"Ростелеком" вырос с учетом Tele2

Выручка "Ростелекома" за I квартал по сравнению с аналогичным показателем прошлого года выросла на 10% до 121,6 млрд руб. Показатель OIBDA подрос на 12% до 47,1 млрд руб. Рентабельность по OIBDA увеличилась на 0,7 п.п. до 38,7%. Чистая прибыль выросла на 1% до 7,7 млрд руб. Капитальные вложения без учета госпрограмм снизились на 15% до 22 млрд руб. (составили 18,1% от выручки) по сравнению с аналогичным периодом 2019 г. Показатель свободного денежного потока улучшился до 5,9 млрд руб. Чистый долг увеличился на 18% с начала года и составил 392,8 млрд руб.

"Консолидированные результаты группы "Ростелеком" отражают первые итоги работы с учетом деятельности "Tele2 Россия". Совместными усилиями в I квартале нам удалось нарастить выручку и OIBDA на 10% и 12% соответственно. Обеспечили прирост чистой прибыли, а также более чем в два раза улучшили показатель свободного денежного потока", - прокомментировал результаты президент "Ростелекома" Михаил Осеевский.

Количество интернет-абонентов компании в сегменте домохозяйств в I квартале выросло на 1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигло 12,2 млн человек. Показатель ARPU составил 397 руб. Количество абонентов доступа в интернет и VPN в сегменте корпоративных пользователей выросло на 6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составило 1,1 млн человек. Показатель ARPU вырос на 3% до 3,4 тыс. руб. Количество абонентов платного ТВ выросло на 3% по сравнению с аналогичным периодом 2019 г. и составило 10,5 млн человек со средним ARPU 257 руб. по частным пользователям (увеличился на 3%).

Количество активных пользователей мобильного интернета "Ростелекома" выросло на 36,1% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. При этом рост дата-трафика в мобильных сетях достиг почти 70%. Показатель оттока сотовых абонентов снизился на 0,7 п.п. до 8,6%. Количество абонентов местной телефонной связи уменьшилось на 10% до 15,3 млн.

Во время презентации результатов Михаил Осеевский заявил, что сети салонов "Ростелекома" и Tele2 объединят в одно юрлицо (ООО "Ростелеком - розничные системы"), которым будет управлять руководство Tele2. В будущем юрлицо, возможно, переименуют. В рознице сохранят бренды обеих компаний. "Вся деятельность по управлению розницей будет осуществляться из единого центра, за эту работу будет отвечать команда Tele2 - в силу того, что масштаб розницы Теле2 больше. Они будут управлять и теми офисами, которые сейчас находятся на балансе "Ростелекома", - сказал он.

Результаты "Ростелекома" за квартал произвели позитивное впечатление на аналитиков. В сегменте фиксированной связи продолжается интенсивный рост спроса (плюс 63% год к году) на облачные и новые цифровые услуги со стороны корпораций и государства. Старший аналитик Альфа-Банка Анна Курбатова отмечает, что компания остается лидером на рынке ШПД и платного ТВ населению, показывая положительную динамику выручки. "Мы видим продолжение роста мобильной выручки Теlе2 двузначными темпами на фоне быстрого роста - плюс 36% год к году - числа пользователей мобильного интернета и увеличения среднего трафика на одного абонента", - сказала специалист. Кроме того, компания остается лидером "большой четверки" по темпам роста, продолжает наращивать рыночную долю.

По мнению представителя Альфа Банка, долговая нагрузка "Ростелекома" остается на приемлемом уровне после сделки с Теlе2 и менеджмент может корректировать объем инвестиций на фоне падения курса рубля. "Это позволяет говорить о сравнительно низком уровне риска для показателя денежного потока в текущем году. Она ожидает, что основное влияние пандемии на компанию проявится в результатах II квартала, в них особое внимание стоит обратить на динамику спроса на услуги связи в сегменте B2B, особенно на малый и средний бизнес, а также на динамику абонентской базы, выручки ШПД и платного ТВ и на уровень торговой дебиторской задолженности, который отражает динамику платежей абонентов за услуги "Ростелекома". I квартал, по словам Анны Курбатовой, отражает незначительный эффект от изменений макроэкономической ситуации и введения режима самоизоляции.

Исполнительный директор управления анализа фондового рынка Газпромбанка Игорь Гончаров считает, что компания показала солидную динамику выручки (плюс 10% год к году) и OIBDA (плюс 12% год к году). Их во многом определила позитивная динамика выручки от цифровых услуг и мобильной связи. Также руководство подтвердило устойчивость спроса на услуги "Ростелекома" в апреле во многом благодаря спросу со стороны компаний на услуги удаленного доступа. "Несмотря на это, дивидендная доходность обыкновенных акций "Ростелекома" остается умеренной - около 6% к текущей цене, исходя из намерения выплатить 5 руб. на акцию как дивиденд за 2019 г., которое подтвердило руководство компании", - добавляет представитель Газпромбанка.

Аналитик "Финам" Леонид Делицын заметил, что после опубликования отчетности привилегированные акции "Ростелекома" возглавили вчерашний список лидеров роста среди российских компаний. Стоимость акций оператора подросла в цене на 2,9%. Стоимость обыкновенных акций по итогам не изменилась. После поглощения Tele2 "Ростелеком" стал одним из двух крупнейших по выручке российских телекомов, а размер сейчас имеет важное значение с точки зрения устойчивости финансового положения. "В целом бумаги оператора успешно выбираются из провала, обусловленного эпидемией", - сказал Леонид Делицын.

По словам аналитика "Фридом Финанса" Георгия Ващенко, квартальная выручка достигла максимального уровня за все время. Эксперт обращает внимание, что крупные статьи расходов, в частности амортизация и заработная плата, выросли на 12-13% за год, увеличилась численность персонала, производственные мощности, однако рост затрат в целом удалось удержать под контролем. "Ожидаемо продолжилось сокращение доходов от проводной телефонии. Мы полагаем, что темпы роста услуг проводного интернета и мобильной связи будут относительно низкими, 5-8%. Но спрос на облачные и цифровые услуги мог подскочить на 15-20% в условиях режима самоизоляции. В целом создавшееся положение - мощный драйвер для перевода ИТ-инфраструктуры на использование удаленных сервисов", - говорит представитель "Фридом Финанса". Он прогнозирует общую выручку "Ростелекома"во II квартале на уровне 124 млрд руб.