"Мегафон" обсуждает покупку "Эр-телекома"
"Мегафон" обсуждает с владельцами "Эр-телеком холдинга" возможную покупку провайдера, рассказал "Ведомостям" человек, знакомый с несколькими менеджерами "Мегафона", и подтвердил знакомый нескольких менеджеров обоих операторов.
Информацию о переговорах подтверждает и человек, близкий к совладельцам "Эр-телекома", подчеркивая, что обсуждение находится на ранней стадии. Многие сделки "Эр-телекома" в регионах не оправдали себя и компания ищет источники финансирования, объясняет знакомый менеджеров оператора.
На конец 2015 г. у "Эр-телекома" было 22,2 млрд руб. выручки и 14,4 млрд чистого долга, говорится материалах оператора.
"Мегафон" внимательно изучает все предложения по сделкам М&A, которые к нему поступают, сказала представитель оператора Юлия Дорохина. "Эр-телеком" не ведет переговоров о продаже компании, говорит его представитель Нино Донадзе, добавляя, что компанию с "Мегафоном" связывают "долгосрочные партнерские отношения".
"Эр-телеком" – второй по числу ШПД-абонентов оператор в России после "Ростелекома" (см. график). К концу II квартала "Эр-телеком" обслуживал 2,84 млн домохозяйств, по данным "ТМТ консалтинга".
Это единственный оператор, который не представлен в Москве, но входит в первую пятерку игроков и в ШПД, и в кабельном ТВ, отмечает гендиректор Telecom Daily Денис Кусков. В последние три года компания очень активно привлекала абонентов, однако с 2015 г. почти перестала выходить в новые регионы, сосредоточившись на увеличении количества услуг и удержании абонентов. Это вряд ли может заменить рост подключений, сомневается Кусков. Сама компания оценивает свою долю на рынке ШПД в 12%, а кабельного ТВ – в 13%.
"Мегафон" мало пока представлен на рынке фиксированной связи – за исключением нескольких регионов, где работает его профильная "дочка" NetByNet, и сильно отстает от других игроков "большой тройки" на рынке проводного ШПД, говорит Кусков. По его оценке, здесь у "Мегафона" всего примерно 950 000 частных абонентов. Масштаб деятельности "Мегафона" и NetByNet на рынке ШПД и платного ТВ пока существенно уступает показателям "Вымпелкома" и МТС, говорил гендиректор "ТМТ консалтинга" Константин Анкилов: у NetByNet около 100 городов присутствия, но большая их часть сосредоточена всего в нескольких регионах.
Если сделка состоится, "Мегафон" займет на рынке второе место, обогнав МТС и "Вымпелком" (2,7 млн и 2,19 млн абонентов соответственно), отмечает Кусков. Также оператор получит магистральные оптоволоконные линии "Эр-телекома", что упростит выход в новые регионы.
Причина, которая может удержать "Мегафон" от покупки, – это риск для дивидендов, считает аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин. Он оценивает оператора в 2,5–3 выручки – в 44–66 млрд руб., а за вычетом долга – в 30–52 млрд. Отношение чистого долга к OIBDA "Мегафона" в случае покупки вырастет с 1,3 и до 1,7–1,8, посчитал Либин. Это некритично для телекоммуникационного оператора, однако, если сделка пройдет ближе к максимальным значениям, это снизит возможности "Мегафона" для выплаты больших дивидендов, заключает он.
