"Ростелеком" попробует FreshTel еще раз

Совет директоров "Ростелекома" одобрил покупку российского бизнеса украинской группы FreshTel - ООО "Интерпроект", ООО "Орион", ООО "Прогресс" и ООО "Столица". Стоимость приобретения 100% долей не изменилась и составит в сумме 210 млн руб.

Совокупный долг четырех фирм на конец апреля 2015 г. равен около 2,3 млрд руб., сообщила пресс-служба покупателя.

"Покупка FreshTel имеет важное стратегическое значение, - говорит президент ОАО "Ростелеком" Сергей Калугин. - Ввиду усиливающейся конкуренции в средних и малых городах важным драйвером дальнейшего роста рынка ШПД становится покрытие территорий с невысокой плотностью населения - с так называемой малоэтажной или плотной одноэтажной застройкой. При этом развертывание проводной инфраструктуры интернет-доступа для таких территорий часто экономически малоэффективно ввиду значительной протяженности "последней мили".

По словам Сергея Калугина, с приобретением FreshTel расширятся возможности развития беспроводных технологий "последней мили", позволяющих существенно снизить стоимость строительства и эксплуатации сети в такой местности. "Сделка позволит "Ростелекому" быстрее наращивать абонентскую базу пользователей ШПД и соответствующие доходы, а также будет способствовать развитию конкурентного преимущества компании и укреплению ее лидерских позиций на рынке интернет-доступа в России", - заключил глава оператора.

Представитель "Ростелекома" в беседе с ComNews уточнил, что компания намерена перечислить один транш за покупку существующих долей всех фирм, но не стал называть сроки этого платежа.

Напомним, в конце марта совет директоров оператора предварительно согласовал покупку FreshTel (см. новость ComNews от 31 марта 2015 г.). Он поручил руководству заново оценить актив и реструктуризировать его задолженность, учитывая изменившуюся с 30 июня 2014 г. макроэкономическую ситуацию, а также финансово-экономическое состояние FreshTel. Ранее ОАО "Ростелеком" оценило группу в те же 210 млн руб. Если до конца 2015 г. Государственная комиссия по радиочастотам (ГКРЧ) примет решение о технологической нейтральности диапазона частот группы (3,4-3,5 ГГц) без обременений для лицензиата по строительству сетей, "Ростелеком" был готов внести дополнительный платеж не более 670 млн руб.

В пятницу представитель оператора заявил ComNews, что вопрос о технической нейтральности находится "в процессе проработки". В новом решении "Ростелекома" о дополнительном платеже ничего не говорится, следует из информации на сайте компании.

Менеджмент "Ростелекома" также получал поручение провести с Внешэкономбанком (ВЭБ) переговоры о реструктуризации задолженности FreshTel, в том числе о частичном ее списании и конвертации в капитал должников. Среди поставленных вопросов были продление долга, его конвертация из долларов в рубли и предоставление ВЭБом долгосрочного льготного финансирования группе FreshTel и "Ростелекому".

"Стороны договорились о продлении долга на несколько лет и его конвертации", - пояснил сотрудник пресс-службы "Ростелекома". "Долг будет конвертирован полностью", - добавляет знакомый с ситуацией источник на рынке. Представитель "Ростелекома" добавил, что оператор и ВЭБ также предусмотрели рублевое финансирование банком по привлекательной ставке ниже рынка.

Пресс-служба госкорпорации "Внешэкономбанк" в пятницу не ответила на запрос ComNews. Комментариями FreshTel ComNews не располагает.

В России FreshTel предоставляет услуги 14 тыс. абонентам более чем в 38 городах, а также обладает частотным ресурсом для предоставления беспроводного доступа в Интернет в диапазоне 3,4 ГГц и 3,5 ГГц по технологии WiMAX. Более 80% частот обеспечено шириной полосы 20-70 МГц. "Ростелеком" планирует использовать существующую технологию, однако в случае решения о технейтральности намерен развивать LTE.

"Основная ценность FreshTel заключается в частотах - у группы немного фактически построенных сетей в России, - говорит ведущий аналитик Газпромбанка Сергей Васин. - Частоты могут быть использованы для обеспечения скоростным Интернетом малонаселенных пунктов в соответствии с планами государства по устранению цифрового неравенства. В то же время стандарт WiMAX не получил широкого распространения, и большая часть операторов мигрирует в более перспективные сети LTE".

На взгляд Сергея Васина, цена актива смотрится вполне адекватно. "На недавнем аукционе на Украине МТС заплатила около $3 млн за 1 МГц полосы частот 3G по всей стране, - напомнил аналитик. - "Ростелекому", по нашим предварительным оценкам, частоты обошлись не больше чем в $2,5-3 млн за 1 МГц. При этом у него нет обязательств по минимальному строительству сетей, а географический охват частот гораздо больше, чем у МТС на Украине".

"Реальную стоимость активов FreshTel на текущий момент оценить затруднительно", - возражает финансовый аналитик ИХ "Финам" Тимур Нигматуллин. По его словам, группа непублична и не представила консолидированных результатов за 2014 г. По результатам 2013 г. выручка "Интерпроекта", основной операционной компании холдинга, составила 48,7 млн руб. Убыток фирмы достиг 289 млн руб.

"Если абстрагироваться от финансовых показателей и возможных обременений, в том числе по инвестиционной программе или выплате долга, имеющиеся у нее частоты в совокупности с реализацией технейтральности позволяют оценить стоимость активов примерно в 0,3-0,6 млрд руб.", - заключает представитель "Финама".

По его мнению, решение ГКРЧ о технейтральности высоковероятно, так как "Ростелеком" находится под контролем государства.

По данным Единого государственного реестра юридических лиц, ООО "Интерпроект", ООО "Орион", ООО "Прогресс" и ООО "Столица" полностью принадлежат кипрскому офшору Comenetti Investments Limited. Осенью прошлого года Федеральная антимонопольная служба удовлетворила ходатайства "Ростелекома" о покупке этих четырех фирм (см. новость на ComNews от 6 октября 2014 г.). Ранее, в августе, кредитор группы, Внешэкономбанк, получил разрешение ФАС приобрести 99,99% Comenetti Investments Ltd. Вместе с голосующей акцией, имеющейся у ВЭБа, его доля составила бы 100%.

В феврале 2014 г. "Коммерсантъ" со ссылкой на сервис "Картотека" сообщал, что акционерами компании уже являются Внешэкономбанк и "ряд кипрских офшоров, владельцев которых установить не удалось" (см. новость на ComNews от 24 марта 2015 г.). Под контроль ВЭБа группа перешла в конце лета прошлого года, рассказывал менеджер "Ростелекома" и подтверждал источник, близкий к ВЭБу. В 2012 г. ВЭБ открыл FreshTel две семилетние кредитные линии на $58 млн и 3 млрд руб. под залог 100% группы компаний, а оператор не смог их обслуживать.

Ранее основным владельцем FreshTel был фонд Icon Private Equity, инвестором которого считается украинский миллиардер Виктор Пинчук. В июне 2011 г. блокпакет группы приобрели структуры российского бизнесмена Сулеймана Керимова.