительно выглядят значительно перепроданными на фоне снижения последних дней и могут получить поддержку благодаря заявлению компании. "В будущей динамике и в том, насколько быстро бумаги будут восстанавливаться, многое зависит от реакции западных инвесторов и того, насколько слова Аркадия Воложа убедят их в сохранении текущего курса компании. При отсутствии дополнительных новостных факторов мы ожидаем постепенного восстановления акций "Яндекса" до прежних уровней, однако о том, насколько быстро это произойдет, говорить пока сложно. "Яндекс" потерял около четверти капитализации после появления новостей о возможной сделке со Сбербанком, и вряд ли такое падение будет отыграно одномоментно, на это потребуется время", - уверен Артем Михайлин.
Аналитик ГК "Финам"Леонид Делицын считает, что рост акций может продолжиться, но в ближайшие дни максимальное за прошлую неделю значение 2365 руб. достигнуто не будет. "Рынок не понимает, с чем было связано падение курса, не понимает, насколько велики были угрозы, о которых рассказала пресса, миновали ли они или существуют по-прежнему. А когда рынок сомневается, ажиотажных покупок ждать не следует. Собственно, помимо очень сомнительных страхов относительно исхода программистов и неэффективности госменеджмента, есть одна причина, по которой некоторые инвесторы могли бы продать акции. А именно - те, кто покупал в надежде на IPO совместного предприятия "Яндекса" и Uber, которое называется "Яндекс.Такси", в 2019 г. на западных биржах. Это предприятие оценивали в $3,7 млрд, а биржевые игроки могли рассчитывать, например, на успешные IPO самого Uber, а затем - "Яндекс.Такси" как российского аналога - по оценке в $4-5 млрд. Теперь, опасаясь, что российский поисковик из-за своего акционера попадет под санкции и IPO проекта такси сорвется, эти акционеры продали бумаги. В таком случае акции должны вернуться к тому уровню, который сложился в конце 2016 г. - до возникновения надежд на выход "Яндекс.Такси" на биржу. Этот уровень равен 1900 руб. за акцию. Полностью отыграть падение и вернуться к уровню 2300 руб. за акцию, на мой взгляд, не удастся", - высказал мнение Леонид Делицын.
Говоря о покупке доли в "Яндексе", Георгий Ващенко считает, что сейчас у Сбербанка и других крупных финансовых институтов нет намерений купить долю в "Яндексе". "Сейчас компания выглядит слишком дорогой для поглощения. Но не исключено, что слухи распространяли специально для того, чтобы сбить цену. Если кто-то всерьез объявит о планах на "Яндекс", акции последнего, на мой взгляд, продолжат снижение, и довольно сильно", - объяснил свою точку зрения Георгий Ващенко.
Сергей Либин полагает, что, если Сбербанк все-таки купит акции "Яндекса", это был бы компромиссный вариант для "Яндекса". "Мне кажется, что вся эта история больше про политику. Герман Греф уже входит в совет директоров "Яндекса" и владеет золотой акцией. Так что Сбербанк - потенциальный партнер для "Яндекса". Если Сбербанк все-таки купит долю в "Яндексе", то это будет самый мягкий вариант для Яндекса", - говорит Сергей Либин.
Артем Михайлин по этому вопросу считает, что возможность продажи определенного пакета всегда имеет место, если менеджмент сочтет, что компания таким образом получит дополнительное преимущество. "Касаемо возможности продажи доли, в самой компании заявляют, что они регулярно получают и изучают различные предложения. Если судить по динамике акций "Яндекса" и Сбербанка, инвесторы этих двух компаний восприняли новости о сделке негативно, и с точки зрения влияния на ценные бумаги сделка не пойдет на пользу ни одной из них. В долгосрочном партнерстве есть возможности получить выгоды и у Сбербанка за счет развития своих информационных проектов, и у "Яндекса" за счет получения крупного инвестора с развитыми финансовыми технологиями", - высказался Артем Михайлин.
Леонид Делицын уверен, что Сбербанк от сделки выиграет, а "Яндекс" особенно не проиграет, даже в случае с санкциями. "Аркадий Волож и так уже входит в "кремлевский список" американского Минфина. При этом "Яндекс" практически не работает на западных рынках. Острой необходимости в средствах у компании нет. А акционеры, безусловно, могли считать момент для продажи акций благоприятным - ведь они находились на пике стоимости", - подвел итог Леонид Делицын.
